اشترى مدير الأصول العالمية، يانوس هندرسون، شركة Tabula Investment Management ومقرها لندن، في إطار سعيها لاستغلال الطلب المتزايد على الصناديق المتداولة في البورصة المُدارة بشكل نشط خارج الولايات المتحدة.
تعد شركة جانوس بالفعل رابع أكبر مزود لصناديق الاستثمار المتداولة ذات الدخل الثابت النشطة في الولايات المتحدة، وفقا لبيانات مورنينجستار، مع وجود 14.2 مليار دولار من أصولها الخاضعة للإدارة البالغة 335 مليار دولار في الهيكل.
وقالت إن عملية الاستحواذ كانت مدفوعة بدفعة “لتعزيز شراكتها مع قاعدة عملائها في المملكة المتحدة وأوروبا، والتي تتطلع بشكل متزايد إلى صناديق الاستثمار المتداولة النشطة، والوصول إلى الأسواق المتنامية الرئيسية في أمريكا اللاتينية والشرق الأوسط ومنطقة آسيا والمحيط الهادئ”. ولم يتم الكشف عن الشروط المالية.
تحظى بنية صناديق Ucits شبه المنتشرة في أوروبا بشعبية كبيرة في معظم أنحاء أمريكا اللاتينية وآسيا، مما يسمح للصناديق الموجودة في أوروبا بتوفير نقطة انطلاق للتوسع في معظم أنحاء العالم خارج الولايات المتحدة.
كانت صناعة صناديق الاستثمار المتداولة في السابق مرادفة للصناديق السلبية التي تتبع المعايير، لكن صناديق الاستثمار المتداولة النشطة توسعت بسرعة في الولايات المتحدة في السنوات الأخيرة، ويرجع ذلك جزئيا إلى أن النظام الضريبي الأمريكي يفضل صناديق الاستثمار المتداولة على صناديق الاستثمار المشتركة، ولكن أيضا لأن المديرين النشطين فقدوا مخاوفهم من الشفافية. المتأصلة في صناديق الاستثمار المتداولة من شأنها أن تسمح للآخرين بإدارة قراراتهم الاستثمارية.
صناديق الاستثمار المتداولة النشطة كانت تمتلك أصولا بقيمة 530 مليار دولار في الولايات المتحدة في نهاية عام 2023، أي 8.5 في المائة من سوق صناديق الاستثمار المتداولة الأوسع، وفقا لشركة مورنينج ستار.
وهذا الاتجاه أقل تقدما في أوروبا، حيث لا تتمتع صناديق الاستثمار المتداولة بميزة ضريبية على صناديق الاستثمار المشتركة، ولكن الاهتمام بصناديق الاستثمار المتداولة النشطة قفز خلال العام الماضي مع زيادة الأصول المدارة لصناديق الاستثمار المتداولة النشطة بمقدار 10 مليار يورو إلى 33.8 مليار يورو، وهو ما يمثل 1.9 في المائة من سوق صناديق الاستثمار المتداولة الأوسع. ، بحسب مورنينغستار.
وكان الإقبال أقوى في أجزاء من منطقة آسيا والمحيط الهادئ، حيث تمثل صناديق الاستثمار المتداولة النشطة 29.4 في المائة من سوق صناديق الاستثمار المتداولة في كوريا الجنوبية البالغة قيمتها 93 مليار دولار، و11.8 في المائة من قطاع صناديق الاستثمار المتداولة في أستراليا البالغة قيمته 65 مليار دولار. في عام 2023، استحوذت صناديق الاستثمار المتداولة النشطة على 86.7 في المائة من جميع صافي تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة في كوريا، وفقا لشركة مورنينج ستار.
وقال علي ديباج، الرئيس التنفيذي لشركة يانوس، للمحللين في مؤتمر عبر الهاتف يوم الخميس: “يشهد سوق صناديق الاستثمار المتداولة الأوروبية تحولًا كبيرًا، وينمو بشكل كبير ويعكس الاتجاهات الملحوظة في السوق الأمريكية حيث يتم دمج الإدارة النشطة بشكل متزايد في غلاف صناديق الاستثمار المتداولة”. أشارت الشركة إلى أن ما يقرب من 10 في المائة من عمليات إطلاق صناديق الاستثمار المتداولة الأوروبية في العام الماضي تمت إدارتها بشكل فعال.
وتابع ديباج: “يمثل هذا التحول فرصة نمو كبيرة لمديري الأصول الذين يتطلعون إلى توسيع الطرق التي يمكن للعملاء من خلالها الوصول إلى قدراتهم الاستثمارية والاستفادة من تفضيلات العملاء المتطورة في السوق الأوروبية”.
تم تأسيس شركة تابولا في عام 2018 على يد مايكل جون ليتل وستيفان جارسيا، اللذين قاما بتحويل Source إلى مدير لصناديق الاستثمار المتداولة بقيمة 25 مليار دولار قبل بيعه لشركة Invesco.
تابولا نفسها أصغر بكثير، مع نحو 500 مليون دولار من الأصول في صناديق الاستثمار المتداولة ذات الدخل الثابت، وكثير منها يحمل علامة “متوافقة مع اتفاق باريس”، وجميعها سلبية.
وقال ليتل، الذي سيستمر في منصبه كرئيس تنفيذي، إن الخطة تهدف إلى إطلاق مجموعة واسعة من صناديق الاستثمار المتداولة للسندات والأسهم النشطة في أوروبا، بعضها يعتمد على المنتجات الاستثمارية الأمريكية الحالية لشركة جانوس وبعضها جديد تمامًا.
وقال المدير المالي روجر طومسون للمحللين في مكالمة يوم الخميس إن يانوس “ستقوم بالتأكيد بإطلاق بعض صناديق الاستثمار المتداولة على خلفية صفقة تابولا”.
وقال ليتل: “أعتقد أننا عند نقطة تحول في السوق الأوروبية (صناديق الاستثمار المتداولة النشطة)”، مع إطلاق شركات مثل Robeco وBlackRock's iShares وEurizon Capital وCathie Wood's Ark Invest جميعها أو تخطط لإطلاق صناديق استثمار متداولة نشطة في أوروبا. هذا العام.
كان من الممكن أن يدخل يانوس السوق الأوروبية بقوته الخاصة. ومع ذلك، قالت شركة Lytle إن القيام بذلك من خلال عملية استحواذ سيسمح لها بتسريع العملية لبضع سنوات أو نحو ذلك، مقارنة بإعداد عملية من الصفر.
علاوة على ذلك، تتمتع شركة Tabula، التي يتم إدراج صناديقها الاستثمارية المتداولة في 10 بورصات أوروبية، بعلاقات مع 200 مستثمر مؤسسي، بالإضافة إلى مجموعة من صناع السوق والمشاركين المعتمدين، الذين يقومون بإنشاء الأسهم واستردادها.
وقال ديباج: “توفر لنا البنية التحتية والنظام البيئي الحاليين لشركة Tabula إمكانية الوصول الفوري إلى منصة مؤسسية نعتقد أنها ستضع يانوس هندرسون كلاعب موثوق به وذو مصداقية في سوق صناديق الاستثمار المتداولة الأوروبية”.
تقارير إضافية من قبل ويل شميت في نيويورك.
