افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
العمل على منصات النفط البحرية، على بعد أميال من أي مكان، يمكن أن يكون عملاً وحيدًا. ربما عانى المديرون التنفيذيون البريون في شركات الحفر المتخصصة من آلام مماثلة. لم تعد شركات النفط الكبرى في حاجة كبيرة إلى منصات المياه العميقة مع تشديد ميزانيات التنقيب. ولم يتغير الطلب على سفن الحفر الكبرى إلا قليلا خلال العقد الماضي، وفي الوقت نفسه انهار العرض بنسبة تصل إلى 40 في المائة.
ومن هنا حرص الصناعة على التوحيد. أعلنت شركة نوبل هذا الأسبوع أنها ستستحوذ على منافستها الأمريكية دايموند أوفشور في صفقة نقدية وأسهم تبلغ قيمتها نحو 1.6 مليار دولار. أعادت شركة Diamond إدراج نفسها في عام 2022 بعد الخروج من الإفلاس مع انخفاض عبء الديون. ستهيمن شركة Noble المبدئية، جنبًا إلى جنب مع مشغل منصات المياه العميقة الرائد Transocean، على القطاع بثلث المعروض العالمي من هذه المعدات.
تعمل هذه الصفقة لصالح كلا الجانبين، مما يسلط الضوء على القيمة المتاحة في هذا السوق. ستدفع نوبل ما يعادل 350 مليون دولار لكل منصة ألماس، حسبما يقول بارد روزيف من باريتو. سيدفع ما يقرب من ضعف هذا المبلغ مقابل سفينة حفر جديدة في المياه العميقة. إن تخفيضات التكلفة السنوية المخططة لشركة نوبل قبل خصم الضرائب بمقدار 100 مليون دولار ستغطي بسهولة القسط الضئيل البالغ 11 في المائة المدفوع على سعر الإغلاق يوم الجمعة.
في الواقع، وعدت شركة نوبل بزيادة أرباحها بنسبة 25 في المائة على أمل الحصول على المزيد من التدفق النقدي الحر بمجرد إغلاق الصفقة. من المفترض أن يحصل المساهمون في الماس على سعر قريب من أعلى مستوياته منذ إعادة إدراجه. وارتفعت أسهم كل من البائع والمشتري خلال اليوم.
وهذا التفاؤل له ما يبرره. ومع وجود عدد أقل من السفن في المياه العميقة، ارتفعت الأسعار اليومية (الإيجارات) إلى 450 ألف دولار يوميًا، وفقًا لبيانات باريتو. إذا استبعدنا نفقات التشغيل فيمكن لعمال الحفر تصفية حوالي 300 ألف دولار يوميًا. إذا كانت شركة نفط بحاجة إلى منصة في المياه العميقة في خليج المكسيك أو البرازيل أو نقطة استكشاف جديدة في ناميبيا، فيجب عليها التعامل مع هذه التكاليف المرتفعة.
وليس من المستغرب أن تختار شركة النفط الفرنسية توتال إنيرجيز مؤخرا التحوط ضد هذه التكاليف المرتفعة. واشترت 75 في المائة من سفينة الحفر Tungsten Explorer من شركة Vantage Drilling في شباط (فبراير) مقابل 199 مليون دولار. تفضل شركات النفط في معظمها استئجار منصات الحفر وليس امتلاكها.
هناك مشغلو حفر آخرون قد يجذبون انتباه عمليات الاستحواذ، أو يبحثون عن صفقات توحيد. وتشمل الشركات التي تمتلك أساطيل مناسبة رابع أكبر شركة حفر في المياه العميقة، وهي شركة Seadrill المدرجة في الولايات المتحدة، وشركة Eldorado النرويجية.
ربما تحسنت الأعمال بالنسبة لحفارات المياه العميقة هذه، ولكن فقط بعد شد الحزام على مدى سنوات عديدة. ومع بدء تحسن حظوظ القطاع، ستجد الشركات أن شراء قدرات إضافية أرخص من بنائها.
