افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
قامت مجموعات السلع الفاخرة مثل LVMH ببناء إمبراطوريات منذ فترة طويلة من خلال جمع العلامات التجارية الراقية. في الشوارع الرئيسية في المملكة المتحدة وعلى الإنترنت، تكتسب مجموعة صغيرة من بيوت السوق المتوسطة هيمنة متزايدة بوسائل مختلفة.
قامت شركة Frasers وNext المالكة لـ Sports Direct بشراء علامات تجارية متوسطة الحجم مثل Joules وJack Wills في السنوات الأخيرة. يمكن للعلامات التجارية التي كافحت كشركات مستقلة مع ارتفاع التكاليف البقاء كجزء من مجموعة أوسع تتمتع بقدرات واسعة النطاق في التخزين والتوزيع والتجارة الإلكترونية. استحوذت كل من Frasers وNext أيضًا على حصص في تجار التجزئة مثل Currys وReiss، حيث يرون فرصًا للربط معهم. وحتى ماركس آند سبنسر لديها الآن استراتيجية بيع بالتجزئة لطرف ثالث.
أضافت شركة Frasers يوم الاثنين إلى إمبراطورية علامتها التجارية من خلال الاستحواذ على مواقع السلع الراقية التابعة لمجموعة التجارة الإلكترونية THG، بما في ذلك Coggles. تعد الصفقة جزءًا من شراكة أوسع ستسمح لشركة Frasers بتقديم منصة “اشتر الآن، وادفع لاحقًا” ومنصة الولاء – Frasers Plus – لعملاء THG.
وهذا منطقي على عدة مستويات. لا تشكل الخدمات المالية سوى جزء صغير من إيرادات Frasers ولكنها تأمل أن يحذو تجار التجزئة الآخرون حذو THG في اعتماد Frasers Plus. شكل التمويل 18 في المائة من أرباح التداول لشركة Next، بعد تكاليف التمويل في عامها المالي الأخير، مما يسلط الضوء على الإمكانات التي يمكن أن توفرها شركة BNPL لشركة Frasers حتى لو كانت سوقا مزدحمة. ستستفيد شركة Frasers أيضًا من قدرات THG اللوجستية والتوزيعية في أسواق مثل أستراليا.
كان مؤسس شركة فريزر وصاحب الأغلبية مايك أشلي معروفًا بشراء العلامات التجارية الرياضية التي عفا عليها الزمن قليلاً مثل Everlast و Karrimor. واصل صهره مايكل موراي، الذي تولى منصب الرئيس التنفيذي في عام 2022، هذا التقليد لكنه عزز إدارة الشركة للعلامات التجارية، كما يقول واين براون من Liberum، مستشهدا بإشرافها على شركة Flannels لمتاجر التجزئة الفاخرة على وجه الخصوص.
كانت هناك بعض الأخطاء: وضعت شركة فريزر شركة التجزئة الفاخرة عبر الإنترنت Matchesfashion تحت الإدارة في وقت سابق من هذا العام بعد ثلاثة أشهر فقط من استحواذها عليها. كما أدى بناء حصصها المتفرقة في بعض الأحيان إلى إرباك المستثمرين، خاصة عندما يتعلق الأمر بتجار التجزئة للأزياء السريعة الذين يواجهون تحديات مثل Boohoo.
وهذا جزئيًا هو السبب وراء أن شركة “فريزر”، التي تتداول على أرباح سعرية آجلة مضاعفة 9 مرات، تبدو رخيصة مقارنة بنظيراتها. بعد ذلك، يتم تداول القطاع 15 مرة تقريبًا. تحاول شركة فريزر أيضًا معالجة مخاوف الحوكمة القديمة.
كان أداء استثمارات شركة فريزر الأخرى أفضل إلى حد ما: ارتفعت الأسهم في شركة Currys لبيع الأجهزة الكهربائية بالتجزئة بأكثر من 40 في المائة منذ كشفت شركة فريزر عن حيازتها في حزيران (يونيو) من العام الماضي.
لقد تفوق أداء شركات الدمج في الشوارع الرئيسية بشكل ملحوظ على السوق الأوسع في العام الماضي. نتوقع أن يستمر التسوق.
