افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
حذرت هيئة مكافحة الاحتكار في جنوب إفريقيا من أنها ستكون لها الكلمة الأخيرة بشأن ما إذا كان من الممكن المضي قدمًا في عملية استحواذ شركة أنجلو أمريكان من قبل منافستها الأكبر بي إتش بي، مما يسلط الضوء على بعض العقبات التي تواجهها أكبر شركة تعدين في العالم في البلاد.
بعد أن رفضت شركة أنجلو المدرجة في المملكة المتحدة الأسبوع الماضي عرضا بقيمة 31 مليار جنيه استرليني، أرسلت شركة بي إتش بي فريقا بقيادة الرئيس التنفيذي مايك هنري في هجوم ساحر إلى جنوب أفريقيا، حيث تأسست شركة أنجلو في عام 1917 وما زالت تدير مناجم خام الحديد والبلاتين والماس والمنجنيز.
وفي حين أنه من غير المرجح أن تقف الحكومة في طريق التوصل إلى صفقة إذا تمت الموافقة عليها من قبل المساهمين، قالت هيئة المنافسة المستقلة في جنوب أفريقيا، وهي لجنة المنافسة، إن “إخطار الاندماج الإلزامي سيكون مطلوبًا عندما تنطوي أي معاملة على تغيير السيطرة على الشركة”. الأعمال الأنجلو في جنوب أفريقيا”.
تتبع اللجنة عادةً تحقيقًا من شقين: أولاً، ما إذا كانت الصفقة من شأنها أن تقلل المنافسة في جنوب إفريقيا، وما إذا كانت مبررة على أسس “المصلحة العامة” – وهي فرشاة واسعة تتضمن التأثير على قطاع ما، وعلى الوظائف، وعلى التاريخ التاريخي. وقالت المتحدثة باسم الحكومة سيابوليلا ماكونجا لصحيفة فايننشال تايمز:
ومع ذلك، قال إنه بما أنه لم يتم طرح أي اتفاق حتى الآن، فإنه لا يستطيع “تقديم أي آراء محددة” حول الدور الذي ستلعبه لجنة المنافسة.
وكان العرض الأولي الذي قدمته شركة BHP، والذي كان مشروطاً بأن تقوم شركة Anglo بتصفية شركاتها التابعة المدرجة في بورصة جوهانسبرج – شركة تعدين خام الحديد كومبا، وشركة Anglo American Platinum – قد أثار غضب الساسة في جنوب أفريقيا. وقال وزير التعدين جويدي مانتاشي لصحيفة فايننشال تايمز الأسبوع الماضي إنه يعارض شخصيا التوصل إلى اتفاق. تعد مؤسسة الاستثمار العام التابعة للدولة أحد المساهمين الرئيسيين في شركة Anglo.
وقال ديفيد ماسوندو، نائب وزير المالية في جنوب أفريقيا، لصحيفة “فاينانشيال تايمز” إن الحكومة لن تعرقل التوصل إلى اتفاق حتى لو لم يعجبهم: “نحن لا نملك حتى القدرة على القيام بذلك. . . سيكون قرار المساهمين.”
لكن بيتر ميجور، محلل التعدين المخضرم في جنوب إفريقيا، قال إن الحكومة لا يزال بإمكانها أن تجعل الأمر صعبًا للغاية. وقال: “لا أعتقد أن بي إتش بي تريد أنجلو بالقدر الكافي لكي تتورط وتقاتل لمدة عام”.
جانجو ديفيدسون، الشريك ومدير المحفظة في شركة هوسكينج بارتنرز، التي تشرف على ستة مليارات دولار، بما في ذلك ما يقرب من 1 في المائة من شركة أنجلو أمريكان، وصف عرض بي إتش بي بأنه “كوميديا” و”هجوم” لحكومة جنوب أفريقيا.
“لقد أوضحت شركة BHP تمامًا في إعلانها، الذي كان صريحًا للغاية، أنها لا تريد أن تفعل أي شيء مع الأصول في جنوب إفريقيا. ونظرا لأن شركة أنجلو أمريكان هي في جوهرها شركة تعدين في جنوب أفريقيا، فإن (هذا) أمر مهين للغاية».
ومع تواجد فريق هنري على الأرض، سعت شركة BHP إلى الحد من الضرر، قائلة يوم الخميس إن هيكلها المقترح “لا يعكس وجهة نظر حول جنوب أفريقيا كوجهة للاستثمار” ولكنه يستند بالأحرى إلى “اعتبارات المحفظة والسلع”.
قال عاصف محمد، كبير مسؤولي الاستثمار في شركة Aeon Investment Management، التي تدير الاستثمارات في شركتي BHP وAnglo، إن لجنة المنافسة من المرجح أن “تدقق في الخسارة المحتملة للوظائف الإدارية في جنوب أفريقيا، والتي يمكن لشركة Anglo American الاستفادة منها كتكتيك دفاعي”.
في الماضي، استخدمت سلطات المنافسة في جنوب أفريقيا فقرة “المصلحة العامة” في التشريع لانتزاع الامتيازات من الشركات الكبيرة التي اشترت مجموعات جنوب أفريقيا الشهيرة قبل الحصول على الضوء الأخضر.
ويشمل ذلك استحواذ Anheuser-Busch InBev على SABMiller مقابل 106 مليارات دولار في عام 2016، واستحواذ Walmart على Massmart مقابل 2.3 مليار دولار في عام 2012، واستحواذ Heineken على Distell مقابل 2.5 مليار دولار العام الماضي.
وقالت ميشيل لو رو، المحامية التي تعمل بشكل متكرر في قضايا المنافسة في جنوب إفريقيا، إن هذه الامتيازات تضمنت عادةً الالتزام بعدم خفض الوظائف في الدرجات الأدنى، والتعهد بالشراء من الموردين المحليين، والوعود بتعزيز التمكين الاقتصادي للسود وإدخال حصة الموظفين. المخططات.
وقال لو رو: “في حالة أنجلو، إذا تم المضي قدماً في مثل هذه الصفقة، فمن المحتمل أن يجذب ملفها الشخصي العديد من المجموعات التي قد ترغب في التدخل وقد تؤدي مشاركتها إلى تأخير الموافقة”.
وأضافت أن الأمر قد يستغرق ما يصل إلى ثلاث سنوات حتى تعطي سلطات مكافحة الاحتكار في جنوب إفريقيا الضوء الأخضر للصفقة.
وقال لو رو: “هذه الصفقات تحصل في نهاية المطاف على الموافقة، والسؤال هو كم من الوقت ستستغرق وبأي شروط مرفقة”. “ظروف المصلحة العامة هي التي نرى فيها المخاوف غير التجارية، وحتى الأيديولوجية، وهذا يمكن أن يجعل كل شيء أكثر صعوبة”.
