تشعر وول ستريت بالصعود مرة أخرى.
ارتفع مؤشر S&P 500 يوم الخميس لينهي اليوم في سوق صاعدة ، مسجلاً ارتفاعًا بنسبة 20٪ منذ آخر انخفاض له في 12 أكتوبر 2022. وهذا ينهي السوق الهابطة التي بدأت في يناير 2022.
مدعومًا بالمكاسب التي حققتها أسهم التكنولوجيا الكبيرة ، أغلق المؤشر واسع النطاق عند 4293.93 وتجاوز الحد الذي يفصل السوق الهابطة عن السوق الصاعدة – وهذا كلام المستثمر لفترة من الوقت تتميز بارتفاع أسعار الأسهم والتفاؤل في وول ستريت. المستثمرون بالتأكيد في مزاج شرائي: مؤشر الخوف والطمع لشبكة سي إن إن ضرب “الجشع الشديد” يوم الخميس
ظلت الأسواق مرنة بشكل مدهش خلال الأشهر التسعة الماضية ، حيث انتعش الخاسرون في عام 2022 مثل التكنولوجيا والإعلام من عام كارثي على أمل أن الأسوأ قد انتهى لتلك الصناعات.
غذت طفرة الذكاء الاصطناعي الاهتمام بأسهم التكنولوجيا ، التي تهيمن على مؤشر S&P 500. بعد عام مروّع لشركات التكنولوجيا الكبرى ، عاد التفاؤل حيث جعلت ChatGPT الذكاء الاصطناعي هو الشيء الوحيد في وادي السيليكون. يضع المستثمرون رهانات كبيرة على Google و Meta و Apple و Amazon و Nvidia وغيرها ، على أمل أن يتمكنوا من قيادة ثورة تقنية جديدة باستخدام الذكاء الاصطناعي.
خلال الأسبوع الماضي ، اكتسبت الأسواق زخمًا ، على الأرجح بسبب نهاية أزمة سقف الديون ، والتفاؤل بأن الاحتياطي الفيدرالي سيوقف رفع أسعار الفائدة مؤقتًا في اجتماعه في يونيو وسلسلة القراءات الاقتصادية القوية الأخيرة.
وفي حين أن هذه كلها عوامل إيجابية للاقتصاد ، يخشى المحللون من أن يكون هذا صعودًا قصير الأجل ينتهي به الأمر إلى قضم المستثمرين. التضخم لا يزال مرتفعا جدا للراحة. لا يزال الاقتصاد الأمريكي يضيف وظائف ولكن الوتيرة كانت أبطأ في الغالب. لا يزال المستهلكون ينفقون ، لكنهم يتراجعون عن النفقات التقديرية مثل الملابس ويركزون بدلاً من ذلك على الضروريات مثل الطعام والأنشطة الترفيهية.
هذه ليست بالضبط وصفة لنجاح السوق على المدى الطويل.
قال سمير سامانا ، كبير محللي السوق العالمية في معهد ويلز فارجو للاستثمار ، لشبكة CNN: “لقد تأخرنا كثيرًا في الدورة الاقتصادية التي بدأت في التباطؤ وربما نتجه نحو الركود في وقت لاحق من هذا العام”. “الاختلاف الرئيسي بالنسبة لنا هو أنك تميل إلى رؤية الأسواق الصاعدة تتزامن مع التوسعات الاقتصادية ، وليس الانكماشات الاقتصادية.”
ومع ذلك ، منذ آخر سوق صاعد ، شهدنا حربًا في أوروبا ، وأزمة مصرفية وأزمة ديون من بين الأعمال الدرامية الأخرى. الأسواق في منطقة مجهولة ، وفي حين أن الركود الاقتصادي الذي يتزامن مع طفرة وول ستريت سيكون الأول ، “في هذه السوق ، لا تقل أبدًا أبدًا” ، قال سامانا.
قال كيفن جوردون ، كبير محللي الاستثمار في شواب ، إن الوضع الحالي أكثر دقة قليلاً من ثنائي السوق الهابطة في السوق الصاعدة. يصف ما يحدث بدلاً من ذلك على أنه “سوق بطيء” ، مما يعني أن الأسهم تبدو لطيفة وهادئة على السطح ولكن هناك الكثير من التجديف في الأسفل.
وقال إن شركات التكنولوجيا والذكاء الاصطناعي ذات الأسهم الضخمة ترتفع بشكل كبير و “تحل” مشاكل السوق ، كل ذلك في الوقت الذي تعاني فيه الشركات الدورية والصغيرة.
يتم ترجيح مؤشر S&P 500 بالقيمة السوقية والأعلى ثقيلًا ، مما يعني أن عددًا قليلاً فقط من الشركات – معظمها شركات التكنولوجيا الكبرى – قادرة على تعزيز المؤشر حتى في الوقت الذي تكافح فيه غالبية الأسهم.
قالت ليزا شاليت ، كبيرة مسؤولي الاستثمار في مورجان ستانلي لإدارة الثروات: “لقد أدت الوفرة حول الذكاء الاصطناعي ، إلى جانب الدولار الأمريكي المتصاعد ، إلى تباعد شديد ومخاطر التركيز في مؤشرات الأسهم الرئيسية”. “هذا الضيق ليس ما تُبنى عليه الأسواق الصاعدة الجديدة.”
خلاصة القول: يجب على المستثمرين “تجنب الانغماس في هذا باعتباره سوقًا صاعدًا جديدًا ،” قال Samana. “احتفظ بمنظور لما هذا ، وهو صعود سوق هابطة محير للغاية.”
وقال إنه يجب على المستثمرين الاستفادة من هذا التأرجح عن طريق تقليص أجزاء محافظهم الاستثمارية التي كانوا ينتظرون التخلص منها ، بدلاً من محاولة مطاردة شركات التكنولوجيا التي قادت هذا التحرك التصاعدي.
قال سام ستوفال ، كبير محللي الاستثمار في CFRA ، سواء بقينا في سوق صاعدة أم لا ، فمن المرجح أن يعتمد على قرار سياسة سعر الفائدة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع المقبل.
وقال إنه منذ أن بدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي في الإعلان عن تغييرات في سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية في عام 1989 ، كان هناك 16 مرة خلال دورات رفع أسعار الفائدة عندما تخطى بنك الاحتياطي الفيدرالي رفع أسعار الفائدة أو أنهى برنامجه لرفع أسعار الفائدة تمامًا.
بعد أن تخطى بنك الاحتياطي الفيدرالي أو أوقف رفع أسعار الفائدة في اجتماع واحد ، ارتفع مؤشر S&P 500 بمتوسط 3.6٪ واكتسب السعر 88٪ من الوقت.
وقال: “في حالة تخطي بنك الاحتياطي الفيدرالي للمشي لمسافات طويلة في يونيو ، فإن التاريخ يقول ، لكنه لا يضمن ، أن السوق تتمتع بإمكانيات صعودية أخرى”.
