شيء واحد للبدء: المالك الصيني انتر ميلان تتسابق لإعادة تمويل قرض بقيمة 400 مليون يورو تقريبًا بحلول هذا الأسبوع بيمكو و أوكتري كابيتال معركة من أجل التأثير على مستقبل بطل كرة القدم الإيطالي المتوج حديثًا.
ومقابلة كبيرة: جيريمي هانت قالت إن المملكة المتحدة يمكنها إنشاء شركة تكنولوجية محلية عملاقة بقيمة تريليون دولار لمنافستها مايكروسوفت أو جوجل بينما تجاهل العروض الأجنبية للشركات المدرجة في لندن باعتبارها “جزءًا من كيفية عمل الرأسمالية”.
في نشرة اليوم :
-
تقوم شركة Vanguard بتعيين منافسها اللدود BlackRock لمنصب الرئيس التنفيذي الجديد
-
تستهدف كالبرز الأسواق الخاصة للاستثمارات الخضراء
-
تحسن ظروف الاقتراض بالنسبة للشركات الأمريكية
سليم رمزي: أول دخيل يقود الطليعة
الطليعة لا تزال مرتبطة بشكل وثيق مع مؤسسها جاك بوجل، أنه بعد خمس سنوات من وفاته، لا يزال معجبوها المتعصبون يطلقون على أنفسهم اسم Bogleheads.
وهذه إحدى الديناميكيات التي اختارها الرئيس التنفيذي المعين حديثًا سليم رمزي يجب التنقل. رامجي الذي ينضم في يوليو بعد أشهر من مغادرته حجر أسود، هو الرئيس التنفيذي الخامس فقط في تاريخ شركة فانجارد الذي يبلغ 50 عامًا تقريبًا. إنه أول شخص من الخارج يقود شركة إدارة أصول بقيمة 9.3 تريليون دولار – وأول شخص لم يعمل لدى باكلي.
محامي سابق في كليفورد تشانس وشريك كبير في المستشار ماكينزيحيث كان يدير ممارسة إدارة الأصول والثروات، ثم أمضى رامجي عقدًا من الزمن في شركة بلاك روك. وقد ترأس مؤخرًا أعمال المؤشرات وصناديق الاستثمار المتداولة الخاصة بشركة iShares، وكان من بين عدد قليل من المديرين التنفيذيين الذين تم الاستشهاد بهم كخلفاء محتملين للرئيس التنفيذي لشركة BlackRock. لاري فينك.
كانت رؤية بوجل هي أن منتقي الأسهم يحققون عوائد متوسطة في المتوسط. لقد ترك إرثًا لا يمكن تعويضه باعتباره الرائد والمدافع الرئيسي عن الاستثمار السلبي، وأطلق أول صندوق مؤشر على الإطلاق للمستثمرين العاديين.
في حين أن شركة فانجارد، التي يوجد مقرها في بنسلفانيا، لا تزال لاعبا مهيمنا في صناديق الاستثمار المشتركة الأمريكية والصناديق المتداولة في البورصة، إلا أنها تكافح من أجل النمو على المستوى الدولي، متخلفة عن منافستها اللدودة بلاك روك التي تبلغ قيمتها 10.5 تريليون دولار. ويشكو عملاؤها وأطرافها بشكل روتيني من التكنولوجيا القديمة التي تستخدمها.
يتولى رامجي زمام الأمور في شركة إدارة الأصول التي أثارت انتقادات من النشطاء التقدميين لفشلها في الانضمام إلى مبادرات المناخ الصفري ولتأثيرها الضخم في أسواق الأسهم الأمريكية. ونظرًا للحجم الهائل لصناديق المؤشرات الخاصة بها، تعد شركة Vanguard أكبر مساهم في العديد من الشركات الأمريكية.
بصفته رئيس iShares، ساعد رامجي في بناء آلة إطلاق المنتجات التي أنتجت مجموعة واسعة من صناديق الاستثمار المتداولة، بما في ذلك صندوق Bitcoin ETF الفوري الناجح للغاية، والذي يقترب من تاج إدارة أكبر صندوق بيتكوين في العالم، في أعقاب مرشد السوق تدرج الرمادي.
لقد قال Ramji بالفعل أن صندوق Bitcoin ETF ليس موجودًا في Vanguard. لكنه لديه خطط كبيرة لتوسيع نطاق خدماته إلى ما هو أبعد من 50 مليون شخص يخدمهم، ويسعى إلى توسيع عروضه الاستشارية ذات هامش الربح الأعلى.
قال رامجي لزملائي المقيمين في نيويورك: “أعتقد حقًا أنه يمكن أن يكون هناك ملايين آخرين يمكنهم الاستفادة مما تقدمه شركة فانجارد”. بروك ماسترز و ويل شميت. “جزء من الفرصة على مدى السنوات الخمس والعشر سنوات القادمة وما بعدها هو توسيع نطاق هذه القدرة. حتى مع وجود 50 مليون (عملاء)، هناك ملايين وملايين آخرين، حتى في هذا البلد (الولايات المتحدة)”.
كالبرز يوجه 25 مليار دولار إلى استثمارات السوق الخاصة الخضراء
نوفمبر الماضي كالبرزخصصت، أكبر خطة عامة للمعاشات التقاعدية في الولايات المتحدة، مبلغًا إضافيًا قدره 53 مليار دولار لمحفظة موسعة من الأصول منخفضة الكربون. ومن شأن الهدف الجديد أن يرفع إجمالي المحفظة إلى 100 مليار دولار بحلول عام 2030، أو أكثر من ضعف الأموال الأولية البالغة 47 مليار دولار.
الآن زملائي جوزفين كومبو و أتراكتا موني نقدم لك تفاصيل حول كيفية خططها لإنفاق التخصيص. وسوف يضخ أكثر من 25 مليار دولار في استثمارات السوق الخاصة ذات الصلة بالبيئة، في واحدة من أكبر الالتزامات من قبل صندوق رئيسي للأصول المناخية غير المدرجة.
وتقوم كالبرز بدراسة أسواق الأسهم الخاصة والعقارات والبنية التحتية، خاصة في آسيا وأوروبا، حيث تتطلع إلى نشر رأس المال على مدى السنوات الست المقبلة.
وقال “تلك (أصول السوق الخاصة) لديها فرص استثمار مناخي واضحة للغاية”. بيتر كاشيون، مدير الاستثمار الإداري لشركة كالبرز، الاستثمارات المستدامة. “نتوقع أن تمثل (الأسواق الخاصة) أكثر من نصف المبلغ البالغ 53 مليار دولار. إنه أمر مهم جدًا.
سيؤدي هذا التخصيص إلى دفع الصندوق البالغ قيمته 483 مليار دولار ليصبح أحد أكبر المستثمرين في العالم فيما يسمى بالحلول المناخية، على الرغم من المعارضة السياسية للاستثمار البيئي والاجتماعي والقائم على الإدارة في الولايات المتحدة.
وقال كاشيون: “السبب الذي يجعلنا مقتنعين بهذا الأمر، هو أننا نفعل ذلك بالفعل (هو) لتوليد ألفا وأداء متفوق، لأننا نرى فرصة الاستثمار تنطلق من هذا التغيير الأساسي حقًا في الاقتصاد”. “وفي الوقت نفسه، سيكون لها فائدة جانبية تتمثل في وجود محفظة ذات كثافة كربون أقل.”
وتتميز ولاية كاليفورنيا بأنها وضعت إطاراً يهدف إلى استخدام خطط معاشات التقاعد العامة الكبيرة في الولاية، بما في ذلك كالبرز، لدفع الاستثمارات في التكنولوجيات المستدامة وغير ذلك من الأصول الخضراء.
وتأتي حملة كالبرز للاستثمار الأخضر في الوقت الذي تهيمن فيه مسألة كيفية دفع تكاليف التحول إلى اقتصاد أنظف على المناقشات العالمية حول تغير المناخ. اقرأ القصة الكاملة هنا ولا تفوت القراءة الكبيرة الأخيرة لـ Attracta حول السؤال الذي تبلغ قيمته 9 تريليون دولار: كيفية دفع تكاليف التحول الأخضر
الرسم البياني للأسبوع
أدى ارتفاع أسعار الأسهم وانخفاض علاوات الاقتراض إلى تسهيل حصول الشركات على أموال نقدية جديدة، حيث يعود مؤشر الظروف المالية الأمريكية إلى المستويات التي شوهدت آخر مرة قبل الأزمة المالية. الاحتياطي الفيدرالي بدأ رفع أسعار الفائدة منذ أكثر من عامين.
وصل مؤشر الظروف المالية الوطنية التابع لبنك الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو – والذي يقيس مدى سهولة اقتراض الشركات للأموال – هذا الشهر إلى أدنى مستوى له منذ يناير 2022، حسبما كتب هارييت كلارفيلت و كيت دوجويد في نيويورك.
وتأتي هذه القراءة على الرغم من أن بنك الاحتياطي الفيدرالي لم يبدأ بعد في خفض أسعار الفائدة، والتي تراوحت بين 5.25 إلى 5.5 في المائة خلال الأشهر العشرة الماضية، وهو أعلى مستوى له منذ 23 عامًا.
انخفض المؤشر – الذي تشير الأرقام المنخفضة فيه إلى ظروف فضفاضة – حيث تساعد الأسواق الصاعدة في تخفيف ضغوط أسعار الفائدة المرتفعة على الشركات الأمريكية.
وقال إنه في بداية دورة تشديد بنك الاحتياطي الفيدرالي في مارس 2022، “كان هناك توقع بأن أسعار الفائدة المرتفعة سيكون لها تأثير أكبر بشكل عام على الاقتصاد”. ويلي توليت، كبير مسؤولي الاستثمار في فرانكلين تمبلتون لحلول الاستثمار.
وأضاف أنه أصبح من الواضح الآن أن التأثيرات ستكون “انتقائية للغاية” وستشعر بها الشركات ذات الجودة الائتمانية المنخفضة ومستويات الديون الأعلى، وليس “واسعة النطاق”.
خمس قصص لا تفوت هذا الأسبوع
راي داليو، الملياردير المؤسس لصندوق التحوط بقيمة 112.5 مليار دولار بريدجووتر أسوشيتسوحذر من أن ارتفاع مستويات ديون الحكومة الأمريكية قد يؤثر على سندات الخزانة، معتبراً أنه يتعين على المستثمرين نقل بعض أموالهم إلى الأسواق الخارجية.
وضع المستثمرون رهانًا قياسيًا بقيمة 300 مليون جنيه إسترليني مقابل بي تي. الرئيس التنفيذي أليسون كيركبي رد عليهم قائلًا: “أنا دائمًا أحب الضغط على السراويل القصيرة. . . وإثبات خطأهم” أثناء عرض خططها لتغيير مجموعة الاتصالات في المملكة المتحدة، مما أدى إلى ارتفاع الأسهم.
ال نظام تقاعد موظفي بلدية أونتاريو, مياه التايمزأكبر مساهم في المملكة المتحدة، قام بشطب استثماراته في المرافق في إشارة إلى الأزمة المالية المتصاعدة في أكبر شركة للمياه في المملكة المتحدة.
صندوق ستاروود للاستثمار العقاري (Sreit)تعاني شركة “سي إن إن”، أحد أكبر الصناديق العقارية غير المدرجة، من نقص السيولة مع مطالبة المستثمرين باستعادة أموالهم، مما يهدد بحسابات القطاع الذي هزه ارتفاع تكاليف الديون والمخاوف بشأن تقييمات العقارات.
يو بي إس لقد استأجرت جولدمان ساكس لإدارة الأصول لتقديم خدمات كبير موظفي الاستثمار الخارجيين لخطط التقاعد الأمريكية والكندية الخاصة بشركة النقل. إن التفويض الذي تبلغ قيمته 43.4 مليار دولار يعزز GSAM كأكبر مدير OCIO في الولايات المتحدة.
وأخيرا
يعرض معرض استعادي جديد في متحف التصميم في كنسينغتون في لندن الأعمال الرائدة لـ إنزو ماري، الراحل المناهض للاستهلاك الذي شبه التصميم الإيطالي بالمواد الإباحية. لقد كان “المصمم الذي يكره صناعة التصميم”، كما كتب ناقد الهندسة المعمارية والتصميم لدينا إدوين هيثكوت.
