افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
وفيما يتعلق بالوظائف، أصبحت منظمة أوبك واحدة من أصعب الدول على الإطلاق. إن محاولة تحقيق الاستقرار في سوق النفط المتنامي أمر واحد، وبدلاً من ذلك تشديد وتخفيف الصنابير من أجل تسهيل الدورات. ومحاولة الإبقاء على الأسعار مرتفعة بشكل مصطنع، وسط تباطؤ نمو الطلب وتجمعات جديدة من العرض، أمر مختلف تماما. في الواقع، هناك دلائل تشير إلى أن الكارتل وداعميه الخارجيين – ما يسمى بأوبك + – ربما ينفدون من الطريق.
هذه إحدى الطرق لقراءة إعلان نهاية هذا الأسبوع. وفي حين تم تمديد جميع التخفيضات الحالية، فإن “الخفض الطوعي” من قبل ثمانية أعضاء بمقدار 2.2 مليون برميل يوميًا سيتم عكسه تدريجيًا اعتبارًا من أكتوبر 2024، وفقًا لظروف السوق.
ليس من الصعب أن نرى لماذا قد يرغب أعضاء أوبك+ – الذين جمعوا 6.5 مليون برميل يوميا من الطاقة الإنتاجية الفائضة وفقا لبنك جولدمان ساكس – في إعادة بعض هذه الطاقة إلى الإنترنت. ومع ذلك، سوف تكافح السوق لاستيعاب هذه البراميل الإضافية دون انخفاض الأسعار. وبالفعل، يرتفع العرض من خارج منظمة أوبك أكثر من الطلب، ويرجع الفضل في جزء كبير من ذلك إلى نمو إنتاج النفط الصخري في الولايات المتحدة. ومن المتوقع أن يتم ذلك في العام المقبل أيضًا.
ولا تستطيع أوبك+ الاعتماد على نمو الطلب لمساعدتها على الخروج من مأزقها الضيق. وقد يصل الاستهلاك إلى ذروته في وقت مبكر من هذا العقد، وفقا لوكالة الطاقة الدولية. وفي الوقت نفسه، فإن شركات النفط الصخري والبحرية في الولايات المتحدة، مثل غيانا، أمامها سنوات من النمو القوي.
ولكن في حين أن الكارتل قد يضطر إلى التخلي عن أي أحلام في الحصول على النفط بمعدل ثلاثي الأرقام، فإنه ليس لديه أي حافز للاستسلام التام والسماح للإنتاج بالتوقف. لسبب واحد، فإن الكارتل لديه الكثير ليخسره. سعر السوق اللازم لإقناع البرميل الهامشي بالإنتاج يقع في مكان ما في نطاق 50-60 دولارًا للبرميل، وفقًا لسيتي. وهذا أقل بكثير من السعر الحالي البالغ 78 دولارًا للبرميل. ومن ناحية أخرى، ليس من الواضح ما إذا كان ذلك سيساعد أوبك+ على استعادة هيمنتها.
كانت المحاولة الأخيرة لمنظمة أوبك لشن حرب أسعار، في عام 2014، مبنية على الأمل في إخراج منتجي النفط الصخري الأمريكي عالي التكلفة من السوق. وقد استفادت هذه الصناعة منذ ذلك الحين من كفاءات لا يمكن تصورها، ومن المفترض أن تساهم الجولة الأخيرة من توحيد حوض بيرميان بشكل أكبر في انخفاض تكاليف الإنتاج. وأصبحت الحقول البحرية أيضًا أكثر كفاءة، حيث وصل سعر التعادل في غيانا إلى أقل من 30 دولارًا للبرميل، وفقًا لأبحاث شركة ريستاد إنرجي.
وهذا يترك الكارتل في موقف صعب. لا يمكنها السماح بالتمزق ولكنها تفتقر إلى الوسائل اللازمة لإدارة سوق جيدة الإمدادات دون التورط في سلسلة لا نهاية لها من التخفيضات التي لا رجعة فيها.
