قالت مجموعة ضغط مالية ومفوض مالي سابق في الاتحاد الأوروبي إن أوروبا بحاجة إلى إصلاح عاجل للقواعد التي تعوق التوريق ، حيث تظهر البيانات الجديدة انكماش السوق في القارة لتجميع القروض المتعاقد عليها بنسبة 7 في المائة أخرى العام الماضي.
يفكر كل من الاتحاد الأوروبي والمملكة المتحدة في إجراء إصلاحات في سوق التوريق ، والتي تم إدراجها في القائمة السوداء من قبل صانعي السياسة الأوروبيين بعد أن تم إلقاء اللوم عليها في تأجيج الأزمة المالية 2007-2008 من خلال المبالغة في سلامة المنتجات التي تحزم قروضًا محفوفة بالمخاطر بطبيعتها.
في نداء مشترك ، قالت جمعية الأسواق المالية في أوروبا واللورد جوناثان هيل إن استمرار المعالجة الجنائية لعمليات التوريق من قبل المنظمين الماليين في الاتحاد الأوروبي والمملكة المتحدة كان يجوع المنطقة من التمويل الذي تشتد الحاجة إليه لاقتصاداتهم.
سلطت AFME الضوء على الانخفاض بنسبة 6.7 في المائة العام الماضي في حجم عمليات التوريق المعلقة في الاتحاد الأوروبي والمملكة المتحدة ، مما يعني ، إلى جانب الانخفاضات السابقة ، تقلص السوق المجمعة بنسبة 12.5 في المائة منذ عام 2014.
في المقابل ، نما الحجم البارز لعمليات التوريق الأمريكية بنسبة 38.1 في المائة من 2014 إلى 2021 ، وهي أحدث البيانات المتاحة.
قال هيل ، الذي شغل منصب مفوض الاستقرار المالي والخدمات المالية وأسواق رأس المال في الفترة من 2014 إلى 2016 ، في مؤتمر التوريق العالمي في برشلونة “لقد مرت 15 عامًا على الانهيار المالي الكبير ، ومع ذلك يبدو أنه لا يزال يهيمن على تفكيرنا” الأسبوع ، في إشارة إلى موقف أوروبا من استخدامه.
وأضاف هيل في تصريحات صدرت يوم الثلاثاء: “إن الخطر الأكبر الذي نواجهه اليوم هو الافتقار إلى النمو ، لكننا نتبع مناهج تنظيمية تجعل النمو أكثر صعوبة”.
“نحتاج إلى أن نكون صادقين بشأن المقايضات ذات الصلة ونسأل أنفسنا ما إذا كنا قد حققنا التوازن الصحيح ، لا سيما عندما يحقق منافسونا الدوليون هذا التوازن في مكان مختلف أكثر ملاءمة للنمو.”
سيُطلب من قادة الاتحاد الأوروبي والمشرعين في وقت لاحق من هذا العام الموافقة على تعديل بشأن التوريق الذي تمت إضافته إلى تشريع الخدمات المالية الشامل للكتلة ، وهي حزمة مصممة في المقام الأول لمنح الوضع القانوني لآخر تكرار لقواعد البنوك العالمية.
تم تصميم التعديل ، الذي اقترحه في الأصل الفرنسي MEP Gilles Boyer ، لتسهيل الاستثمار في عمليات التوريق وتقليل التكاليف على البنوك وشركات التأمين. ومع ذلك ، فإن صناعة التمويل تدفع باتجاه إصلاح أوسع. في غضون ذلك ، يقوم برلمان المملكة المتحدة أيضًا بمراجعة قواعد التوريق الخاصة به.
يُظهر بحث AFME الذي سيتم تقديمه في المؤتمر أيضًا مدى صغر أسواق التوريق في الاتحاد الأوروبي والمملكة المتحدة بالنسبة لاقتصاداتهما. أصدر الاتحاد الأوروبي أوراق مالية تساوي 0.3 في المائة فقط من الناتج المحلي الإجمالي في عام 2022 ، كما قال AFME ، في حين أن إصدار المملكة المتحدة كان 0.9 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي. كانت الولايات المتحدة 1.4 في المائة في عام 2022.
قال آدم فاركاس ، الرئيس التنفيذي لـ AFME ، أمام المؤتمر: “لا يزال سوق التوريق الأوروبي في حالة ركود بينما تجني أسواق رأس المال العالمية الكبيرة الأخرى المكاسب الاقتصادية لأداة التمويل هذه”. “في الوقت الذي يستمر فيه التضخم في الارتفاع ، وتشدد السياسة النقدية ويصبح رأس المال نادرًا بشكل متزايد ، حان الوقت الآن لمعالجة هذه الفجوة.”
ويضيف أن احتياجات التمويل في أوروبا “غير مسبوقة ، لا سيما في ضوء الصدمات الاقتصادية الأخيرة والتحولات الخضراء والرقمية”. يمكن للبنوك أن تساعد في تمويل النمو الاقتصادي من خلال تحرير ميزانياتها العمومية لتسهيل الإقراض من خلال التوريق. التوريق هو جسر أساسي لتوجيه السيولة من أسواق رأس المال إلى الاقتصاد الحقيقي في كل من الاتحاد الأوروبي والمملكة المتحدة “.
