افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
كل شيء أكبر في ولاية تكساس. ويحتل اقتصاد الولاية الذي يبلغ حجمه 2.56 تريليون دولار ثامن أكبر اقتصاد في العالم، متقدما على روسيا وكندا وإيطاليا. إن الضرائب المنخفضة والتنظيم الخفيف وسياسة الحكومة الصغيرة جعلت منها نقطة جذب للأشخاص والشركات التي تتطلع إلى الانتقال. وهي تريد الآن أن تطالب بلقب جديد: وول ستريت الجنوب.
أصبحت منطقة دالاس فورت وورث مركزًا رئيسيًا للعاملين الماليين. نقل تشارلز شواب مقره الرئيسي من سان فرانسيسكو في عام 2021. واستثمر كل من جيه بي مورجان تشيس وجولدمان ساكس وويلز فارجو مئات الملايين من الدولارات في جامعات تابعة جديدة في المنطقة.
يمكن أن يكون لدى Lone Star State قريبًا بورصة خاصة بها أيضًا. تريد مجموعة TXSE، وهي شركة ناشئة تدعمها شركتي BlackRock وCitadel Securities، إطلاق بورصة أسهم منافسة. لا يزال المكان، المسمى بورصة تكساس (TXSE)، بحاجة إلى التقدم للحصول على موافقة الجهات التنظيمية وتشغيلها كبورصة. لكنها تهدف إلى تحدي هيمنة بورصة نيويورك وناسداك في إدراج وتداول الشركات والصناديق.
سيكون قول ذلك أسهل من فعله. من المؤكد أن ولاية تكساس لديها واحدة من أعلى تجمعات شركات فورتشن 500. لديها التكنولوجيا في أوستن، والطاقة في هيوستن وغرب تكساس، والتمويل في دالاس والتصنيع والفضاء في جميع أنحاء الولاية. لكن جذب قوائم الشركات أو أحجام التداول يمثل تحديًا مختلفًا تمامًا.
لقد حاولت الكثير من البورصات الناشئة – بما في ذلك بورصة IEX – كسر احتكار بورصة نيويورك/ناسداك الثنائي دون نجاح يذكر. من غير المرجح أن تخاطر الشركات – حتى تلك التي يوجد مقرها في تكساس – بإجراء طرح عام أولي رفيع المستوى في بورصة غير معروفة. تخلت IEX عن أعمال إدراج الشركات في عام 2019. وهناك سوق أخرى، وهي البورصة طويلة الأجل، لديها إدراجان فقط.
علاوة على ذلك، يذهب المتداولون إلى حيث توجد السيولة. تقدم بورصة نيويورك وناسداك أعمق الأسواق، حيث تمثل نحو 20 و16 في المائة من إجمالي حجم تداول الأسهم الأمريكية على التوالي. CBOE، ثالث أكبر بورصة في البلاد، لديها حصة سوقية تبلغ 12 في المائة. أما الآخرون فلهم أقل من 3 في المائة.
سوف تلعب TXSE على نهجها الخفيف في تكساس. وقالت الشركة إنها تريد توفير مزيد من “القدرة على التنبؤ بشأن معايير الإدراج والتكاليف المرتبطة بها”. يعد هذا بمثابة انتقاد واضح لقاعدة ناسداك لعام 2021 التي تتطلب الإفصاح عن تنوع مجلس الإدارة من قبل الشركات.
ومع ذلك، في حين تتحدث تكساس عن نهج عدم التدخل في الأعمال التجارية وفلسفة الحكومة الصغيرة، فقد تبنت الولاية أيضًا مواقف صارمة بشأن الإجهاض وحقوق المثليين. وتعرضت الشركات التي لا تلتزم بوجهات نظر سياسية أو ثقافية معينة لانتقادات شديدة: ومن الجدير بالذكر أن ولاية تكساس منعت بلدياتها من التعامل مع البنوك التي لديها سياسات بيئية واجتماعية ومؤسسية ضد الوقود الأحفوري والأسلحة النارية. يجب على الشركات أن تضع في اعتبارها أن الحروب الثقافية لها تأثير في كلا الاتجاهين.
