مرحباً بكم في النشرة الإخبارية FT Cryptofinance.
أثار وصول صناديق الاستثمار المتداولة التي تستثمر في الأثير إلى الأسواق الأمريكية هذا الأسبوع السؤال التالي: ما هي العملة المشفرة التالية؟
الإجماع العام هو Solana، والذي يعتمد على blockchain الذي يحمل نفس الاسم.
يتم الترويج لها كمنافس أسرع وأرخص للإيثريوم، ويمكن استخدامها للتعامل مع الأحجام الكبيرة من المدفوعات التي يقوم بها التمويل التقليدي بشكل روتيني.
كان ملخص الإثارة هو مدير صندوق الاستثمار الأمريكي التقليدي فرانكلين تمبلتون – وهي ليست علامة تجارية يربطها الكثير من الناس بسهولة بالعملات المشفرة – والذي وصف سولانا بأنها واحدة من “التطورات المثيرة والرئيسية التي نعتقد أنها ستدفع مجال التشفير إلى الأمام”.
وهذا تأييد كبير لرمز تبلغ قيمته السوقية 82 مليار دولار، مما يجعله – باستثناء العملات المستقرة – ثالث أكبر عملة مشفرة، على الرغم من أنه لا يزال يمثل 3 في المائة فقط من القيمة الإجمالية لسوق العملات المشفرة.
لقد عادت شركة Solana إلى الواجهة منذ عامين عندما كانت معروفة أكثر بانقطاعها المتكرر وكونها تحظى بدعم سام بانكمان فريد (من هو؟). والآن تجتذب الشركة انتباه جمهورين مختلفين.
إنها المكان المناسب لإطلاق رموز الميم المستندة إلى الكلاب أو الحيوانات أو المحاكاة الساخرة للشخصيات السياسية – لأنها قادرة على التعامل مع الكميات الهائلة من التداول التي تجتذبها هذه العملات. في الأسابيع الأخيرة، كانت بعض رموزها الأكثر تداولًا هي تلك التي تتبع حظوظ كامالا هاريس وجو بايدن.
من ناحية أخرى، يتم استخدامها أيضًا لرمزية الأصول في العالم الحقيقي مثل سندات الخزانة الأمريكية. هذا الأسبوع، أطلق هاميلتون لين، مدير الاستثمار الذي تبلغ أصوله أكثر من 920 مليار دولار، صندوق ائتمان خاص على بلوكتشين سولانا.
والآن يتعين على لجنة الأوراق المالية والبورصات اتخاذ قرار بشأن صندوق المؤشرات المتداولة سولانا بحلول شهر مارس/آذار من العام المقبل. وفي بداية شهر يوليو/تموز، تقدمت شركتا فان إيك و21شيرز بطلبات إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات.
إن الثقة المتزايدة في إمكانية تمرير هذا الأمر تنبع من موافقة لجنة الأوراق المالية والبورصات غير المتوقعة على صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة التي تعمل بالأثير في مايو/أيار. فقد اعتبرت الصناعة عدم مشاركة الهيئة إشارة واضحة إلى أن الطلبات المقدمة سوف تُرفض بشكل جماعي، لأن الأثير يمكن استخدامه لكسب العائد، ويعمل بشكل مشابه تمامًا للأمان.
ولكن هيئة الأوراق المالية والبورصات تجاوزت المشكلة، فحظرت على مصدري صناديق الاستثمار المتداولة تحقيق عائد؛ وبمجرد التغلب على هذه المشكلة وموافقة الهيئة التنظيمية عليها، حدث تغيير كبير.
ولكن هذا التغيير في الرأي لا يجعل من صندوق التداول المتداول في البورصة سولانا مجرد إجراء شكلي. فلسنوات عديدة، رفضت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية صناديق التداول المتداولة في البورصة التي تتعامل في عملة البيتكوين على أساس مخاوفها بشأن التلاعب بالسوق الأساسية.
لقد قطعت أسواق العقود الآجلة لعملة البيتكوين، ثم الإيثريوم في وقت لاحق، في بورصة شيكاغو التجارية، وهي بورصة خاضعة للتنظيم الفيدرالي، شوطًا طويلاً في تبديد هذه المخاوف. ومع ذلك، لا توجد سوق عقود آجلة لعملة سولانا في بورصة شيكاغو التجارية.
وقالت كاتالين تيشهاوزر، رئيسة الأبحاث في بنك سيجنوم: “لا يمكن الموافقة عليها (بحلول شهر مارس/آذار) ما لم تكن هناك سوق قابلة للمسح مقبولة بالنسبة للجنة الأوراق المالية والبورصات، وحاليا لا يوجد مثل هذا السوق”.
والأمر الأكثر إثارة للقلق هو أن لجنة الأوراق المالية والبورصات رفعت العام الماضي دعاوى قضائية ضد Binance US وKraken وCoinbase زاعمة أن Solana عبارة عن أمان غير مسجل.
ومع ذلك، فإن هذا مؤشر على معنويات سوق العملات المشفرة حيث لا يُنظر إلى هذه العقبات باعتبارها عقبات لا يمكن التغلب عليها، بل عقبات يجب التفاوض عليها.
والأمل الأساسي هنا هو أن يؤدي فوز دونالد ترامب في الانتخابات الرئاسية الأميركية في نوفمبر/تشرين الثاني إلى تغيير لهجة لجنة الأوراق المالية والبورصات. ففي الشهر الماضي أغلقت اللجنة تحقيقا في مبيعات محتملة للأثير في صورة معاملات أوراق مالية، وهو ما أثار الآمال في إمكانية تراجعها عن موقفها من سولانا.
وأكد ماثيو سيجل، رئيس قسم أبحاث الأصول الرقمية في فان إيك، على قناة إكس أن ملف شركته كان رهانًا على فوز ترامب. كما يمكن أن يحل التشريع الخاص بالعملات المشفرة في واشنطن هذه المشكلة. ولكن مع الموعد النهائي في مارس، “يجب تغيير الكثير من الأشياء ويجب أن تتغير بسرعة كبيرة”، كما قال تيشهاوزر.
ولكن حتى لو كان شهر مارس/آذار مبكراً للغاية، فإن مسألة صندوق سولانا المتداول في البورصة تمثل نقطة تحول بالنسبة للصناعة والهيئة التنظيمية على حد سواء.
يمكن القول إن البيتكوين عبارة عن ذهب رقمي ويستحق الاحتفاظ به لتنويع الاستثمارات وكأصل مضاربي. ولا يزال الإيثر هو العامل الرئيسي في تطوير سوق العملات المشفرة كبديل للبنية الأساسية الحالية للنظام المالي. وكانت صناديق الاستثمار المتداولة في كل من النظامين أكثر وضوحًا.
وباعتبارها ثالث أكبر عملة مشفرة، فإن اسم سولانا أقل شهرة بكثير خارج الصناعة. وبعد ذلك يأتي ذيل طويل للغاية من المشاريع المضاربية المتزايدة مع سيولة أضعف ونضج أقل. وهذا يجعلها أقل جاذبية كأساس لمزيد من صناديق الاستثمار المتداولة المشفرة، ويضيف إلى انزعاج الجهات التنظيمية بشأن نزاهة السوق الأساسية.
وكما هو الحال مع الأثير، يمكن استخدام السولان أيضًا لكسب العائد، لذا من الناحية النظرية، يجب أن يكون المنظم مرتاحًا لهذا المفهوم. ومن المرجح أن يعتمد التطبيق الناجح على الطلب في السوق.
وقال آدم ليفين، رئيس الاستراتيجية المؤسسية في شركة فايربلوكس: “هناك قدر كبير من الإثارة تجاه (سولانا) باعتبارها تقنية أساسية بقدر ما أشعر بالرغبة في شيء مختلف لمحفظتي الاستثمارية”.
ولكن كانت هناك يومين من التدفقات الخارجية الصافية في صناديق المؤشرات المتداولة في البورصة الخاصة بالإيثريوم في الأيام الثلاثة الأولى من التداول، مما يشير إلى أن الاهتمام المؤسسي أكثر هدوءا.
ما أعطى طلبات صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة الخاصة بالبيتكوين زخمًا لا يمكن إيقافه هو طلبات الأسماء التقليدية مثل بلاك روك وفيديليتي. كانت هذه الأسماء متأخرة في السوق في تقديم طلبات صناديق الاستثمار المتداولة المرتبطة بالعملات المشفرة مقارنة بأسماء أخرى. لم تتقدم بطلب للحصول على صندوق استثمار متداول باسم سولانا، وحتى تفعل ذلك، فمن غير المرجح أن يظهر.
ما رأيك؟ راسلني على البريد الإلكتروني فيليب ستافورد@ft.com
أبرز أحداث الأسبوع
-
تم تغريم بورصة العملات المشفرة Coinbase بمبلغ 3.5 مليون جنيه إسترليني من قبل الهيئة التنظيمية في المملكة المتحدة لتقديم خدمات الدفع لأكثر من 13000 عميل “عالي المخاطر”.
-
وصلت صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة التي تستثمر مباشرة في الإيثر إلى الولايات المتحدة هذا الأسبوع وحققت حوالي 108 ملايين دولار في اليوم الأول من التداول. ظهرت بلاك روك وبيتوايز إنفستمنتس وفيديليتي كقادة في وقت مبكر. منذ ذلك الحين، كانت هناك بضعة أيام من التدفقات الخارجية الإجمالية حيث انخفض سعر الإيثر بشكل حاد. لا يزال الوقت مبكرًا.
مقطع صوتي لهذا الأسبوع
إنه مؤتمر البيتكوين الكبير في ناشفيل هذا الأسبوع، حيث سيلقي دونالد ترامب الكلمة الرئيسية. كان المنظمون في محادثات متأخرة لجلب كامالا هاريس لكنها قررت عدم الحضور. ربما تحاول فجأة التوفيق بين الكثير من الأشياء. أيا كان السبب، فقد اعتبر البعض هذا إهانة كبيرة بما في ذلك تايلر وينكلفوس من بورصة جيميني. كتب على X:
“تشن إدارة بايدن-هاريس حربًا شاملة على صناعة العملات المشفرة لمدة 4 سنوات…… ماذا تفعل؟ ترفض. لا يمكنها حتى اتخاذ الخطوة الأولى والظهور لبدء إصلاح السور. لن تنسى صناعتنا هذا. لن نظهر أي رحمة في نوفمبر.”
وأخيرا . . .
تنطلق اليوم مراسم افتتاح الألعاب الأوليمبية، ويتعين على الفرنسيين بذل جهد أكبر للتفوق على جيمس بوند والملكة إليزابيث الثانية الراحلة اللتين قفزتا بالمظلات إلى الملعب. أتمنى لك التوفيق، أصدقائي.
تم تحرير Cryptofinance بواسطة Tommy Stubbington. لعرض الإصدارات السابقة من النشرة الإخبارية، انقر فوق هنا
تعليقاتكم هي موضع ترحيب
