النقص الكبير في العرض يضع سوق الكاكاو تحت الضغط

يتعرض سوق الكاكاو لضغوط حيث يواجه التجار نقصًا هائلاً في الحبوب وارتفاع تكلفة تأمين عقود التوريد طويلة الأجل في السوق.

وانخفضت الأسعار في العقود الآجلة الأكثر نشاطا في نيويورك ولندن للتسليم في وقت لاحق من هذا الشهر بأكثر من 25 في المائة في اليومين الماضيين، قبل أن تنتعش بشكل حاد، حيث يكافح مزارعو ومشتري الكاكاو في العالم لإدارة نقص العرض.

وقد أدى هذا إلى ارتفاع السعر بما يزيد عن 3000 دولار للطن عن عقد التسليم في غضون عام، حيث يبحث التجار بشكل محموم عن مصدر موثوق للفاصوليا.

وتعد التقلبات العنيفة والتباين الحاد في الأسعار علامة على تقلبات السوق والضغوط في أعقاب مواسم الحصاد الضعيفة المتعاقبة في ساحل العاج وغانا، اللتين توفران حوالي ثلثي الكاكاو في العالم.

وأثارت المخاوف بشأن الإمدادات طويلة الأجل اندفاعًا بين المصافي والعملاء لتأمين الشحنات في أسرع وقت ممكن. قامت شركة InterContinental Exchange، السوق الرئيسية، برفع تكاليف الهامش على العقود – مما يجعل الأمر أكثر تكلفة بالنسبة للمتداولين للحفاظ على مراكزهم – لمحاولة ترويض التحركات الجامحة.

“(البورصة) يمكن أن تحاول تهدئة حماسة السوق. . . وقال نيكو دبنهام، الرئيس السابق للاستدامة في شركة باري كاليبوت، أكبر شركة لتصنيع الشوكولاتة في العالم، “لكن لم يسبق لأحد أن مر بهذا من قبل فيما يتعلق بالكاكاو، والتقلبات مذهلة للغاية”.

وقال إن تحركات الأسعار خلال اليوم متقلبة بما يكفي لتسبب “إفلاس الكثير من الناس”.

وارتفعت تكلفة الكاكاو بشكل كبير خلال العام الماضي، حيث أدى سوء الأحوال الجوية والأمراض في منطقة غرب أفريقيا الرئيسية لزراعة الكاكاو إلى تفاقم المشاكل الهيكلية، بما في ذلك نقص الاستثمار وشيخوخة الأشجار، مما أدى إلى انخفاض الإنتاج.

وصل كاكاو نيويورك إلى أعلى مستوى له على الإطلاق فوق 12 ألف دولار للطن في أبريل، أي أكثر من أربع مرات عما كان عليه قبل عام. وانخفضت الأسعار هذا الأسبوع إلى أقل من 9000 دولار للطن بعد أنباء هطول الأمطار على المنطقة.

لكن التجار يقولون إن التحركات المتقلبة تضع أكبر قدر من الضغط على العقود الآجلة طويلة الأجل، حيث يخشى التجار بشكل متزايد من أن كل من غانا وساحل العاج لن يكونا قادرين على تقديم الحبوب التي وعدوا بها.

وقد فشل البلدان، اللذان يحددان الأسعار للمزارعين ويبيعان العقود الآجلة للتجار لتسليم الحبوب، في تلبية طلبات مئات الآلاف من الأطنان من الحبوب. وقد جعل هذا المتداولين يترددون في الدخول في عقود آجلة جديدة معهم.

وفي علامة على الضغط على السوق، يتم تداول عقد تسليم حبوب الكاكاو في مايو 2025 بسعر 6925 دولارًا للطن، على الرغم من أن التجار لا يعتقدون أنه سيتم حل مشكلات العرض الخاصة بصناعة الكاكاو بسهولة.

وقال جوناثان باركمان، الرئيس المشارك لقسم الزراعة في شركة ماركس لوساطة السلع الأساسية: “في الآونة الأخيرة، كانت هناك مشكلة كبيرة تتعلق بحالة ذروة البيع داخل كل من ساحل العاج وغانا، حيث باعوا من المحاصيل الرئيسية أكثر مما أنتجوا”. وقدر أن النقص المشترك في الإمدادات من كلا البلدين يمكن أن يعادل حوالي 600 مليون دولار.

وأشار إلى أنه في حين أن العقود الآجلة تثبت الأسعار، “فإنهم يطلبون فعليا من نظرائهم (بيوت التجارة) دفع جزء على الأقل من فاتورة ذلك”.

وقال باركمان إنه فقط عندما يتم حل هذه المشكلات بطريقة تسمح للمشترين بالتجارة بثقة أكبر مع غانا وساحل العاج، يمكن أن تعود السيولة الآجلة، مضيفًا أن هذا “ربما يساعد في السيطرة على السوق”.

خلال مسيرة العام الماضي، كان الاهتمام مفتوحا في العقود الآجلة للكاكاو — ارتفع عدد العقود الآجلة المعلقة وهو مقياس رئيسي لعمق السوق – من أقل من 320,000 عقد إلى أكثر من 500,000 عقد. ولكن منذ نهاية يناير من هذا العام، انخفضت الفائدة المفتوحة إلى أقل من 290 ألفًا، وهو أدنى مستوى خلال عامين.

وفي محاولة لتشجيع المزارعين على الاستثمار في مزارعهم وزيادة الإنتاجية، قامت الجهات التنظيمية في غانا وساحل العاج بزيادة الأسعار المحددة المدفوعة للمزارعين. رفعت ساحل العاج الأسعار أولا في سبتمبر/أيلول للمحصول الرئيسي، ثم في خطوة غير مسبوقة، رفعتها في بداية هذا الشهر مرة أخرى للمحصول المتوسط ​​- وهو محصول ثان أصغر – بنسبة 50 في المائة إلى 2.48 دولار للكيلوغرام. وبعد ثلاثة أيام، نفذت غانا زيادة مماثلة، لتصل الأسعار إلى 2481 دولارًا للطن.

وأثار ارتفاع الأسعار حفيظة دور التجارة الدولية. ومع احتمال تأجيل تسليم مئات الآلاف من الأطنان من الحبوب حتى موسم الحصاد التالي، يخشى التجار من أنه قد يُطلب منهم دفع أسعار أعلى بكثير مما اتفقوا عليه سابقًا، كما يقول المطلعون على الصناعة.

وقال دبنهام: “إنهم (غانا وساحل العاج) ملعونون إذا فعلوا ذلك، وسيكونون ملعونين إذا لم يفعلوا ذلك”. “إذا قالوا: حسنًا، سندفع للمزارعين سعرًا أعلى بكثير، وهو ما قد يكون الحل السياسي الوحيد المتاح لهم، فمن أين يحصلون على المال لدفع هذا السعر؟”

وقال مارتين برون، الذي كان الرئيس العالمي لتجارة الكاكاو والشوكولاتة لشركة كارجيل العملاقة للسلع الزراعية حتى عام 2022، إن ساحل العاج تأمل في تعويض المشترين باستخدام صندوق احتياطي، مصمم للتخفيف من مخاطر الأسعار.

لكنه قال إنه من غير الواضح حجم الأموال الموجودة في الصندوق الاحتياطي، إن وجدت، مضيفًا أنه من المشكوك فيه أن يتم تعويض جميع المتداولين المعنيين بالكامل.

كما أن المزارعين غير راضين عن ارتفاع الأسعار. وقال إيسيفو إيساكا، الذي يزرع 11 فدانًا من الأراضي في بيبياني أنهوياسو بيكواي في غرب شمال غانا، إنه لا يزال أقل بكثير من “ما نراه يتم تداوله في البورصات في نيويورك ولندن”.

وفي حين أن عدداً قليلاً من المزارعين قادرون على تخزين الكاكاو على أمل ارتفاع الأسعار في المستقبل، فإن التباين بين الأسواق العالمية وأسعار باب المزرعة في غانا وساحل العاج يدفع إلى التهريب إلى البلدان المجاورة ذات الأسواق الحرة، مما يؤدي إلى تفاقم النقص في حبوب الكاكاو.

وقال أحد خبراء صناعة الكاكاو في أكرا: “يمكن أن يذهب حوالي 100 ألف طن إلى توغو (من غانا) بسبب الطبيعة شديدة التحرير لسوقها”.

شارك في التغطية أنو أديوي في لاغوس