يتذكر ويليام تشاو أيام دراسته في المملكة المتحدة في التسعينيات وهو يخطط لاستراتيجية الاستثمار لمكتب عائلة رافلز من الطابق الثالث والعشرين في The Center، أحد ناطحات السحاب المميزة في هونغ كونغ.
أصبح نائب الرئيس التنفيذي لمجموعة الشركة، التي تتولى إدارة ثروات بعض أغنى العائلات في آسيا، صديقًا لفرانك لامبارد، لاعب كرة القدم الدولي السابق لتشيلسي وإنجلترا، في مدرسة برينتوود في إسيكس.
يتذكر تشاو باعتزاز: “كان فرانك يلقي نظرة دائمًا على الطريقة التي أؤدي بها واجباتي في الرياضيات”. «لقد كان زميلًا ماهرًا، حيث حسب أنه باعتباري الصبي الصيني الوحيد في الفصل، فمن المحتمل أن أكون أفضل عالم رياضيات. ويضيف مبتسماً: “بالطبع، كان فرانك على حق”.
وتقوم العديد من العائلات الآسيوية بإجراء حسابات مماثلة وتدعم المكاتب العائلية للإشراف على استثماراتها، حيث تتنافس سنغافورة وهونج كونج على جذب أكبر العملاء وأفضل المديرين. وبينما تفتخر سنغافورة الآن بوجود 1100 مكتب عائلي، ارتفع العدد في هونج كونج إلى أكثر من 2700 مكتب.
كما تتعاون العائلات، بما في ذلك بعض العائلات الأكثر شهرة في هونج كونج، معًا لزيادة نفوذها الاستثماري تحت مظلة مكاتب متعددة العائلات.
يقول تشاو الذي يرتدي نظارة طبية: “كانت الأسرة الآسيوية (النموذجية) تبدأ عادة بالتصنيع”. ولكن الآن، مع قيام العديد من العائلات بتمرير ثرواتها إلى الجيل الرابع، هناك “عنصر عقاري أو رقمي كبير يجب إدارته”.
ويضيف أن هذه التغييرات تتطلب نموذجًا تشغيليًا مختلفًا، حيث تبحث المكاتب العائلية عن كثب في المخاطر الجيوسياسية وكيفية إدارة تدفق المعلومات.
“لا تزال المعلومات هي الملك، لكن البيانات التي نحللها اليوم تختلف تمامًا عما اعتدنا عليه. عادة ما نجري حلقة نقاش مع مديري الصناديق الكلية، لكن علينا أن نضع في اعتبارنا أن العالم حيوان مختلف تمامًا اليوم من حيث الجغرافيا السياسية.
على سبيل المثال، تأثير العقوبات الأمريكية يعني أن المكاتب العائلية تسعى إلى تجنب قطاعات الاستثمار “الحساسة” المتعلقة بالتكنولوجيات الاستراتيجية، بما في ذلك الذكاء الاصطناعي الصيني. “نحن نعتقد أن الصين ستشهد نمواً وتطوراً على المدى الطويل. كل ما في الأمر أنك تحتاج على المدى القصير إلى تعديل محفظتك الاستثمارية وفقًا لذلك.
كما قامت الأسر الصينية، التي كانت حريصة في السابق على الاستثمارات المحلية والإقليمية، بتنويع محافظها الاستثمارية بعيدا عن عمالقة التكنولوجيا الصينيين علي بابا وتينسنت، سعيا وراء مزيج استثماري أوسع. ويضيف أن معظم الأسر المحلية تبحث عن فرص في جنوب شرق آسيا، فضلا عن التكنولوجيا الأمريكية.
مع ذلك، فإن انتشار المكاتب العائلية في آسيا يؤدي إلى مشاكل التوظيف، وفقا لكريستين هيوستن، مؤسسة شركة ESGI للبحث عن الكفاءات ومقرها هونج كونج، التي تخشى “إضعاف” بعض عمليات الاستثمار المحلية.
يقول هيوستن: “عادةً ما يريدون خبيرًا عمل في بنك خاص أو مدير ثروات رائدًا ليديره لهم”. “لكن حتى المكاتب العائلية الفعالة – تلك التي لديها فريق استثماري، بقيادة كبير مسؤولي الاستثمار لتحديد التخصيص المناسب للأصول – لا ترغب في دفع المعدل المستمر للموظفين ذوي الخبرة”.
ومع ذلك، على الرغم من هذه المخاوف والمخاوف بشأن التوترات بين الولايات المتحدة والصين، تظل هونج كونج قاعدة مفضلة للمكاتب العائلية.
يقول زيوو تشن، أستاذ المالية في كلية إدارة الأعمال بجامعة هونج كونج، إن قطاع إدارة الثروات، مدعوما بتوسع المكاتب العائلية، ظل نابضا بالحياة بشكل مدهش.
“خلال العامين الماضيين، قام العديد من المليارديرات بنقل مكاتب عائلاتهم إلى هونغ كونغ، حتى يتمكنوا من إدارة استثماراتهم على مستوى العالم.”
ويضيف أنه بالنسبة لمعظم الأسر، فإن “الشعور بالأمان” فيما يتعلق بأصولها يظل أعلى في هونج كونج منه في البر الرئيسي الصيني.
ويتابع تشين: إنهم لا يريدون أن تكون ثرواتهم “مرتبطة باقتصاد البر الرئيسي”. “العديد منهم (العائلات) ليس لديهم ثقة كبيرة في مستقبل الاقتصاد الصيني. لذا فقد كانوا سعداء بشراء العقارات في الولايات المتحدة والمملكة المتحدة وألمانيا وأستراليا بالطبع وسنغافورة في بعض الحالات ثم ربما اليابان، بالإضافة إلى الأسهم المدرجة.
ولا تزال سنغافورة أيضًا وجهة جذابة للعائلات الثرية بسبب نظامها الضريبي المناسب، على الرغم من أن فضيحة غسيل الأموال في الأشهر الأخيرة دفعت البنوك إلى تكثيف التدقيق في العملاء من مجموعة من البلدان بما في ذلك الصين.
ومع ذلك، مثل هونج كونج، لا تزال صناعة الثروة في الدولة المدينة مزدهرة، حيث تستثمر الأسر الغنية على نحو متزايد المزيد من أموالها في الأصول المالية بدلا من الأصول الملموسة مثل العقارات والشركات.
“بعد بضع سنوات من الجهود التعليمية التي بذلها أشخاص مثلي، في الصين، أصبح مستوى قبولهم لمنتجات صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) أعلى بكثير الآن. يقول تشين: “إنهم يدركون الآن أن منتجات صناديق الاستثمار المتداولة بمثابة وكيل جيد جدًا”.
ومع ذلك، تدرك هذه العائلات أن المشاعر لديها عادة تغيير الاتجاه بشكل غير متوقع في آسيا.
“يمكننا أن نرى المعنويات تتغير بسرعة كبيرة ولا يرغب الناس في تفويت فرصة إعادة التصنيف المحتملة. يقول روجر بيكون، من سيتي ويلث في هونج كونج: “لقد شهدنا ذلك عدة مرات خلال الأعوام الخمسة عشر الماضية عندما عاد الزخم إلى السوق الصينية”.
“السؤال هو: ما الذي قد يكون المحفز لهذه القصة المتغيرة؟ يمكن أن تتحرك الأمور بسرعة كبيرة وبشكل ملحوظ هنا وعملاؤنا الصينيون يدركون ذلك تمامًا.
وهذا يعني أنه بدلاً من خفض المخصصات بشكل ملحوظ، فإن قاعدة عملاء البنك الصينيين تنتظر التطورات بصبر. يقول بيكون: “إنهم بالتأكيد لا يتخلصون من (الأسهم الصينية) أو يخفضونها بالطريقة التي تفعلها بعض المكاتب العائلية في الولايات المتحدة وأوروبا”.
ويبدو أن الأسر الصينية -تماماً مثل لاعبي كرة القدم الأوروبيين- تلعب اللعبة الطويلة الأمد.
