قبل عشرين عامًا ، كانت فكرة اختيار العملاء ، ناهيك عن المستثمرين ، لاختيار النبيذ الإنجليزي على زجاجة فرنسية أو إيطالية ، تثير دهشة أو اثنتين في الحانة. لكن الكثير قد تغير بالنسبة لصناعة النبيذ الإنجليزية في العقود الفاصلة.
استفاد المنتجون في المملكة المتحدة من مواسم النمو الأطول والأكثر دفئًا. أصبح لدى شاربي الخمور الآن تعطش شديد للنبيذ المحلي ، وقد فاز عدد منها بجوائز دولية. بالنسبة لأولئك الذين يتوهمون النبيذ الفوار من كينت ، سيتساءل البعض عن أفضل طريقة للاستثمار في النبيذ الإنجليزي.
تتمثل إحدى المشكلات في أن المنتجين الإنجليز صغار مقارنة بالعديد من أبناء عمومتهم في أوروبا والعالم الجديد. يأتي حوالي 4 في المائة فقط من جميع أنواع النبيذ الفوار المستهلكة في المملكة المتحدة من مصادر محلية.
ظلت أحجام الإنتاج في إنجلترا صغيرة نسبيًا في السنوات الأخيرة عند حوالي 9 ملايين زجاجة ، معظمها فوارة. تقديرات ليكس ارتفعت الأحجام إلى أكثر من 12 مليون في العام الماضي. على النقيض من ذلك ، أنتجت منطقة بوردو الفرنسية وحدها ما يقرب من 550 مليون زجاجة في عام 2022 ، وفقًا لبيانات من صانع النبيذ جافين كويني.
تم سرد اثنين من مزارع الكروم الإنجليزية. يتم عرض الأسهم في Gusbourne التي يقع مقرها في كنت في بورصة Aim الصغيرة في لندن. منافستها من نفس المقاطعة ، تشابل داون ، مدرجة في منافستها لعموم أوروبا Aquis ، على الرغم من أنها تخطط للانتقال إلى Aim.
أدى الطقس الجيد وتفكيك القيود المفروضة على السياح في العام الماضي إلى بعض مبيعات النبيذ الجيدة لكل من مزارع الكروم. أظهرت نتائج العام بأكمله من Gusbourne هذا الأسبوع أن صافي الإيرادات بعد زيادة الضرائب غير المباشرة بنسبة 49 في المائة إلى 6.2 مليون جنيه إسترليني. على الرغم من أنه يحقق ربحًا إجماليًا ، إلا أن صانع الفقاعات لم يحقق بعد ربحًا تشغيليًا بعد النفقات العامة مثل التسويق والتكاليف الإدارية الأخرى.
ومع ذلك ، فقد تضاعفت مبيعات Gusbourne ثلاث مرات منذ عام 2020 ، حيث توسعت بشكل أسرع بكثير من نفقاتها. لقد أدخلت نطاقات أعلى سعراً من نبيذها الفوار الذي تم بيعه بشكل جيد. وسيأتي المزيد من النمو من خلال المزيد من الزوار إلى مزرعة النبيذ التي تبلغ مساحتها 500 فدان في أشفورد في كنت ، بالإضافة إلى ارتفاع متوسط الأسعار.
كما اشترت Gusbourne مؤخرًا 55 هكتارًا أخرى من الأراضي. سيكون لديها 151 هكتارًا لإنتاج العنب بحلول عام 2025. بالمعدل الحالي ، يجب أن تحقق المجموعة أرباحًا إيجابية قبل تكاليف الفائدة والاستهلاك والإطفاء (ebitda) هذا العام ، لكن الربح القانوني سيستغرق وقتًا أطول.
تحقق Chapel Down ، أكبر منتج للنبيذ في إنجلترا ، أرباحًا – أكثر من مليون جنيه إسترليني بعد الضرائب العام الماضي. كما هو الحال مع Gusbourne ، فإنها تريد زيادة الإيرادات إلى 28 مليون جنيه إسترليني بحلول عام 2026 ، ارتفاعًا من 15 مليون جنيه إسترليني. على مقياس تقييم مقارن ، تشابل داون ، بأكثر من ثلاثة أضعاف مبيعاتها المتأخرة ، أرخص من Gusbourne سبع مرات.
يجب على الشركات الصغيرة مثل هذه أن تعمل بجد لتمويل النمو. اعتمد كلاهما بشكل متزايد على الديون في السنوات الأخيرة ، بعد أن كانا يعتمدان في السابق على المساهمين الأثرياء لسد أي فجوات تمويلية بالأسهم. منذ أوائل عام 2020 ، قام بنك PNC الأمريكي بإقراض كل من Gusbourne و Chapel Down ، ومزارع الكروم الأخرى المملوكة للقطاع الخاص. فضلت البنوك البريطانية عدم القيام بذلك.
يميل منتجو النبيذ الفوار إلى تقادم منتجاتهم لمدة أربع سنوات على الأقل. هذه المبيعات المحتملة تستنزف التدفق النقدي أثناء الشيخوخة. في فرنسا ، يمكن لمنازل الشمبانيا المدرجة مثل Vranken-Pommery Monopole و Lanson-BCC الاقتراض – أحيانًا بكثافة – مقابل هذه الاحتياطيات.
هناك بعض الجاذبية في مزارع الكروم الإنجليزية للمقرض. من المحتمل أن تصل احتياطيات غوسبورن إلى 2.5 مليون زجاجة. تقدر قيمة كل واحدة منها بـ 25 جنيهًا إسترلينيًا ، وتبلغ قيمتها وحدها أكثر من 62 مليون جنيه إسترليني ، أي ما يزيد بنسبة 50 في المائة عن القيمة السوقية لجوزبورن ، وفقًا لتقديرات بانمور جوردون.
الشركات الصغيرة التي لديها ديون هي استثمارات ذات مخاطر أعلى. تقدم هاتان الشركتان سيولة تداول محدودة مع احتمال ضئيل لتوزيعات الأرباح نظرًا لمتطلبات رأس المال الخاصة بهما.
سيجد المستثمرون الحريصون على الاستثمار في تجارة النبيذ الدولية فرصًا أكبر وأكثر سيولة ليس فقط في فرنسا ، ولكن أيضًا في أستراليا عبر Treasury Wine Estates. هذا يمتلك صانع النبيذ الجيد Penfolds. بديل آخر هو Viña Concha y Toro التشيلي.
يوفر هذان صانعا النبيذ اللذان ينموان بسرعة في اللغة الإنجليزية بعض الإمكانات طويلة الأجل. مع الوعود بتحسين مناخ إنتاج العنب والطلب المتزايد ، ينبغي لكليهما تشجيع المستثمر الصبور.
السلع / النينيو: التفكير الحالي يطلق إنذار راحة اليد
بعيدًا عن كروم إنجلترا الخضراء ، يمثل ارتفاع متوسط درجات الحرارة تهديدًا أكبر على المدى الطويل للعالم. التقلبات في درجات الحرارة لها تأثير أكبر على المدى القصير. يتم تشغيل أهمها من خلال تحويل التيارات في المحيط الهادئ.
يتطلب ذلك تحولات في توزيع الأصول أيضًا. فترة النينيا الحالية تتلاشى. ينذر ظهور ظاهرة النينيو – “الصبي” باللغة الإسبانية – بارتفاع درجات الحرارة في الجنوب ، والجفاف ، والتقلبات في أسعار السلع الزراعية. يعني نظام الطقس هذا فصول شتاء أكثر دفئًا ورطوبة على الساحل الغربي للولايات المتحدة ومواسم أعاصير أكثر رقة.
هذه أخبار جيدة لولاية كاليفورنيا التي تعاني من الجفاف. في أماكن أخرى ، عادة ما تكون ظاهرة النينيو مشكلة كبيرة وأسوأ في المناطق الاستوائية ، مما يتسبب في أضرار اقتصادية يمكن أن تستمر لسنوات.
نظرت دراسة حديثة في التأثير الاقتصادي لأحداث النينيو في 1982-1983 و 1997-1998. وجد أساتذة كلية دارتموث أن عدة تريليونات من الدولارات من الإنتاج الضائع على مستوى العالم نتجت عن كل منها وأن النمو كان أقل لمدة تصل إلى السنوات الخمس التالية.
التنبؤ القوي بظاهرة النينيو من قبل بعض أنبياء الطقس سيكون سيئًا للأسواق الناشئة على خط الاستواء. أسعار السلع الزراعية هي نقطة اشتعال خاصة. اقتربت أسعار عصير البرتقال بالفعل من مستويات قياسية ، ويرجع ذلك جزئيًا إلى الطقس البارد والأعاصير. أسعار السكر آخذة في الارتفاع بسبب ارتفاع مستويات هطول الأمطار في الهند.
وجدت دراسة أجريت عام 2016 من جامعة سيدني أن أسعار الزيوت النباتية هي الأكثر تأثراً بظاهرة النينيو. تظهر البيانات من Refinitiv أن أسعار السلع الأساسية بلغت ذروتها بعد عام من ظاهرة النينيو. أسعار زيت النخيل هي الأكثر ارتباطا. إلقاء اللوم على ظروف الجفاف في إندونيسيا وماليزيا.
تتبعت الأسهم في منتجي زيت النخيل مثل Golden Agri أسعار السلعة للانخفاض. يعتبر تقييم الأرباح الآجل بستة أضعاف – وهو أدنى مستوى منذ عدة عقود – إحدى الطرق للمستثمرين في الأسهم لركوب الاتجاهات من ظاهرة النينيو إلى الأعلى.
