افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
يتوقع مدير صندوق التحوط بيير أندوراند أن يتضاعف سعر النحاس أربع مرات تقريبًا ليصل إلى 40 ألف دولار للطن في السنوات القليلة المقبلة، حيث يؤدي ارتفاع الطلب إلى انخفاض المخزونات العالمية من المعدن الأحمر.
ساعدت إدانة أندوراند في سوق النحاس صندوقه المعزز للسلع الاختيارية الذي تبلغ قيمته 1.3 مليار دولار على التعافي من خسارة بلغت 55 في المائة العام الماضي جاءت في الوقت الذي جاءت فيه رهاناته الصعودية على النفط بنتائج عكسية سيئة. وارتفع الصندوق بنسبة 83 في المائة هذا العام، مع المكاسب القادمة من مجموعة واسعة من السلع، وفقا لأشخاص مطلعين على الأداء.
النحاس، وهو معدن مهم في قلب تحول الطاقة، ارتفع بنحو 20 في المائة هذا العام، ليصل إلى مستوى قياسي عند 11 ألف دولار للطن هذا الأسبوع. لكن أندوراند، أحد أشهر تجار السلع في العالم، يعتقد أن الارتفاع لا يزال أمامه مسافة أطول، حيث يكافح العرض لمواكبة الطلب.
وقال لصحيفة فايننشال تايمز: “إننا نتحرك نحو مضاعفة نمو الطلب على النحاس بسبب كهربة العالم، بما في ذلك السيارات الكهربائية والألواح الشمسية ومزارع الرياح، ولكن أيضًا الاستخدام العسكري ومراكز البيانات”.
“أعتقد أننا يمكن أن نصل إلى 40 ألف دولار للطن على مدى السنوات الأربع المقبلة أو نحو ذلك. أنا لا أقول أنه سيبقى هناك بعد ذلك؛ في نهاية المطاف سنحصل على استجابة العرض، لكن استجابة العرض هذه ستستغرق أكثر من خمس سنوات.
كما تم النظر إلى عرض شركة Miner BHP لشراء منافستها Anglo American على أنه علامة على أن بناء إمدادات جديدة أكثر صعوبة وتكلفة من شراء شركة منافسة تعمل في مناجم النحاس.
ويعتقد أندوراند، وهو تاجر سابق في بنك جولدمان ساكس والذي شارك في تأسيس شركة بلو جولد كابيتال قبل إطلاق شركة أندوراند كابيتال، أن الحفر بشكل أعمق وأسرع في المناجم الحالية لن يكون كافيا لمواكبة الطلب المتزايد على النحاس. وتشير تقديرات الصناعة إلى أن تطوير منجم جديد يستغرق عادةً 15 عامًا.
وقال أندوراند أيضًا إنه شعر بالصدمة من التنبؤ بأن أسعار النفط سترتفع إلى 140 دولارًا للبرميل، وهو ما فشل في تحقيق نتائجه على الرغم من الصراعات في أوكرانيا والشرق الأوسط.
وقال: “أعتقد أن تجار النفط تعلموا أن يكونوا حذرين للغاية بشأن الانفعال بشأن الاضطرابات المحتملة في الإمدادات”. أعتقد أننا جميعاً خسرنا الكثير من المال، متوقعين انقطاع الإمدادات وهو ما لم يحدث. تتذكر هذا الألم.”
ويتم تداول خام برنت عند 81.50 دولارًا للبرميل، وهو أقل بكثير من ذروة بلغت حوالي 98 دولارًا في سبتمبر.
وقال الفرنسي، الذي حقق مكاسب ضخمة في أسواق الطاقة خلال جائحة فيروس كورونا والمراحل الأولى من الحرب الأوكرانية، إنه لم يعد يتوقع ارتفاعًا كبيرًا في أسعار النفط الخام.
“لم يكن للمخاطر الجيوسياسية مثل روسيا وغزة تأثير على العرض، لذلك أعتقد أن هذا هو السبب وراء استقرار أسعار النفط نسبيًا، وأتوقع أن تظل على هذا النحو. لا أتوقع تحركا كبيرا في أسعار النفط».
وعلى الرغم من خسائر العام الماضي، فإن صافي العائد السنوي للصندوق منذ إنشائه في يونيو 2019 يبلغ 34 في المائة، وفقا لمصدر اطلع على الأرقام.
لدى أندوراند أيضًا وجهة نظر متفائلة بشأن السلع الأخرى، بما في ذلك الكاكاو، الذي تضاعف سعره ثلاث مرات منذ بداية العام حتى منتصف أبريل، والألمنيوم، الذي يعتقد أنه سيستمر في الارتفاع في السعر لأسباب مماثلة للنحاس، حيث يمكن استبداله. للمعدن الأحمر.
شارك في التغطية هاري ديمبسي في لندن
