تظهر الصورة دراجة ثابتة داخل متجر Peloton في حي مانهاتن في مدينة نيويورك بالولايات المتحدة، 25 يناير 2022.
كارلو أليجري | رويترز
بيلوتون قالت شركة جنرال موتورز اليوم الخميس إنها نجحت في الخروج من الخسارة وحققت زيادة طفيفة في المبيعات لأول مرة في تسعة أرباع حيث نجحت في تقليص خسائرها الإجمالية.
شهدت شركة اللياقة البدنية المتصلة المتعثرة، والتي يديرها حاليًا عضوان في مجلس الإدارة بعد استقالة الرئيس التنفيذي السابق باري مكارثي في وقت سابق من هذا العام، نموًا في المبيعات بنسبة 0.2٪ خلال الربع الرابع من السنة المالية. وبينما كان الارتفاع متواضعًا فقط، فهذه هي المرة الأولى التي تسجل فيها Peloton نموًا في الإيرادات على أساس سنوي منذ ربع العطلات لعام 2021.
وأشارت الشركة أيضًا إلى أنها مستعدة للتركيز على الربحية بدلاً من النمو من خلال تخفيضات كبيرة في إنفاق التسويق والمبيعات وزيادات كبيرة في التدفق النقدي الحر والأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك. ساعدت هذه التخفيضات شركة Peloton في تقليص خسائرها الفصلية إلى 30.5 مليون دولار من 241.1 مليون دولار في الفترة المقابلة من العام الماضي.
وارتفعت الأسهم بنحو 7% في تعاملات ما قبل السوق.
فيما يلي كيفية أداء صانع الدراجات والأحذية مقارنة بما كان وول ستريت يتوقعه، بناءً على استطلاع للمحللين أجراه LSEG:
- الخسارة لكل سهم: 8 سنتات مقابل 17 سنتًا متوقعًا
- ربح: 644 مليون دولار مقابل 631 مليون دولار متوقعة
خلال الفترة الممتدة لثلاثة أشهر والتي انتهت في الثلاثين من يونيو، نجحت شركة Peloton في تقليص خسائرها بشكل كبير. حيث سجلت الشركة خسارة قدرها 30.5 مليون دولار، أو 8 سنتات للسهم، مقارنة بخسارة قدرها 241.8 مليون دولار، أو 68 سنتًا للسهم، في العام السابق.
ارتفعت المبيعات إلى 643.6 مليون دولار، بزيادة بنحو 0.2% عن 642.1 مليون دولار في العام السابق. وهذا يمثل زيادة قدرها 1.5 مليون دولار فقط، لكن Peloton فعلت ذلك في وقت تكون فيه المبيعات عادة أبطأ قليلاً بالنسبة للشركة، لأن الربع يمتد إلى الصيف عندما يركز الناس أكثر على الخروج والسفر من ممارسة الرياضة. كانت المرة الأخيرة التي حققت فيها Peloton نموًا في المبيعات على أساس سنوي خلال موسم العطلات في عام 2021، وهو عادةً الربع الأقوى للشركة.
مكاسب السوق الثانوية
خلال الربع، انخفضت مبيعات أجهزة اللياقة البدنية باهظة الثمن من Peloton بنحو 4%، وهو ما استمر في اتجاه الشركة. لكن عائدات الاشتراك ارتفعت بنسبة 2.3%، وزاد هامش الربح الإجمالي للقطاع بنسبة 1%.
على الرغم من انخفاض مبيعات الأجهزة، تعمل Peloton على زيادة إيرادات الاشتراك من خلال السوق الثانوية حيث يمكن للأشخاص شراء الدراجات الثابتة المستعملة مقابل جزء بسيط من التكلفة. خلال الربع، نمت إيرادات الاشتراك من الأجهزة المشتراة في السوق الثانوية بنسبة 16% على أساس سنوي.
وقالت الشركة في رسالة إلى المساهمين: “نعتقد أن نسبة كبيرة من هؤلاء المشتركين تدريجيون، ويظهرون معدلات انخفاض صافية مقارنة بالمشتركين التأجيريين”.
في حين أضرت مبيعات الأجهزة بالأداء العام لشركة Peloton، فإن مبيعات جهاز Tread تنمو بعد التغلب على عملية سحب مكلفة. خلال الربع، نمت مبيعات مجموعة أجهزة المشي من Peloton بنسبة 42% على أساس سنوي.
وتشهد الشركة أيضًا بعض العلامات الإيجابية في برنامج تأجير الدراجات، والذي سمح لها بالتخلص من فائض المخزون. خلال الربع، انخفض متوسط صافي الاشتراكات الشهرية المدفوعة للإيجارات بنسبة 1.1 نقطة مئوية. كان الطلب ثابتًا للغاية، ولم تعد الشركة تمتلك مستويات المخزون المجددة اللازمة لتلبية هذا الجانب من البرنامج. توقفت الشركة عن تقديم برنامج تأجير الدراجات الأصلي في الأول من أغسطس، ومنذ ذلك الحين، شهدت نموًا في الطلب على تأجير الدراجات +، ومبيعات الدراجات الأصلية المجددة وتمويل مبيعات الدراجات الجديدة.
وقالت الشركة في خطابها للمساهمين: “تتمتع هذه البرامج البديلة باقتصاديات وحدة أقوى من استئجار الدراجات الأصلي، مع دفع المزيد من النقود مقدمًا وملف احتفاظ أقوى”.
منذ انتهاء ذروة شركة Peloton بسبب الوباء، واجهت الشركة صعوبة في توليد تدفقات نقدية حرة وضمان وجود أصول كافية في ميزانيتها العمومية لتغطية التزاماتها العديدة. وفي وقت سابق من هذا العام، أعلنت الشركة عن خطة إعادة هيكلة واسعة النطاق تضمنت خفض 15% من القوى العاملة العالمية للشركة لتحقيق 200 مليون دولار من وفورات التكلفة السنوية بحلول نهاية السنة المالية 2025.
وبدأت هذه الجهود تؤتي ثمارها.
خلال الربع، حققت Peloton أرباحًا معدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك وتدفقات نقدية حرة للربع الثاني على التوالي – وهو إنجاز لم تحققه منذ ذروة جائحة كوفيد-19. فقد سجلت 70 مليون دولار من الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك، وهو ما يفوق بكثير 53 مليون دولار التي توقعها المحللون، وفقًا لـ StreetAccount.
وارتفع هذا المقياس بمقدار 105 ملايين دولار مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي، و64 مليون دولار على أساس ربع سنوي.
كما حققت شركة Peloton تدفقات نقدية حرة بقيمة 26 مليون دولار، مقارنة بـ 74 مليون دولار سلبية في الفترة المقابلة من العام الماضي و8 ملايين دولار في الربع السابق.
وتأتي التحسينات التي طرأت على الميزانية العمومية لشركة Peloton بعد أن أكملت الشركة إعادة تمويل ديونها على نطاق واسع، مما أدى إلى تجنب أزمة السيولة الوشيكة ودفع استحقاقات ديونها إلى عدة سنوات.
أخيرًا، أصبح البحث عن الرئيس التنفيذي القادم لشركة Peloton على رأس أولويات جميع الأطراف المعنية. لقد بدأت العملية على قدم وساق ونتطلع إلى مشاركة المزيد عندما يكون لدينا إعلان.
الربح على النمو
وتخطط Peloton للعام المقبل للاستثمار في أجهزتها وبرامجها لتقديم تجربة أفضل للمستخدم، من بين مبادرات أخرى. ومع ذلك، تفترض إرشاداتها أن الاستثمارات في هذه المبادرات الجديدة “لن تحقق نموًا في عدد المشتركين خلال السنة المالية”، مما يشير إلى أن Peloton قد تحول أخيرًا تركيزها بعيدًا عن النمو لصالح الربحية وتوليد التدفق النقدي الحر.
يتضح ذلك من خلال تخفيضات الإنفاق على المبيعات والتسويق – وهي النفقات التي أدت منذ فترة طويلة إلى انخفاض الميزانية العمومية لشركة Peloton وتم انتقادها باعتبارها مرتفعة للغاية بالنسبة لحجم الشركة.
خلال الربع، خفضت شركة Peloton الإنفاق على المبيعات والتسويق بمقدار 25.5 مليون دولار، أو بنسبة 19% على أساس سنوي. وقالت إنها تتوقع الاستمرار في إجراء تخفيضات على ميزانية التسويق طوال السنة المالية 2025.
بالنسبة للربع الحالي، تتوقع Peloton أن تكون المبيعات أسوأ من توقعات وول ستريت ولكنها تشير إلى أرباح معدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك أعلى من التوقعات. وقالت الشركة إنها تتوقع أن تتراوح المبيعات بين 560 مليون دولار و580 مليون دولار، مقارنة بتقديرات 609 مليون دولار، وفقًا لـ LSEG. وتتوقع تحقيق أرباح معدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك تتراوح بين 50 مليون دولار و60 مليون دولار، مقارنة بتقديرات 45 مليون دولار، وفقًا لـ StreetAccount.
كان محللو StreetAccount يتوقعون أن يبلغ عدد مشتركي اللياقة البدنية المتصلة 2.96 مليون خلال الربع الحالي، لكن Peloton تتوقع نطاقًا يتراوح بين 2.88 مليون إلى 2.89 مليون بدلاً من ذلك.
وتتوقع شركة بيلوتون أن تبلغ مبيعاتها للعام بأكمله ما بين 2.4 مليار دولار و2.5 مليار دولار، مقارنة بتقديرات بلغت 2.7 مليار دولار، وفقا لشركة LSEG.
