الكاتب أستاذ في جامعة كورنيل ، وزميل أول في معهد بروكينغز ، ومؤلف كتاب “مستقبل المال”.
إن مستقبل مدفوعات التجزئة والمدفوعات من نظير إلى نظير رقمي بلا شك. مع انخفاض استخدام النقد في جميع أنحاء العالم ، أصبحت العملات الرقمية للبنك المركزي جزءًا لا مفر منه من هذا التحول.
تنحني معظم البنوك المركزية لهذا الواقع ، إما بتجربة أو تمهيد الأرضية للعملات الرقمية للبنوك المركزية – كأدوات لتوسيع الوصول المالي ، وزيادة مرونة نظام الدفع وضمان السيادة النقدية. حتى مع اكتساب هذه الرموز الرقمية زخمًا ، فإن الحجة بالنسبة لها قد ضعفت.
ما الذي تغير؟
في المقام الأول ، تبدو المناظر الطبيعية أقل واعدة من الناحية العملية مما كانت عليه من الناحية النظرية قبل عامين. تجري الصين والبرازيل والهند تجارب لكنها تواجه طلبًا ضئيلًا على عملات البنوك المركزية الرقمية الخاصة بها ، نظرًا لأن لديها بالفعل أنظمة دفع رقمية ممتازة. أنهى Riksbank السويدي برنامجًا تجريبيًا متعدد السنوات ، لكن لجنة برلمانية لم تجد أي حاجة ملحة لكرونا إلكترونية. كانت eNaira النيجيرية في حالة فشل ، على الرغم من النقص النقدي الأخير الذي أدى إلى زيادة استخدامها.
كما أن الرد الرسمي على الضائقة المالية الناجمة عن فشل بنك وادي السيليكون في الولايات المتحدة قد سلط الضوء أيضًا بشكل غير مباشر على القلق من أن عملات البنوك المركزية الرقمية بالتجزئة يمكن أن تستنفد الودائع المصرفية. تتمثل إحدى الإجراءات الوقائية البسيطة ضد عدم وساطة البنوك في الحد من المبالغ التي يمكن الاحتفاظ بها في المحافظ الرقمية للعملات الرقمية للبنك المركزي. ولكن كما يتضح من رفع الحدود القصوى للتأمين على الودائع عندما فقد المودعون الثقة في بعض البنوك ، فقد يكون من الصعب الحفاظ على قيود على المحافظ الرقمية للعملات الرقمية للبنك المركزي في وقت الأزمات ويمكن أن يعجل بانهيار مصرفي.
تتزايد أيضًا نظريات المؤامرة ، وهي مبنية على مخاوف مشروعة بشأن الآثار المترتبة على خصوصية عملات البنوك المركزية الرقمية. منع حاكم فلوريدا بعيد النظر رون ديسانتيس بشكل استباقي استخدام الدولارات الرقمية غير الموجودة حتى الآن في ولايته.
ولكن ، نظرًا لحتميتها ، ما هي المبادئ التي يجب أن توجه المرحلة التالية من تطوير اتفاقية التنوع البيولوجي؟
أولاً ، الوضوح حول عرض القيمة للمستخدمين. في العديد من البلدان ، ببساطة لا يوجد طلب على أموال البنك المركزي لمدفوعات التجزئة. جعلت شركات الدفع العملاقة في الصين (Alipay و WeChat Pay) وواجهة المدفوعات الموحدة في الهند المدفوعات الرقمية منخفضة التكلفة بسهولة ومتاحة على نطاق واسع. في الولايات المتحدة ، ستعمل خدمة الدفع الفوري FedNow التابعة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي على زيادة كفاءة ومرونة النظام.
ومع ذلك ، يمكن أن تلعب العملة الرقمية للبنك المركزي جيدة التصميم دورًا متزايدًا في تحفيز الابتكار في المدفوعات. يمكن أيضًا الاستفادة من المزايا الأخرى ، مثل القدرة على تسهيل المدفوعات باستخدام اتصالات المجال القريب حتى في حالة تعطل الشبكات الخلوية واللاسلكية.
ثانيًا ، يمكن لخيارات التصميم أن تجعل توازن المخاطر أكثر ملاءمة. ستوفر البنوك المركزية الرموز الرقمية وخدمات الحراسة للبنوك التجارية للمحافظ الرقمية للعملات الرقمية للبنوك المركزية في النظام ذي المستويين الذي يشكل أساس معظم تجارب عملات البنوك المركزية. يمكن لجدول الرسوم أن يثبط التحويلات الكبيرة إلى المحافظ ، في حين أن التغييرات التنظيمية تجعل من السهل على البنوك التعامل مع التحولات من حسابات الودائع الخاصة بهم إلى محافظ عملات البنوك المركزية دون التعجيل بنقص السيولة. يمكن لتقنيات التشفير الجديدة أن تساعد في التخفيف من مخاوف الخصوصية وتمكن من التحقق من حسن نية المستخدمين دون المساس بخصوصية المعاملات.
ثالثًا ، يجب أن يتحدد إدخال اتفاقية التنوع البيولوجي بموجب القدرات والقيود المؤسسية. تقدمت نيجيريا دون بنية تحتية كافية لدعم eNaira ، مما حد من اعتمادها. هناك بعض المزايا للانتظار والتعلم من تجارب الآخرين. إن الفكرة القائلة بأن الرنمينبي الرقمي الناجح من شأنه أن يضع معيارًا عالميًا ويهز هيمنة الدولار هي فكرة بعيدة المنال. جعلت الولايات المتحدة تصميمها المحتمل للعملة الرقمية للبنوك المركزية متاحًا كرمز مفتوح المصدر ومن غير المرجح أن تتبنى أي دولة مهمة بنية الرينمينبي الرقمية لمجرد أنها كانت متقدمة في اللعبة
بالنسبة للبلدان الأصغر ذات البنوك المركزية الضعيفة ، فإن التبني الأسرع من شأنه أن يساعد في الحفاظ على السيادة على المدفوعات المحلية. ومع ذلك ، فإن العملة الرقمية للبنك المركزي في حد ذاتها لن تعوض عن افتقار البنك المركزي إلى المصداقية.
رابعًا ، هناك حجة قوية فيما يتعلق بالعملات الرقمية للبنوك المركزية للبيع بالجملة ، للدفع بين البنوك والتسوية داخل الحدود الوطنية وعبرها ، لتقليل الاحتكاكات في المدفوعات الدولية.
تتمتع البنوك المركزية الرقمية للبيع بالتجزئة بمزايا على النقد ، وتوسيع القاعدة الضريبية والحد من استخدام أموال البنك المركزي للأنشطة غير المشروعة ، وحتى على أنظمة الدفع الرقمية الخاصة – تكلفة أقل ، وسهولة الوصول ، وإمكانية التشغيل البيني عبر الأنظمة الأساسية. قد تكون عملات البنوك المركزية الرقمية أمرًا لا مفر منه مع اختفاء النقد ، لكن البنوك المركزية بحاجة إلى هيكلتها لجعلها جديرة بالاهتمام وترك خيارات التصميم مرنة بما يكفي لدمج التغييرات التكنولوجية التي تخفف من المخاطر.
