افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
أعلنت شركتان استثماريتان مدرجتان في المملكة المتحدة عن عزمهما الاندماج، مما يؤدي إلى إنشاء واحدة من أكبر صناديق الاستثمار المحلية بأصول تبلغ 5 مليارات جنيه إسترليني.
يعد اندماج Alliance Trust ومنافسها الأصغر Witan Investment Trust هو الأحدث في سلسلة من عمليات الدمج بين صناديق الاستثمار، التي تعاني من تراجع اهتمام المستثمرين بسبب انتشار الخيارات البديلة التي تسمح بالوصول إلى مجموعة من الأصول العالمية وسوق الأوراق المالية العالمية. زيادة جاذبية المنتجات النقدية مع ارتفاع أسعار الفائدة.
وقال دين باكلي، رئيس Alliance Trust، إن الاندماج كان “معلمًا رئيسيًا” للصناعة وسيؤدي إلى انخفاض رسوم الإدارة والرسوم الأخرى على المستثمرين. وستستهدف الشركة الجديدة، Alliance Witan، رسمًا مستمرًا “في أعلى الخمسينات (نقاط الأساس)”، مقارنة بـ 76 نقطة أساس لـ Witan و62 نقطة أساس لـ Alliance Trust في الوقت الحاضر.
قالت Alliance Trust يوم الأربعاء إن المساهمين في Witan الذين ينتقلون إلى الصندوق الاستئماني الموسع سيستفيدون لأن أسهم Alliance Trust يتم تداولها بخصم أقل من صافي قيمة الأصول.
على مدى الأعوام السبعة الماضية حتى آذار (مارس) الماضي، سجلت شركة Alliance Trust عائداً إجمالياً لصافي قيمة الأصول بنسبة 104.2 في المائة، مقارنة بـ 95.7 في المائة لمؤشر MSCI All Country World. وحققت شركة “ويتان” عائدا بلغ 143.7 في المائة على مدى الأعوام العشرة الماضية، مقارنة مع مؤشرها القياسي الذي حقق عائدا بلغ 158.9 في المائة.
وسيقدم ويليس تاورز واتسون، مدير الاستثمار في Alliance Trust، مساهمة “كبيرة” بقيمة 7.4 مليون جنيه إسترليني للمساعدة في استيعاب تكاليف المعاملات، وفقًا لـ Alliance Trust. سينضم أربعة من أعضاء مجلس إدارة Witan في البداية إلى مجلس إدارة Alliance Witan.
الصفقة، التي من المتوقع أن تكتمل في أوائل أكتوبر، نشأت في مارس عندما أعلن الرئيس التنفيذي لشركة ويتان، أندرو بيل، عن نيته التقاعد.
يستخدم كلا الصندوقين نهجًا متعدد المديرين، حيث يخصصان الأموال لمديرين مختارين بأساليب مختلفة.
وأدى ابتعاد المستثمرين عن الصناديق الاستئمانية إلى ارتفاع الخصومات في أسعار الأسهم إلى صافي قيمة الأصول، حيث بلغ متوسط الخصم 15 في المائة هذا الشهر، وفقاً لاتحاد شركات الاستثمار.
وقد أثارت هذه الخصومات استجابة من الصناعة. تم توحيد العديد من الصناديق الاستئمانية، بما في ذلك اندماج Fidelity وAbrdn بقيمة 1.2 مليار جنيه استرليني في الصين، في حين أعلنت أكبر مؤسسة استثمارية في المملكة المتحدة، Scottish Mortgage، عن إعادة شراء أسهم بقيمة مليار جنيه استرليني في وقت سابق من هذا العام في محاولة لدعم سعر سهمها. كما اهتمت صناديق التحوط بهذا القطاع.
كما يلقي بعض مديري الصناديق اللوم على التغييرات التنظيمية في التأثير على الطلب. في عام 2022، تم تغيير الطريقة التي تم بها تقديم رسوم صناديق الاستثمار لبعض المستثمرين، استجابة للتوجيهات الجديدة بشأن القواعد التي تم تقديمها في الأصل في عام 2018. ويقول النقاد إن تفسير المملكة المتحدة للقواعد – الذي يغطي أيضًا أموال الاتحاد الأوروبي – يعني أن رسوم صناديق الاستثمار في البلاد يتم فرضها لتبدو أعلى مما هي عليه.
