مع تباطؤ النمو في الاقتصاد الأمريكي ، تضيف علامات التحذير في أسواق الطاقة إلى مخاوف المستثمرين من أن الركود يلوح في الأفق فوق أكبر مستهلك للوقود في العالم.
انخفض الطلب على الديزل ، شريان الحياة للاقتصاد الصناعي ، بشكل حاد في الأشهر الأخيرة مع تباطؤ أسواق الشحن. وهناك مؤشرات على أن الطلب على البنزين قد يكون قد بدأ في التراجع حيث يتطلع سائقو السيارات إلى استعادة الإنفاق.
وقال المحللون إن هذه العوامل مجتمعة تشير إلى أن التباطؤ في الاقتصاد الرائد في العالم قد يفسح المجال قريبًا للانكماش.
قال توم كلوزا ، الرئيس العالمي لتحليل الطاقة في معلومات أسعار النفط: “إذا كنت تنظر إليها في الخزانة ، ولا تعرف ما الذي يفعله الاقتصاد الأوسع ، فستقول إننا نشهد نوعًا من الركود الصناعي”. خدمة.
تباطأ النمو الاقتصادي الأمريكي بشكل كبير في الربع الأول من العام ، وفقًا للأرقام الرسمية الصادرة الأسبوع الماضي ، مضيفًا 1.1 في المائة على أساس سنوي. كان ذلك أقل من 2.6 في المائة في الأشهر الثلاثة الأخيرة من عام 2022 وكان يمثل انخفاضًا أكبر مما توقعه الاقتصاديون.
بينما يستمر المستهلكون الأمريكيون في الإنفاق على الرغم من التباطؤ الاقتصادي الأوسع نطاقاً ، هناك دلائل على أنهم قد يكونون قد بدأوا في شد أحزمتهم.
انخفض الطلب على نواتج التقطير بما في ذلك الديزل ، الذي يستخدم لتشغيل الشاحنات والقطارات التي تنقل البضائع في جميع أنحاء البلاد ، بنحو 6 في المائة في الربع الأول من عام 2023 مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي بسبب التباطؤ التجاري ، وفقًا للحكومة. تحطمت البيانات من قبل S&P Global Commodity Insights.
قال شيلي سيمبسون ، الرئيس التنفيذي لمجموعة النقل بالشاحنات JB Hunt في مكالمة أرباح حديثة: “ببساطة ، نحن في ركود في الشحن”. واقترحت كارول تومي ، رئيسة UPS ، أن الاتجاه سيستمر ، مشيرة إلى تباطؤ تجارة التجزئة قائلة إنها تتوقع “بقاء حجم التداول تحت الضغط”.
وفي الوقت نفسه ، فإن الطلب على البنزين ، الذي يرتبط ارتباطًا وثيقًا بسفر المستهلكين ، صمد حتى الآن ، مع انخفاض الاستهلاك في الربع الأول بنسبة 2 في المائة مقارنة بالعام الماضي. لكن هناك مؤشرات على أنها بدأت في الانزلاق.
“ما نراه هو هذا السرد المستمر بإصرار. . . قال روري جونستون ، الذي يدير Commodity Context ، وهي خدمة لأبحاث السوق: “المستهلكون المرنون ، وقطاع الاستثمار الصناعي والتجاري المتعثر – حيث ترى تراجع الطلب على الديزل ، ترى أن الطلب على البنزين يظل ثابتًا”.
“(لكن) إذا استمر قطاع الأعمال في الانكماش ، فإن ذلك سيغذي حتما جانب المستهلك.”
تشير البيانات الموجودة في المضخة إلى أن هذا قد يكون قد بدأ في الحدوث ، حيث أصبح سائقي السيارات الأمريكيين أكثر وعياً بإنفاقهم.
وفقًا لـ Opis ، الذي يتتبع النشاط عبر 40 ألف محطة على مستوى البلاد ، انخفضت أحجام البنزين المباعة في الأسبوع المنتهي في 22 أبريل بنحو 3 في المائة مقارنة بالأسبوع نفسه من العام الماضي ، و 6 في المائة مقابل الأسبوع نفسه قبل عامين و 20 في المائة مقابل الأسبوع نفسه قبل عامين. الأسبوع نفسه من عام 2019 ، قبل اندلاع الجائحة.
هذا على الرغم من انخفاض الأسعار ، التي تبلغ 3.62 دولار للغالون في المتوسط ، وفقًا لمجموعة السيارات AAA ، انخفاضًا من 4.16 دولار للجالون قبل عام ، عندما أدى اندلاع الحرب في أوكرانيا إلى ارتفاعها إلى مستويات قياسية من أكثر من 5 دولارات بحلول الصيف.
قال كلوزا: “نحن لا نرى المستهلك يقود السيارة حقًا”. “أعتقد أن المستهلك ليس بالضرورة متحمسًا للقيادة أكثر فقط لأن الأسعار أرخص مما كانت عليه في العام الماضي”.
سيزيد موسم القيادة الصيفي من مايو إلى أغسطس الطلب ، ولكن هناك دلائل على أن الارتفاع هذا العام قد يكون أقل من المعتاد.
“إنها صاخبة حقًا. قال مايكل تران ، العضو المنتدب لاستراتيجية الطاقة العالمية في RBC Capital Markets ، “أعتقد أن المستثمرين يواجهون أوقاتًا صعبة حقًا في إعاقة شكل الطلب على البنزين وكيف يبدو موسم السفر”. “(لكن) المؤشرات الرئيسية للتنقل في المستقبل تشير إلينا أن السفر سيكون أكثر ليونة مما يعتقده الناس لأن المستهلكين يجعلون محفظتهم أكثر صعوبة مما يدركه الناس.”
يشير تعقب “Get Out and Travel” التابع لـ RBC إلى أن مقاييس السفر في المستقبل – بما في ذلك حجوزات الفنادق وتأجير السيارات والنقل بالقطار – انزلقت إلى المنطقة السلبية في فبراير ومارس ، مما يشير إلى أن الأمريكيين يخططون لتقليص الإنفاق على السفر هذا الصيف – وحرق وقود أقل.
ومع ذلك ، على الرغم من بعض بوادر التباطؤ ، ظلت شركات التكرير متفائلة. ورفضت Valero ، أكبر شركة تكرير مستقلة في العالم ، المخاوف بشأن ضعف السوق خلال مكالمة الأرباح الأخيرة.
ويظل العديد من المحللين واثقين من أن سائقي السيارات سيستمرون في استهلاك ما يكفي من البنزين لتعويض ضعف الديزل.
قال آلان ستروث ، مدير الاقتصاد الكلي والطلب على النفط في S&P Global Commodity Insights: “هناك ما يكفي من الإيجابية في التوازن بحيث لا يخلق مشكلة عامة”. لا يوجد شيء واضح على الفور نقوله إنه يجب علينا تصعيد توقعاتنا – أو الاستعداد للركود. بالطبع ، يمكن أن يتغير ذلك “.
ومع ذلك ، قال المحللون إن المزيد من الاضطرابات في القطاع المصرفي يمكن أن تكون الحافز الذي يشعل شرارة هزيمة أوسع في أسواق الطاقة ، مما يؤدي إلى تراجع الإنفاق الاستهلاكي. قضت أسعار النفط الخام العالمية الأسبوع الماضي على المكاسب التي شوهدت منذ فاجأت أوبك السوق بإعلانها خفض المعروض في أوائل أبريل مع المخاوف بشأن مستقبل بنك فيرست ريبابليك في كاليفورنيا.
قال جونستون من Commodity Context ، “أعتقد أن لدينا شهرين آخرين على الأقل من هذا النوع من الضعف الصناعي والاستثماري”. “ما لم نتسبب في سقوط المستهلك ، وفي هذه الحالة ، أعتقد أننا ننزلق أكثر – أعتقد أنه الشيء الوحيد الذي يجمع هذا معًا في الوقت الحالي.”
