سجل سهم Palo Alto Networks ارتفاعًا حادًا في تقرير أرباح الربع الرابع الصادر يوم الاثنين، حيث دخل جلسة يوم الجمعة مرتفعًا بنحو 17% منذ 5 أغسطس مقارنة بمكاسب بلغت 7% تقريبًا لمؤشر S & P 500. الترجمة: توقعات المستثمرين لرائد الأمن السيبراني مرتفعة. هل هذا هو الربع الذي تعود فيه الشركة إلى تجاوز تقديرات وول ستريت – إيرادات بقيمة 2.16 مليار دولار وأرباح للسهم 1.41 دولار لكل LSEG – ورفع إرشاداتها؟ نأمل ذلك بالتأكيد. ولكن بالنظر إلى التحرك الكبير للسهم منذ أن اشترينا أكثر من 303 دولارات للسهم في 2 أغسطس، خفضنا تصنيف Palo Alto يوم الجمعة إلى تصنيفنا المكافئ للاحتفاظ ونخطط لإجراء بيع صغير يوم الاثنين. (نحن مقيدون حاليًا من تداوله). هذا التعديل قصير المدى لتفكيرنا لا يغير اعتقادنا بأن الأمن السيبراني هو سوق نمو كبير لسنوات قادمة، وأن Palo Alto Networks هي أفضل طريقة للاستثمار في هذا الموضوع. إنها ببساطة خطوة تم اتخاذها من باب الانضباط في حالة تعرض السهم لضربة في التقرير. قال مدير تحليل المحفظة جيف ماركس يوم الجمعة: “إذا تأثر، فسننظر في إعادة شرائه لأن القصة لا تزال جيدة على المدى الطويل”. بالإضافة إلى الأرقام الرئيسية، إليك ثلاثة عوامل أخرى يجب وضعها في الاعتبار عند تقديم بالو ألتو لتقاريرها بعد إغلاق السوق يوم الاثنين. 1. هل تعمل استراتيجية المبيعات الجديدة؟ خفضت بالو ألتو إرشاداتها للعام بأكمله 2024 للإيرادات والفواتير خلال النتائج الفصلية في فبراير بسبب تحولها إلى “المنصة”، أو تجميع منتجاتها وخدماتها. وذلك لأنها تطلبت من الشركة في البداية تقديم منتجات معينة مجانًا أو بخصم بينما يختبر العملاء العروض المجمعة. انخفضت أسهم بالو ألتو بنسبة 28٪ في الجلسة التي أعقبت إصدار 20 فبراير. بالنسبة لنا، والرئيس التنفيذي نيكيش أرورا، كل هذا ألم قصير المدى لتحقيق مكاسب طويلة الأجل حيث تتطلع بالو ألتو إلى الاستحواذ على حصة أكبر في السوق التنافسية وتصبح متجرًا شاملاً لاحتياجات الأمن السيبراني. قال جيم كرامر خلال الاجتماع الشهري يوم الأربعاء: “ما يهم بالنسبة لي هو، هل يمكننا أن نرى بعض النتائج من هذه السياسة المتمثلة في السعي إلى بيع المنصات، والتي قال الرئيس التنفيذي نيكيش أرورا إنها يمكن أن تجتذب بعض العملاء الجدد الذين يبحثون عن عائد على الاستثمار”. وأضاف أن السهم قد يشهد “ارتفاعًا كبيرًا إذا كان هناك أي شيء إيجابي بشأن العرض الشامل الذي لديهم”. ويتفق ويلز فارجو: في مذكرة يوم الخميس للعملاء، قال المحللون إن العدد الإجمالي لعملاء المنصات سيكون “المقياس الرئيسي” لإظهار ما إذا كانت الاستراتيجية تعمل. قالت بالو ألتو إنها كان لديها 900 عميل منصات في إصدار أرباح ربع سنوي لشهر مايو، ارتفاعًا من 835 عميلًا في الربع السابق. من ناحية أخرى، قالت إيفركور آي إس آي يوم الخميس إن الربع شهد “ضغطًا متزايدًا” على الخصم وزعمت أن استراتيجية بالو ألتو للمنصات تلقت “ردود فعل متباينة”، مستشهدة باستطلاع الشركاء ربع السنوي. دفع هذا المحللين إلى اتخاذ وجهة نظر أكثر حذرًا بشأن السهم في إصدار أرباح يوم الاثنين، لكنهم كرروا اعتقادهم الطويل الأجل بأن بالو ألتو هي “البائع السيبراني المهيمن”. PANW YTD Mountain Palo Alto Networks (PANW) أداء العام حتى الآن 2. ما هي حالة إنفاق الأمن السيبراني؟ على الرغم من المخاوف بشأن إنفاق الأمن السيبراني في ظل تباطؤ الاقتصاد، إلا أن الأرباح الفصلية الأخيرة من أقران جدار الحماية مثل Fortinet و Check Point Software تظهر أن الإنفاق صمد. على سبيل المثال، استشهد محللو باركليز بالنتائج القوية لكليهما كقراءة إيجابية للربع القادم لشركة بالو ألتو. سيكون الإنفاق المستمر بمثابة نعمة لمبيعات بالو ألتو حيث تظل الشركة لاعباً رائداً في مجال الأمن السيبراني. في الواقع، كانت أول شركة في الصناعة تصل إلى 100 مليار دولار من القيمة السوقية في ديسمبر 2023. وكتب المحللون في مذكرة إلى العملاء في 9 أغسطس: “نعتقد أن نتائج (Check Point Software) جيدة لسوق جدران الحماية مع نشاط الصفقات الكبيرة الصحي في الربع، والقوة في الأعمال الجديدة، وتحسين الطلب على أجهزة جدران الحماية”. “كما حققت (Fortinet) أداءً أفضل في الربع الثاني حيث عادت الأجهزة إلى موسمية أكثر طبيعية وشهد جزء البرامج من خط الإنتاج نموًا صحيًا، مما دفع المنتج إلى التفوق”. أما بالنسبة للمنافسين الآخرين، فإن الحجة لصالح الشركات لمنح بالو ألتو أعمالها تزداد قوة. تسبب تحديث خاطئ من شركة الأمن السيبراني CrowdStrike الشهر الماضي في حدوث واحدة من أكبر حالات انقطاع تكنولوجيا المعلومات العالمية في التاريخ، مما أدى إلى تعطيل العمليات للشركات التي تتراوح من البنوك إلى شركات الطيران. لا نعتقد أن عملاء CrowdStrike يقفزون جميعًا من السفينة، لكن الموقف المؤسف جعل بالو ألتو تبدو أكثر جاذبية لأولئك الذين على السياج، ويوفر فرصة لممثلي المبيعات. 3. هل ارتفع معدل العائد على الاستثمار؟ يجب على المستثمرين أن يدركوا أهمية مقياس التزام الأداء المتبقي (RPO) لشركة Palo Alto، بدلاً من التركيز فقط على نمو الفواتير. يمثل RPO القيمة الإجمالية المتعاقد عليها خلال الربع، في حين تقيس الفواتير الدولارات التي تم إصدار فواتيرها بالفعل. لقد ركزت Arora بشكل متزايد على RPO، والتي أظهرت في الربع الماضي تسارعًا متسلسلًا. ومع ذلك، تباطأت Billings خلال الفترة، مما ضغط على الأسهم بعد إصدار أرباح الربع الثالث. يمكن أن يقدم RPO نظرة ثاقبة إضافية حول الربحية المستقبلية لأنه يأخذ في الاعتبار المتأخرات والإيرادات المؤجلة. يجب أخذ كل من RPO والفواتير في الاعتبار. سيكون السوق حريصًا بشكل خاص على سماع إرشادات الإدارة للربع الحالي وبقية العام. سنراقب عن كثب تحرك السهم بعد مكالمة مؤتمر الأرباح. إذا انخفضت الأسهم بشكل كبير، فسنفكر في شراء آخر بسبب الطلب المستمر على عروض الأمن السيبراني. في اثنين من الأرباع الثلاثة الماضية، اشترينا المزيد من الأسهم عند انخفاضات ما بعد الأرباح. كما أخبرنا الأعضاء أن تراجع شهر مايو كان فرصة شراء. (صندوق جيم كرامر الخيري هو صندوق استثماري طويل الأجل PANW. انظر هنا للحصول على قائمة كاملة بالأسهم.) بصفتك مشتركًا في نادي الاستثمار التابع لشبكة سي إن بي سي مع جيم كرامر، ستتلقى تنبيهًا بالتداول قبل أن يقوم جيم بإجراء أي تداول. ينتظر جيم 45 دقيقة بعد إرسال تنبيه بالتداول قبل شراء أو بيع سهم في محفظة صندوقه الاستثماري الخيري. إذا تحدث جيم عن سهم على قناة سي إن بي سي التلفزيونية، فإنه ينتظر 72 ساعة بعد إصدار تنبيه التداول قبل تنفيذ التداول. تخضع معلومات نادي الاستثمار المذكورة أعلاه لشروطنا وأحكامنا وسياسة الخصوصية الخاصة بنا، بالإضافة إلى إخلاء المسؤولية الخاص بنا. لا يوجد أي التزام أو واجب ائتماني، أو يتم إنشاؤه، بموجب استلامك لأي معلومات مقدمة فيما يتعلق بنادي الاستثمار. لا توجد ضمانة لنتيجة أو ربح محدد.
تشارك شركة Palo Alto Networks في اليوم الثالث من المؤتمر العالمي للجوال، وهو أكبر تجمع سنوي لصناعة الاتصالات في Fira de Barcelona في الأول من مارس 2023 في برشلونة بإسبانيا.
كريس جونج | نور فوتو | صور جيتي
شبكات بالو ألتو سجل السهم ارتفاعًا حادًا في تقرير أرباح الربع الرابع الصادر يوم الاثنين، حيث دخل جلسة الجمعة مرتفعًا بنحو 17% منذ 5 أغسطس مقارنة بمكسب بنحو 7% في الربع السابق. ستاندرد آند بورز 500توقعات المستثمرين من الشركة الرائدة في مجال الأمن السيبراني مرتفعة.
