يقول مايكل ميلكن إن الأزمة الأخيرة هي نفس الخطأ الذي ارتكبته البنوك منذ عقود

قال المستثمر الشهير مايكل ميلكن يوم الثلاثاء إن الأزمة المصرفية الحالية نشأت من عدم تطابق كلاسيكي بين الأصول والخصوم والذي حدث بشكل بائس مرارًا وتكرارًا في التاريخ.

وقال ميلكن في برنامج “Last Call” على CNBC: “لم يكن عليك الاقتراض على المكشوف والإقراض طويلاً … التمويل 101”. “كم مرة وكم عدد العقود التي سنتعلمها من هذا الدرس من الاقتراض بين عشية وضحاها والإقراض الطويل؟ سواء كان ذلك في السبعينيات والثمانينيات والتسعينيات.”

“هنا مرة أخرى ، تمتلك البنوك ما يكفي من الائتمان ، ولديها ما يكفي من الأسهم ، ولديها القدرة الكافية على استيعاب خسائر الائتمان القادمة. ومع ذلك ، ما فعلته هو أنها ضاعفت حجمها بمقدار الضعف ، وثلاث مرات ، وضاعف حجمها أربع مرات عن طريق الاقتراض بين عشية وضحاها بمعدلات منخفضة بشكل مصطنع ، و شراء الأوراق المالية الوسيطة ، “قال ميلكن في التعليقات النادرة على الأسواق المالية من قبل مبتكر السندات غير المرغوب فيها.

في وقت سابق من هذا الأسبوع ، أصبح First Republic ثالث فشل لبنك أمريكي منذ مارس وأكبر انهيار للبنك منذ الأزمة المالية لعام 2008. عانى البنك من هروب الودائع حيث انخفضت أصوله طويلة الأجل في القيمة السوقية بعد سلسلة من زيادات أسعار الفائدة ، مما أثار مخاوف بشأن خسائر غير محققة في الميزانية العمومية.

يعتقد مؤسس معهد ميلكن أنه سيكون هناك انخفاض في نسبة القروض التي يمتلكها النظام المصرفي في أعقاب الأزمة.

وقال ميلكن “سنكون أقوى عندما يتحركون في أيدي … صناديق التقاعد التي عليها التزامات طويلة الأجل.” “يركز الناس بشكل كبير على مخاطر الائتمان ، وما إلى ذلك ، ولكن أحد أكبر المخاطر هو مخاطر أسعار الفائدة.”

في أعقاب هذه الإخفاقات المصرفية ، عاقب المستثمرون مقرضين آخرين لديهم خصائص مماثلة. كانت الشركات التي لديها أعلى نسبة من الودائع غير المؤمن عليها وخسائر السندات الخطيرة المحتملة في ميزانيتها العمومية أكثر تمحيصًا.

من المؤكد أن المستثمر البالغ من العمر 76 عامًا اعترف بأن أكبر البنوك في الولايات المتحدة قد أظهرت في الواقع إدارة مخاطر متحفظة وسط الزيادة السريعة في أسعار الفائدة.

وقال ميلكين “ليس الأمر كما لو أنه لا يوجد قدر كبير من السيولة في هذا البلد … يجب أن نأخذ في الاعتبار أيضا أن بنوكنا الكبرى … قد توخت أقصى درجات الحذر بشأن المسؤولية وإدارة الأصول”.

كان Milken ملك السندات غير المرغوب فيها في الثمانينيات وكان رائدًا في عمليات الاستحواذ على الرافعة المالية. في عام 1990 ، أقر بأنه مذنب في الاحتيال في الأوراق المالية وانتهاكات الضرائب ، ثم عفا عنه الرئيس دونالد ترامب في عام 2020.