كبار مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي يتركون الباب مفتوحا لخفض أسعار الفائدة بشكل كبير إذا ساءت البيانات

ترك كبار المسؤولين في مجلس الاحتياطي الفيدرالي الباب مفتوحا أمام خفض أسعار الفائدة بمقدار نصف نقطة مئوية، حتى مع إشارتهم إلى أن البنك المركزي الأميركي سيتحرك بحذر في اجتماعه هذا الشهر بعد تقرير الوظائف المختلط يوم الجمعة.

في ظهورهما يوم الجمعة، أيد محافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك كريستوفر والر ورئيس البنك جون ويليامز سلسلة من تخفيضات أسعار الفائدة هذا العام في ظل انخفاض التضخم وضعف سوق العمل في الولايات المتحدة.

وقال والر إن “المخاطر السلبية” زادت الآن، مضيفا أن الخلفية الاقتصادية “تتطلب اتخاذ إجراء” من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي لتجنب إلحاق ضرر غير مبرر بسوق العمل، الذي قال إنه “يستمر في التراجع ولكن ليس التدهور”.

وأكد والر أن الاقتصاد “يعمل بشكل جيد” مع وجود احتمالات “جيدة” لاستمرار النمو، مضيفًا أنه يتوقع أن يتم خفض أسعار الفائدة “بحذر”. وقال في مناقشة معتدلة إن أحدث تقرير للوظائف لا يشكل سببًا للذعر ولكنه يمثل عودة إلى وتيرة “طبيعية” أكثر للنمو.

ولكنه أشار إلى أنه منفتح على خفض أكثر قوة إذا كانت البيانات تبرر ذلك – وهي التعليقات التي أثارت ارتفاعا في سندات الخزانة الأميركية.

وقال “إذا كانت البيانات تشير إلى الحاجة إلى تخفيضات أكبر، فإنني سأدعم ذلك”.

وانخفض العائد على سندات الخزانة الأميركية لأجل عامين، والذي يتتبع عن كثب توقعات أسعار الفائدة، بمقدار 0.1 نقطة مئوية إلى 3.65 بالمئة، في حين انخفض العائد القياسي على سندات الخزانة الأميركية لأجل عشر سنوات بمقدار 0.02 نقطة مئوية إلى 3.71 بالمئة.

وتقلبت أسواق العقود الآجلة لصناديق الاحتياطي الفيدرالي يوم الجمعة، حيث كانت هناك في وقت ما احتمالات أعلى لخفض أسعار الفائدة بمقدار نصف نقطة مئوية من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي هذا الشهر. ومع ذلك، تم تقليص هذه الرهانات، لكن المتداولين ما زالوا يتوقعون أكثر من نقطة مئوية كاملة من التخفيضات هذا العام، مما يشير إلى أن البنك المركزي قد يضطر إلى تصعيد استجابته.

وانخفضت الأسهم الأميركية أيضا يوم الجمعة، حيث انخفض مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 1.7 في المائة، وانخفض مؤشر ناسداك المركب الذي يهيمن عليه قطاع التكنولوجيا بنسبة 2.5 في المائة بحلول منتصف بعد الظهر في نيويورك.

وأشار ويليامز أيضًا إلى أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يتفاعل مع البيانات الواردة حسب الحاجة حتى مع تأكيده على أن الاقتصاد لا يزال على أساس متين وأن السياسة النقدية “في وضع جيد” للحفاظ عليه على هذا النحو.

جاءت تعليقاتهم بعد أن أظهرت البيانات أن الولايات المتحدة أضافت 142 ألف وظيفة في أغسطس/آب، بينما انخفض معدل البطالة إلى 4.2%.

جاءت الأرقام الصادرة عن مكتب إحصاءات العمل يوم الجمعة أقل من توقعات خبراء الاقتصاد التي كانت تشير إلى 165 ألف وظيفة جديدة، لكنها تجاوزت 89 ألف وظيفة تم إنشاؤها في يوليو/تموز بعد تعديلها نزولياً.

قبل شهر، أفاد مكتب إحصاءات العمل بأن التوظيف في يوليو/تموز ارتفع بنحو 114 ألف وظيفة فقط، مما رفع معدل البطالة إلى 4.3% وأثار المخاوف من أن أكبر اقتصاد في العالم يتجه نحو الركود.

ومن المقرر أن يجتمع مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي يومي 17 و18 سبتمبر/أيلول حيث من المتوقع أن يتفقوا على خفض أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية من أعلى مستوياتها الحالية في 23 عاما عند 5.25% إلى 5.5%.

وقال المحللون إن توقعات السوق بخفض الفائدة بمقدار 0.5 نقطة مئوية في سبتمبر/أيلول كانت مبالغ فيها.

وقال تورستن سلوك كبير خبراء الاقتصاد في شركة أبولو جلوبال مانجمنت: “السوق قلقة بشكل مفرط بشأن الركود، وهذا التقرير يظهر أنه لا توجد أي علامة على الركود. ليس هناك حاجة إلى الانخفاض بمقدار 50 (نقطة أساس) عندما ينخفض ​​معدل البطالة”.

ويقوم مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي بفحص سوق العمل بحثا عن علامات ضعف في محاولتهم دفع التضخم إلى مستوى 2% المستهدف من قبل البنك المركزي، والذي يستند إلى التغير السنوي في مؤشر الإنفاق الاستهلاكي الشخصي.

بلغ معدل إنفاق الاستهلاك الشخصي الأساسي، الذي يستبعد أسعار المواد الغذائية والطاقة المتقلبة ويراقبه صناع السياسات عن كثب، 2.6 في المائة في أغسطس، مقارنة بذروة تجاوزت 5 في المائة في عام 2022.

كانت الزيادة في رواتب أغسطس متوافقة مع متوسط ​​وتيرة نمو الوظائف في الأشهر الأخيرة، لكنها كانت بمثابة تباطؤ عن المكسب الشهري الذي بلغ 202 ألف وظيفة على مدى الأشهر الاثني عشر الماضية، وفقًا لمكتب إحصاءات العمل. وكان قطاعا البناء والرعاية الصحية الأقوى. وسجل قطاع التصنيع خسائر في الوظائف.

وبالمقارنة مع يونيو/حزيران ويوليو/تموز، انخفض عدد الوظائف المتاحة في يونيو/حزيران ويوليو/تموز بنحو 86 ألف وظيفة عما كان متوقعا في السابق، وهو ما أثار مخاوف من أن سوق العمل بدأت تفقد زخمها قبل الموعد المتوقع. وخلال الشهر، ارتفع متوسط ​​الأجر بالساعة بنسبة 0.4%، وهو ما يعني ارتفاعا بنسبة 3.8% على أساس سنوي.

وتوقع ويليامز أن يستقر معدل البطالة عند نحو 4.25 في المائة هذا العام مع توسع الاقتصاد بنسبة تصل إلى 2.5 في المائة، مما يشير إلى قلة القلق بشأن الركود الوشيك.

في حين لا يتوقع توم بورشيلي، كبير خبراء الاقتصاد الأميركي في بي جي آي إم للدخل الثابت، أن يقدم بنك الاحتياطي الفيدرالي على خفض أسعار الفائدة بنصف نقطة مئوية هذا الشهر، إلا أنه قال إن البيانات تستحق تخفيضات متعددة، وهو ما يسلط الضوء على النطاق الواسع لوجهات النظر بشأن التوقعات الاقتصادية.

وقال “إذا كنت تنتظر ظهور الأدلة في أكثر المؤشرات الاقتصادية تأخرا – تقرير الرواتب – فأنت متأخر بالفعل”.

وفي مقابلة أجريت معه يوم الجمعة، قال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي السابق في نيويورك ويليام دادلي إنه يخشى أيضا أن يتحرك بنك الاحتياطي الفيدرالي ببطء شديد، بعد أن دعا في السابق البنك المركزي إلى خفض أسعار الفائدة في يوليو/تموز. وقال إن الركود والهبوط الناعم “واردان”.