افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
عرض بنك BBVA الإسباني علاوة سعرية بنسبة 30 في المائة على بنك Banco Sabadell، مالك TSB، في عرض استحواذ يقدر قيمة منافسه المحلي بأكثر من 12 مليار يورو.
وفي معرض الكشف عن تفاصيل العرض الذي قدمته يوم الأربعاء في اليوم السابق، قالت BBVA إن الجمع بين المقرضين سيخلق “واحدًا من أكبر وأقوى الكيانات المالية في أوروبا”.
ومع أن القيمة السوقية لشركة BBVA تقل قليلاً عن 60 مليار يورو، فإن الصفقة الناجحة من شأنها أن تخلق مجموعة مشتركة قريبة من قيمة سانتاندر البالغة 73 مليار يورو.
ولم يكن هناك رد فعل لسعر السهم على تفاصيل العرض لأن الأسواق الإسبانية كانت مغلقة في عطلة عامة. وقالت ساباديل يوم الثلاثاء إن مجلس إدارتها “سيقوم بتحليل جميع جوانب الاقتراح بشكل صحيح”.
وقالت BBVA إن المساهمين في Sabadell سيمتلكون 16 في المائة من الكيان المدمج. وهي تعرض سهمًا واحدًا صادرًا حديثًا من BBVA مقابل كل 4.83 سهمًا من أسهم Sabadell، مما يُقدر قيمة Sabadell بمبلغ 12.3 مليار يورو. وقالت BBVA إن ذلك يمثل علاوة بنسبة 30 في المائة فوق أسعار الإغلاق يوم الاثنين و50 في المائة فوق متوسط الأسعار المرجح في الأشهر الثلاثة الماضية.
وقالت BBVA إن نطاقها الأكبر “سيسمح للكيان الجديد بمواجهة التحديات الهيكلية للقطاع في ظروف أفضل والوصول إلى عدد أكبر من العملاء، وتلبية احتياجات الاستثمار المرتبطة بالتحول الرقمي بكفاءة”.
لدى Sabadell قائمة كبيرة من العملاء من الشركات الصغيرة، في حين أن BBVA قوي في مجال الخدمات المصرفية للأفراد وخدمة العملاء من الشركات الكبرى.
وفي إشارة إلى ملكية هدفها لبنك TSB الرئيسي في المملكة المتحدة، قالت BBVA: “إن وجود Banco Sabadell في المملكة المتحدة سيضيف إلى النطاق العالمي لـ BBVA وقيادتها في المكسيك وتركيا وأمريكا الجنوبية”.
وقال مايكل كريستودولو، المحلل في بيرينبيرج، قبل الكشف عن التفاصيل: “إن الصفقة المحتملة بين البنكين ستكون منطقية من الناحية الاستراتيجية، من وجهة نظرنا. ومع ذلك، نعتقد أن الفوائد المالية المباشرة من الصفقة قد تكون متواضعة.
وحاول البنكان إبرام صفقة قبل أربع سنوات في ذروة الوباء، لكن محادثات الاندماج بين البنكين انهارت بعد أسبوعين بعد خلافات حول التسعير.
ومن شأن الصفقة أن تجمع بين ثالث ورابع أكبر البنوك في السوق الإسبانية، مما يخلق بنكًا يتمتع بأكبر ميزانية عمومية محلية.
وستمثل المجموعة المندمجة 21 في المائة من القروض العقارية الإسبانية و23 في المائة من الودائع، ارتفاعاً من حصة BBVA الحالية البالغة 13 في المائة و14 في المائة على التوالي.
ويشكل البنكان مجتمعين 18 في المائة من الفروع في إسبانيا، خلف بنك كايشا الذي تبلغ نسبته 20 في المائة.
قال إنيجو فيجا، المحلل في جيفريز: “يمكننا أن نرى مزايا مثل هذه الصفقة من وجهة نظر BBVA”، لكنه أضاف أنه من غير الواضح ما إذا كان من الممكن الاتفاق على شروط الصفقة.
ولاحظ المحللون أن الصفقة من شأنها أن تخفف من تعرض بنك BBVA للأسواق الناشئة، والذي يمثل 84 في المائة من أرباحه، وفقا لسيتي جروب.
