نيويورك (ا ف ب) – نادرا ما كان تشجيع فشل دونالد ترامب مربحا إلى هذا الحد.
ما عليك إلا أن تسأل مجموعة قوية من مستثمري وول ستريت الهواة، الذين حققوا بشكل جماعي عشرات الملايين من الدولارات خلال الشهر الماضي من خلال المراهنة على أن سعر سهم شركته في وسائل التواصل الاجتماعي – Truth Social – سوف يستمر في الانخفاض على الرغم من عمليات الشراء الضخمة من قبل الموالين لترامب والمتوحشين. التقلبات التي غالبًا ما تعكس أحدث استطلاعات الرأي للمرشح والمحاكمات القضائية والثورات على موقع ترامب الاجتماعي نفسه.
يقول العديد من هؤلاء المستثمرين الذين أجرت وكالة أسوشيتد برس مقابلات معهم إن مقامراتهم الهبوطية باستخدام خيارات “البيع” وأدوات التداول الأخرى لا تحركها مشاعرهم الشخصية تجاه الرئيس السابق (معظمهم لا يحبونه) بقدر إيمانهم بالوضع المالي المحزن الأساسي للرئيس السابق. الشركة التي حققت أموالاً أقل في العام الماضي من امتياز Wendy's الهامبرغر العادي.
“هذه الشركة لا تجني المال. قالت إيل ستانج، المديرة التنفيذية للإعلان في بويز بولاية أيداهو، التي تقدر أنها راهنت بمبلغ 1300 دولار ضد أسهم شركة ترامب للإعلام والتكنولوجيا: “هذا غير منطقي”. “إنه ليس رجل أعمال عظيماً كما يعتقد. الكثير من أعماله تنهار بسرعة.
يقول جيف تشيونغ، المتخصص في أمن تكنولوجيا المعلومات في سياتل: “من المؤكد أن هذا سيصل إلى الصفر”.
اعتبارًا من صباح يوم الجمعة، أي بعد شهر من الطرح العام الأولي لشركة Trump Media الذي أدى إلى وصول أسهمها إلى 66.22 دولارًا، انخفض السعر إلى 38.49 دولارًا. يُظهر تحليل AP للبيانات الواردة من شركتي الأبحاث FactSet وS3 Partners أن المستثمرين الذين يستخدمون عمليات البيع و”البيع على المكشوف” لديهم أرباح ورقية حتى الآن لا تقل عن 200 مليون دولار، لا تشمل تكاليف عمليات البيع، والتي تختلف من تجارة إلى أخرى.
ومع ذلك، يقول المتداولون الهواة، الذين يخاطر معظمهم بما لا يزيد عن بضعة آلاف من الدولارات لكل منهم، إن السهم متقلب للغاية بحيث لا يمكن إعلان النصر بعد. لذا فهم يكسبون القليل الآن، ويتركون الرهانات الأخرى تستغل ويسرقون نظرة سريعة على أحدث تحركات الأسهم في حجرة المكتب، أو على طاولة المطبخ، أو حتى على المرحاض.
كان هناك الكثير من اللحظات المخيفة، بما في ذلك الأسبوع الماضي عندما قفز سهم DJT، الأحرف الأولى من اسم الرئيس السابق ومؤشر الأسهم، بنسبة 40٪ تقريبًا في يومين.
يقول ريتشارد بيرسود، المتداول اليومي في شينيكتادي، نيويورك، أثناء فحص هاتفه iPhone وسط الارتفاع: “لا أعرف في أي اتجاه يتجه السهم”. “إنها مبالغ فيها بشكل لا يصدق.”
يقول العديد ممن تحدثوا إلى وكالة أسوشييتد برس إن معرفة أن رهاناتهم ساعدت في خفض قيمة حصة ترامب البالغة 65٪ إلى النصف هي فائدة سياسية إضافية.
وإذا كانت بعض توقعاتهم صحيحة، فقد يتمكنون ذات يوم من دفعها إلى الصفر، مما يجعل من المستحيل عليه استغلالها لدفع فواتيره القانونية الباهظة أو تمويل حملته الرئاسية للحزب الجمهوري.
لديهم طريق طويل لنقطعه. ولا تزال حصة ترامب تبلغ 4 مليارات دولار.
في العادة، يراهن المستثمرون على انخفاض الأسهم، وخاصة السلالة الجريئة من متداولي صناديق التحوط الذين يطلق عليهم “البائعون على المكشوف”، الذين يقومون بالكثير من الواجبات المنزلية. سوف يقومون بدراسة البيانات المالية، وتطوير الخبرة في الصناعة، والتحدث مع المنافسين، وحتى اللجوء إلى “المحاسبين الشرعيين” للعثور على نقاط الضعف الخفية في الكتب.
لا داعي لذلك في حالة ترامب ميديا. كل هذا موجود في التقرير المالي للشركة الذي يقع مقره في ساراسوتا بولاية فلوريدا والمكون من 100 صفحة: مجموعة من الخسائر، 58 مليون دولار في العام الماضي، على إيرادات ضئيلة تبلغ 4 ملايين دولار من الإعلانات والمصادر الأخرى.
إن الخسائر كبيرة للغاية، كما كتب مدقق حسابات شركة ترامب ميديا في التقرير، وأنها “تثير شكوكًا كبيرة حول قدرتها على الاستمرار كمنشأة مستمرة”.
حلم البائع القصير؟ أم أنه كابوس؟
يمتلك المتداول الهاوي Manny Marotta شاشتين للكمبيوتر في المنزل، واحدة للعمل، والأخرى تعرض تحركات سهم DJT حيث يمكنه قياس مدى صعوده أو هبوطه. لم يكن الأمر يبدو جيدًا في وقت سابق من هذا الأسبوع.
كان الكاتب القانوني من ضواحي كليفلاند قد جمع حوالي 4000 دولار على خيارات “البيع” التي تم شراؤها خلال الأسابيع القليلة الماضية. لكن الشاشة في ذلك الصباح كانت تظهر المستثمرين، الأثرياء على الأرجح، يشترون كميات كبيرة من أسهم شركة DJT، مما أدى إلى ارتفاع السهم مرة أخرى.
يقول ماروتا: “تقل قيمة خياراتي مع مرور كل دقيقة”، مضيفًا عن شركة DJT: “يتم التلاعب بها. انه جنون.”
إن انتظار انخفاض السهم أمر مؤلم بشكل خاص بالنسبة “للبائعين على المكشوف”، الذين يدفعون رسومًا لاقتراض الأسهم المملوكة للآخرين. والفكرة هي بيعها بسرعة بناءً على حدس، ثم سيكون بمقدورهم شراء نفس العدد منها لاحقًا بسعر أرخص بكثير قبل الاضطرار إلى إعادتها إلى المُقرض. وهذا يسمح للبائعين على المكشوف بالحصول على الفرق، مطروحًا منه الرسوم، والتي عادة ما تكون رمزية.
وفي حالة DJT، فإن الرسوم ليست رمزية على الإطلاق.
كانت تكلفتها 565٪ سنويًا في وقت ما في وقت سابق من هذا الشهر، مما يعني أن البائعين على المكشوف لم يكن أمامهم سوى شهرين قبل أن يتم استهلاك أي أرباح محتملة من الرسوم، حتى لو ذهب السهم إلى الصفر. إنه معدل بعيد جدًا عن المخططات، حيث لم تتجاوزه سوى ثلاثة أسهم أخرى في الذاكرة الحديثة، وفقًا لبيانات من كارل ديثر من جامعة بوسطن وإيتامار دريشسلر من وارتون، اللذين درسا البيع على المكشوف منذ عقدين من الزمن.
أضف إلى ذلك عمليات الشراء الضخمة من قبل أنصار ترامب الذين يرون أنها وسيلة لدعم مرشحهم، وقد تتضاعف الخسائر بسرعة.
يقول دريشسلر، الذي يشبه مشتري أسهم ترامب بمشجعي الرياضة الذين لا يتزعزعون: “إنه أمر مخيف”. “إنه كل ما تأمل أن لا يكون سوق الأوراق المالية موجودًا فيه.”
وقالت شانون ديفاين، المتحدثة باسم ترامب ميديا، إن الشركة في “وضع مالي قوي” مع 200 مليون دولار نقدًا وليس لديها ديون، وقالت إن وكالة أسوشييتد برس “تختار خصوم ترامب المعترف بهم”.
الخطر الآخر الذي يواجه السهم هو “الضغط القصير”. إذا ارتفع السعر بشكل حاد، فقد يؤدي ذلك إلى اندفاع البائعين على المكشوف الذين يخشون أنهم راهنوا بشكل خاطئ على إعادة أسهمهم المقترضة على الفور والحد من خسائرهم. ولذا فإنهم يبدأون في شراء الأسهم لتحل محل تلك التي اقترضوها وباعوها، وهذا الشراء في حد ذاته يميل إلى العمل ضدهم، مما يؤدي إلى ارتفاع السعر، وهو ما يخيف بدوره البائعين على المكشوف الآخرين، الذين يشترون أيضًا، مما يؤدي إلى حلقة مفرغة من الأسعار المشي لمسافات طويلة.
يقول إيهور دوسانيوسكي، خبير البيع على المكشوف لدى شركة S3 Partners، الذي قضى ثلاثة عقود في بنك مورجان ستانلي يساعد المستثمرين على اقتراض الأسهم: “إذا بدأت شركة DJT في الارتفاع، فسوف ترى أم كل الضغوطات”. “هذا ليس لضعاف القلوب.”
وإذا لم يكن ذلك كافيًا، فهناك ميزة غريبة نهائية لسهم DJT والتي يمكن أن تؤدي إلى انفجار في الأسعار، صعودًا أو هبوطًا.
تحظر اتفاقيات “الإغلاق” على ترامب وغيره من المديرين التنفيذيين لشركة DJT بيع أسهمهم حتى سبتمبر. وهذا يترك التعويم، أو عدد الأسهم التي يمكن تداولها يوميًا من قبل الآخرين، عند نسبة ضئيلة للغاية تبلغ 29٪ من إجمالي الأسهم التي ستغمر السوق يومًا ما. وهذا يعني أن عملية شراء أو بيع كبيرة في أي يوم من شأنها أن تحرك بالكاد سهمًا نموذجيًا يمكن أن ترسل DJT إلى الطيران أو الانهيار.
التعويم أصغر من معظم الأسهم الأخرى المشهورة بالتقلب. في أصغر مستوياتها، كان لدى كل من AMC وGameStock وShake Shack أكثر من ضعف العوامة.
يرى تاجر سياتل تشيونغ أن خصائص DJT الغريبة هي سبب للمراهنة ضد السهم، وليس الخجل. ويتوقع أنه عندما تنتهي فترة الإغلاق، سيبيع الرئيس السابق أسهمه بالفعل، مما يثير قلق السوق ويدفع السعر إلى الانخفاض بشكل حاد. وحتى لو لم يفعل ذلك، فإن المطلعين الآخرين الذين انتهت فترة حبسهم سوف يخافون من أن يفعل ذلك، وسوف يتحركون بسرعة للحصول على سعر جيد قبل أن ينخفض.
يقول تشيونغ: “أول من يتم بيعه بالكامل سيحقق الأغلبية”. “الجميع سوف يبيعون.”
ومع ذلك، فهو لا يريد خسارة المال في هذه الأثناء، لذا يقوم تشيونج بتعويض بعض رهاناته من خلال شراء “المكالمات”. والأخيرة هي أيضًا مشتقات، لكنها تفعل العكس، حيث تؤتي ثمارها عندما يرتفع السهم. يأمل تشيونغ أن أيًا كان من يكسب المال، سواء من خلال عمليات الشراء أو الشراء، فإنه سيجني ما يكفي من إحداهما أكثر من تعويض خسارة الآخر.
إذا كان كل هذا يبدو معقدا للغاية، فهناك طريقة أبسط بكثير لكسب المال من المراهنة ضد ترامب. تراهن مواقع المراهنة الخارجية على غرار الكازينوهات على انتخابات عام 2024، حتى أن بعضها جعل الرئيس جو بايدن هو المرشح المفضل.
