ابق على اطلاع بالتحديثات المجانية
فقط قم بالتسجيل في التنظيم المالي في الولايات المتحدة ملخص myFT – يتم تسليمه مباشرة إلى صندوق الوارد الخاص بك.
وتقود شركة سيتادل سيكيوريتيز حملة مقاومة من جانب الصناعة ضد الجهود التي تبذلها البورصات، بما في ذلك بورصة نيويورك وناسداك، لطلب من المتداولين المساعدة في دفع فاتورة نظام مراقبة السوق الجديد الذي تراكمت عليه بالفعل تكاليف تقترب من مليار دولار.
ويطالب السماسرة الهيئة التنظيمية بتعليق جداول الفواتير الجديدة المقترحة التي من شأنها أن تجبرهم على المساهمة في تكاليف نظام CAT، أو Consolidated Audit Trail، وهو سجل في الوقت الحقيقي لجميع الأنشطة عبر أسواق الأسهم والخيارات الأمريكية، والذي تم تشبيهه بـ “تلسكوب هابل” لأسواق الأوراق المالية.
لقد دفعت البورصات حتى الآن فاتورة نظام CAT. ولكن ما لم تتخذ لجنة الأوراق المالية والبورصات إجراءات في الأسابيع المقبلة، فسوف يبدأ السماسرة في تحصيل الرسوم التي ترجع إلى يوم الثلاثاء في شكل فواتير ترسلها البورصات، التي تكافح من أجل استرداد جزء من تكاليف النظام، التي وعدت بها منذ فترة طويلة.
تم ابتكار نظام CAT في أعقاب الانهيار المفاجئ في عام 2010 عندما كافح المحققون لتحديد سبب هبوط السوق الذي أدى في وقت ما إلى محو ما يقرب من تريليون دولار من قيمة الأوراق المالية الأمريكية. وقد تم تشغيله بالكامل منذ عام 2022.
وقد كلفت هيئة الأوراق المالية والبورصات البورصات الوطنية ومؤسسة فينرا، التي تشرف على الوسطاء، ببناء النظام، على أساس أن صناعة التداول ستدفع في نهاية المطاف جزءًا كبيرًا من التكاليف.
في العام الماضي، وافقت الهيئة التنظيمية على خطة لتحمل شركات السمسرة ثلثي التكاليف، وتتحمل البورصات الباقي. وتم تقديم جداول الدفع الأولية من البورصات وهيئة تنظيم الصناعة المالية في يناير/كانون الثاني. وعادة ما تدخل مثل هذه الملفات حيز التنفيذ على الفور ما لم تعلقها هيئة الأوراق المالية والبورصات، وهو ما فعلته في هذه الحالة في انتظار المراجعة. ولم تكتمل هذه المراجعة بعد.
في الشهر الماضي، سحبت البورصات وهيئة تنظيم الصناعة المالية (FINRA) ملفات الدفع وقدمت ملفات جديدة مع تغييرات طفيفة. والآن، ما لم تصدر لجنة الأوراق المالية والبورصات قرارًا جديدًا بتعليق العمل، فسوف يتلقى السماسرة الفواتير في أكتوبر/تشرين الأول استنادًا إلى أحجام التداول في سبتمبر/أيلول.
وفي الأسابيع الأخيرة، طالبت مجموعة من المنظمات الصناعية، بما في ذلك سيتادل سيكيوريتيز، وفيرتو فاينانشال، والجمعية الأميركية للأوراق المالية، وسيفاما، الهيئة الرقابية بتعليق مشاريع القوانين.
حذرت شركة سيتادل سيكيوريتيز، التي يسيطر عليها الملياردير كين جريفين، لجنة الأوراق المالية والبورصات من أنها “لن تجد أمامها خيارا سوى السعي للحصول على الإغاثة القضائية المناسبة” إذا لم تعلق لجنة الأوراق المالية والبورصات الفواتير بحلول الأسبوع المقبل.
وفي رسالة الأسبوع الماضي، وصفت الشركة أحدث الملفات المقدمة بأنها “وقحة” و”محاولة لانتزاع مئات الملايين من الدولارات من شركات الوساطة والتداول مثل سيتادل سيكيوريتيز”.
في العام الماضي، تحدت الشركة، التي تعد واحدة من أكبر صناع السوق في سوق الأسهم الأمريكية، هيئة الأوراق المالية والبورصات في محكمة فلوريدا بشأن شرعية نموذج تمويل CAT. ولا تزال هذه القضية، التي أقيمت بالشراكة مع ASA، مستمرة.
ورفضت مجموعات البورصة، بما في ذلك بورصة نيويورك وناسداك وسي بي أو إي جلوبال ماركتس، التي تهيمن على السوق، التعليق. كما رفضت هيئة تنظيم الصناعة المالية التعليق. ولم تستجب لجنة الأوراق المالية والبورصات لطلب التعليق.
وقد أشار مسؤولون في البورصة بشكل خاص إلى أنهم تلقوا أمراً من لجنة الأوراق المالية والبورصات بإنشاء النظام، وكان من المخطط دائماً أن يتم تقاسم التكاليف مع الصناعة. ومنذ تنفيذ النظام، استمرت تكاليف نظام CAT في الارتفاع، ويرجع هذا جزئياً إلى ارتفاع أحجام التداول.
وقال أحد المسؤولين التنفيذيين المشاركين في المشروع لعدة سنوات: “نحن نستعيد تكاليفنا فقط. لا يوجد ربح هنا. لقد بذلوا كل المناورات الممكنة لتجنب دفع تكاليف CAT. ولهذا السبب وصلنا إلى مليار دولار والصناعة عند الصفر”.
ومن بين الاعتراضات الأخرى التي أثارها السماسرة ما إذا كان ينبغي أن يتحملوا المسؤولية عن الخطوات الخاطئة المكلفة أثناء بناء محطة الطاقة النووية. كما يشككون في ميزانية التشغيل السنوية، التي تقترب الآن من 200 مليون دولار سنويا، أي ما يقرب من خمسة أضعاف التقديرات الأولية لعام 2016.
وأشار السماسرة إلى التفاوت الكبير بين الفواتير الوهمية التي أرسلتها اللجنة التي تدير CAT وتقديراتهم الداخلية لمستحقاتهم، والتي يخططون لاستخدامها كأساس لتمرير الرسوم إلى العملاء.
وبعيداً عن تكاليفها، أثارت لجنة مراقبة المعاملات التجارية مخاوف أوسع نطاقاً بشأن إمكانية وصول الهيئات التنظيمية إلى سجلات التداول الخاصة بالأفراد. وفي دعوى قضائية منفصلة أقيمت في أبريل/نيسان في تكساس، تسعى جماعات الحريات المدنية إلى إعلان لجنة مراقبة المعاملات التجارية غير دستورية بسبب ما تعتبره خطراً على الخصوصية في البيانات الشخصية التي تجمعها.
