تراجعت أسعار السلع الأساسية من النحاس إلى الذرة بسبب الإمدادات الوفيرة وضعف الطلب الصيني، مما دفع مديري صناديق الاستثمار إلى خفض نحو 41 مليار دولار من الرهانات الصعودية على الموارد الطبيعية.
وكان بيع النحاس، الذي يعد مؤشرا للاقتصاد العالمي بسبب استخداماته الواسعة النطاق في البناء والبنية الأساسية والتصنيع، صارخا بشكل خاص – فقد انخفض بنحو 20 في المائة من أعلى مستوى قياسي له في مايو/أيار عند أكثر من 11 ألف دولار للطن.
وتبعت المعادن الأساسية الأخرى مثل الألومنيوم والرصاص والزنك هذا الانخفاض، في حين انخفض سعر الذرة إلى أدنى مستوى له منذ أكتوبر/تشرين الأول 2020.
كان سبب عمليات البيع هو قيام المتداولين بسحب رهاناتهم الكبيرة على ارتفاع الأسعار مع تباطؤ توقعات النمو في الصين – أكبر مستهلك للعديد من السلع الأساسية – وفشل السلطات في البلاد في تقديم التحفيز الذي كان المستثمرون يأملون فيه.
وقالت تريسي ألين، استراتيجية السلع الأساسية في جي بي مورجان: “كانت ضغوط البيع من جانب المستثمرين هائلة في النحاس والمعادن الأساسية مع تعزيز ضعف معنويات الطلب الصيني بسبب الافتقار إلى الدعم السياسي الكبير في يوليو”.
انخفضت مراكز المتداولين الصعودية – بعد استبعاد الرهانات الهبوطية – على السلع الأساسية بنسبة 31 في المائة، أو 41 مليار دولار، من ذروة أواخر مايو / أيار عند 132 مليار دولار إلى 30 يوليو / تموز، وفقًا لبيانات من جي بي مورجان.
وتمثل موجة البيع الواسعة النطاق انعكاسا حادا عن ما حدث قبل شهرين فقط عندما وصلت بعض السلع الأساسية، بما في ذلك النحاس، إلى مستويات قياسية مرتفعة مع ضخ المستثمرين للأموال واضطرار المتداولين المتشائمين إلى التخلي عن رهاناتهم. كما انجذب العديد من المتداولين إلى النحاس كوسيلة للتحوط ضد التضخم، بعد أن ارتفع التضخم في الولايات المتحدة في مارس/آذار بسرعة أكبر من المتوقع.
على الرغم من أن التهديد باندلاع صراع أوسع نطاقا في الشرق الأوسط في أعقاب مقتل أحد زعماء حركة حماس السياسيين عزز قطاع السلع الأساسية يوم الأربعاء – حيث ارتفع النحاس بنسبة 2.8 في المائة إلى 9225 دولارا للطن – إلا أن المشاعر السائدة تدهورت مع خيبة الأمل في النمو في الصين، مع انخفاض الأسعار مرة أخرى يوم الخميس.
قالت مصلحة الدولة للإحصاء في الصين يوم الأربعاء إن مؤشر مديري المشتريات التصنيعي الرسمي في الصين، وهو مقياس لنشاط التصنيع، انخفض للشهر الثالث على التوالي في يوليو تموز.
وفي الوقت نفسه، انتهى الأمر بجزء كبير من النحاس الذي اشترته الصين في النصف الأول من هذا العام إلى التخزين، بدلاً من استخدامه.
وقالت سابرين شودري، رئيسة قسم تحليل السلع الأساسية في بي إم آي، وهي شركة بيانات السلع الأساسية التابعة لمجموعة فيتش، “إن معنويات السوق تجاه السلع الأساسية سيئة للغاية”. وأضافت أن التوقعات “ضعيفة بالتأكيد في الأشهر القليلة المقبلة مع بدء تراجع الآمال المعلقة على الصين بشكل كامل”.
اختتمت الدورة الثالثة للمؤتمر الوطني الصيني ــ الاجتماع السياسي الرئيسي للحزب الشيوعي، والذي يعقد كل خمس سنوات ــ في يوليو/تموز دون أي إعلانات عن دعم كبير لقطاع العقارات المحتضر في البلاد، في حين تواصل بكين مضاعفة جهودها في مجال التصنيع عالي التقنية.
وقال أولي هانسن، رئيس استراتيجية السلع الأساسية في ساكسو بنك: “لم ترق نتائج الاجتماع إلى مستوى التوقعات من حيث الدعم الإضافي للاقتصاد. ولا تبدو التوقعات قصيرة الأجل جيدة”.
سلطت شركة ريو تينتو، ثاني أكبر شركة تعدين في العالم، الضوء على عمق تراجع سوق العقارات في الصين يوم الأربعاء عندما قالت إن الطلب على الصلب من هذا القطاع انخفض بنحو 30 في المائة عن ذروته في عام 2020.
وقال بيتر كانينجهام، المدير المالي في ريو تينتو، في إشارة إلى منتجاتها الرئيسية مثل خام الحديد والألمنيوم والنحاس: “كانت الأسعار أقل من متوسط السنوات العشر الماضية عند تعديلها وفقًا للتضخم” في الأشهر الستة الأولى من العام.
وقال محللون إن قوة الدولار الأميركي – الذي تُسعَّر به أغلب السلع الأساسية – والتقلبات التي شهدتها السوق استجابة لعدم اليقين بشأن الانتخابات الرئاسية الأميركية والنمو الاقتصادي الضعيف في أجزاء أخرى من العالم، كل ذلك أثر على أسعار السلع الأساسية. وقال هانسن من ساكسو بنك إن هبوط سوق الأسهم في الأسابيع الأخيرة دفع بعض مديري الصناديق إلى تقليص مراكزهم في أصول أخرى.
بالنسبة للسلع الزراعية، فإن النمو الاقتصادي البطيء والحصاد المحلي الوفير في الصين يثير المخاوف من أن الطلب على واردات المحاصيل مثل القمح والذرة من أكبر مشتر في العالم سوف يتضاءل – تماما كما ترتفع الإمدادات العالمية من الحبوب.
وتتجلى المخاوف بشأن تباطؤ الطلب الصيني بالفعل في النحاس، حيث بلغت الواردات الصافية للبلاد من المعدن أدنى مستوياتها في 13 عاما في يونيو/حزيران، وهو ما يرجع جزئيا إلى الصادرات القياسية التي بلغت 157 ألف طن مع زيادة العرض في السوق.
وانخفضت أيضا واردات النفط الخام والمكثفات – وهي هيدروكربون سائل يتم إنتاجه إلى جانب الغاز الطبيعي – إلى الصين بمقدار 2.5 مليون برميل يوميا في يوليو مقارنة بالعام الماضي، وفقا لمجموعة فورتيكسا لبيانات ناقلات النفط.
قال تشانج جيفو، المحلل البارز في شركة تشنغشين فيوتشرز ومقرها ووهان، إن التوقعات بشأن نمو الطلب الصيني على النحاس في النصف الأول من العام كانت “متفائلة للغاية” و”تحطمت”.
وأضاف أنه “بناء على هذا المنطق الواقعي، انخفضت أسعار كافة السلع الأساسية بسبب ضعف الطلب”.
وقال ماركوس جارفي، رئيس استراتيجية السلع الأساسية في ماكواري، إن السوق كانت تتوقع نمو الطلب على النحاس في الصين بنسبة تتراوح بين 3 و4% هذا العام. وأضاف أنه إذا استمر الاتجاه الحالي، فمن المتوقع أن ينخفض الطلب بنحو 1% هذا العام.
وقال “الواقع أن النمو فشل في التحسن وليس أنه انهار، لذا فقدنا كل تلك المواقع المضاربية”.
