ابق على اطلاع بالتحديثات المجانية
فقط قم بالتسجيل في التضخم في الولايات المتحدة ملخص myFT – يتم تسليمه مباشرة إلى صندوق الوارد الخاص بك.
من المتوقع أن يظهر مقياس التضخم المفضل لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي ارتفاعًا طفيفًا في ضغوط الأسعار في يوليو، وهو ما قد يساعد في إقناع البنك المركزي الأمريكي بالابتعاد عن تقديم خفض أكبر من المعتاد بمقدار نصف نقطة في أسعار الفائدة عندما يجتمع الشهر المقبل.
في يوم الجمعة، سيصدر مكتب التحليل الاقتصادي بيانات مؤشر الإنفاق الاستهلاكي الشخصي لشهر يوليو، والتي توقع خبراء اقتصاديون استطلعت رويترز آراءهم أن تظهر الرقم الرئيسي عند 2.7 في المائة على أساس سنوي، ارتفاعًا من 2.6 في المائة في الشهر السابق. ومن المتوقع أن يبلغ المقياس الأساسي، الذي يستبعد قطاعي الغذاء والطاقة المتقلبين والذي يراقبه بنك الاحتياطي الفيدرالي عن كثب، 2.6 في المائة، وهو ما يمثل زيادة عن معدل 2.5 في المائة في يونيو.
وستتبع بيانات مؤشر أسعار المستهلك بيانات أسعار المستهلك الإيجابية في وقت سابق من هذا الشهر، والتي أظهرت أن التضخم بلغ 2.9 في المائة في يوليو، وهو ما يقل عن توقعات الاقتصاديين وأقل من 3 في المائة للمرة الأولى منذ مارس 2021.
وحتى لو أظهرت الأرقام ارتفاعا طفيفا في نفقات الاستهلاك الشخصي الشهر الماضي، فإن التباطؤ الأوسع في التضخم هذا العام والدليل على ضعف سوق العمل في الولايات المتحدة من المرجح أن يبقيا بنك الاحتياطي الفيدرالي على المسار الصحيح لخفض أسعار الفائدة عندما يجتمع في سبتمبر/أيلول. وقال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول يوم الجمعة إن “الوقت قد حان لتعديل السياسة”، وهي أوضح إشارة حتى الآن إلى أن البنك المركزي مستعد لخفض تكاليف الاقتراض.
ويراهن المتعاملون في سوق العقود الآجلة على خفض أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية على الأقل، ويضعون في الحسبان احتمالا واحدا من ثلاثة بأن يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة بما يصل إلى 0.5 نقطة مئوية.
وقال إريك وينوجراد، كبير خبراء الاقتصاد في مجال الدخل الثابت في أليانس بيرنشتاين: “إن التقلب الطفيف في التضخم ليس بنفس أهمية ما يحدث في سوق العمل. والاتجاه المهم هو أن التضخم يتجه نحو الانخفاض على نطاق أوسع”. كيت دوجويد
هل يستأنف التضخم في منطقة اليورو تراجعه؟
كان التضخم في منطقة اليورو متقلبًا هذا العام ولم ينخفض بعد إلى هدف البنك المركزي الأوروبي البالغ 2 في المائة بعد تسارعه في مايو ويوليو، لكن المتداولين يأملون في أن يسجل شهر أغسطس أدنى معدل تضخم سنوي منذ عام 2021.
وتوقع خبراء اقتصاديون استطلعت آراؤهم شركة LSEG أن ينخفض معدل النمو الرئيسي إلى 2.3% في أغسطس/آب عندما تُنشر الأرقام يوم الخميس، انخفاضاً من 2.6% في يوليو/تموز.
وسوف يتطلع المستثمرون إلى رؤية تحسن في المكونات الأساسية ــ التي تستبعد أسعار الغذاء والطاقة المتقلبة ــ بحثا عن إشارات تدل على أن الضغوط السعرية المستمرة بدأت تتراجع. ويتوقع المحللون في بانثيون ماكرو إيكونوميكس أن يتراجع معدل التضخم الأساسي إلى 2.8% من 2.9% في يوليو/تموز، مع ثبات التضخم في قطاع الخدمات عند 4%.
وقال كلاوس فيستيسن، كبير خبراء الاقتصاد في منطقة اليورو لدى بانثيون ماكرو إيكونوميكس، إن هناك “مخاطر إيجابية” لكل من التضخم العام والتضخم الأساسي بحلول نهاية العام. وأضاف: “سوف يرتفع التضخم العام بسبب تضخم الطاقة وارتفاع طفيف في أسعار الغذاء والكحول والتبغ، في حين من المرجح أن يظل التضخم الأساسي عند مستوى 3%، بسبب التقدم في التضخم في السلع غير المرتبطة بالطاقة”.
ولكن البنك المركزي الأوروبي سوف يستمد التشجيع من الانخفاض الحاد في نمو الأجور المتفق عليها في منطقة اليورو. فقد ارتفعت الأجور بنسبة 3.6% في الربع الثاني مقارنة بنفس الفترة من العام الماضي، بانخفاض عن معدل النمو السنوي الذي بلغ 4.7% في الأشهر الثلاثة السابقة.
قام المتداولون في أسواق المقايضة بتسعير كامل لخفض أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية من قبل البنك المركزي الأوروبي في سبتمبر/أيلول، مع توقع خفض آخر أو خفضين آخرين بحلول نهاية العام. ماري ماكدوجال
هل سيستمر الرنمينبي الصيني في الارتفاع مقابل الدولار؟
بعد تكهنات قوية حول خفض قيمة العملة في وقت سابق من هذا العام، ارتفعت قيمة الرنمينبي بشكل ملحوظ مقابل الدولار في الأسابيع القليلة الماضية. ويعتقد بعض المحللين أن هذه الخطوة قد تستمر لفترة أطول.
لقد ارتفعت قيمة العملة الصينية بنسبة 1.6% خلال الثلاثين يوماً الماضية، لتصل إلى أقل من 7.14 يوان للدولار. وقد أدى تخفيف الضغوط على العملة إلى دفع البنك المركزي الصيني إلى تبني نهج أقل تدخلاً في تثبيتات العملة اليومية.
ومن بين الأسباب التي أدت إلى ذلك الفارق الأصغر بين عائدات السندات السيادية الأميركية والصينية. وقد استفادت العملات الآسيوية، بما في ذلك الرنمينبي والرينغيت الماليزي والروبية الإندونيسية، من التوقعات المتزايدة بأن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في سبتمبر/أيلول.
كما ساهم إنهاء تجارة الفائدة، حيث يقترض التجار بالرنمينبي لشراء أصول ذات عائد أعلى، على غرار تجارة الدولار والين التي ترددت أصداؤها في الأسواق العالمية في بداية الشهر، في رفع قيمة العملة الصينية.
في غضون ذلك، أثار تحسن فرص كامالا هاريس في الفوز برئاسة الولايات المتحدة في نوفمبر/تشرين الثاني الآمال في علاقة أقل مواجهة نسبيًا مع واشنطن مقارنة بإدارة دونالد ترامب الثانية، وهو ما “يمكن أن يكون حافزًا إضافيًا للتحسن”، وفقًا للمحللين في ING Economics.
السيناريو الأساسي بالنسبة لهم هو أن العملة ستعزز قوتها لتصل إلى 7.10 مقابل الدولار بحلول نهاية العام. أرجون نيل عليم
