احصل على ملخص المحرر مجانًا
تختار رولا خلف، رئيسة تحرير صحيفة الفاينانشال تايمز، قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
من المقرر أن تجمع شركة الأجهزة المنزلية ميديا نحو 4 مليارات دولار في إدراج ثانوي في هونج كونج، لكن أكبر ظهور للسوق في أكثر من ثلاث سنوات لا يشير حتى الآن إلى انتعاش أوسع في الاكتتابات العامة، بحسب محللين.
إن المبلغ الذي جمعته الشركة المصنعة للثلاجات ووحدات تكييف الهواء سوف يوفر دفعة قوية مطلوبة بشدة لبعض الأرقام المروعة، حيث غرقت أسواق هونج كونج والبر الرئيسي الصيني في واحدة من أسوأ سنواتها من حيث الإدراجات في العقد الماضي.
وأغلقت الشركة، التي يقع مقرها الرئيسي في مقاطعة قوانغدونغ الجنوبية والمدرجة بالفعل عبر الحدود في شنتشن، سجلها في هونج كونج قبل يوم واحد من موعد الاكتتاب. ووفقًا لأشخاص مطلعين على عملية الاكتتاب، فقد تجاوز الاكتتاب في طرح أسهمها عدة مرات. وتم تسعير الأسهم عند أعلى النطاق، عند 54.80 دولارًا هونج كونجًا، وتم زيادة العدد المعروض قبل ظهورها لأول مرة في السوق يوم الثلاثاء.
وقال مطلعون على الصناعة إن إدراجًا ناجحًا لشركة صينية ذات علامة تجارية دولية قوية لن يكون كافيًا لتغيير الرواية في سوق هونج كونج.
وقال زيكاي تشين، رئيس قسم الأسهم الآسيوية في بي إن بي باريبا لإدارة الأصول: “لا أعتقد أن هذا تعليق عام على دورة جديدة من الاكتتابات العامة الأولية. هذا أمر خاص للغاية ببطل السوق في مجال الأجهزة المنزلية”.
تبلغ مبيعات شركة ميديا، التي اشترت شركة كوكا الألمانية لصناعة الروبوتات في عام 2017، حوالي 40 في المائة من خارج الصين.
يعد طرح ميديا الأكبر في المنطقة منذ طرح تطبيق الفيديو القصير Kuaishou في يناير 2021. تم تداول أسهمها في شنتشن بعلاوة تبلغ حوالي 21 في المائة على سعر الإدراج في هونج كونج عند إغلاق يوم الجمعة وكانت سابع أكثر الأوراق المالية تداولاً من خلال رابط Stock Connect في هونج كونج إلى البورصات في البر الرئيسي في أغسطس ، وفقًا لبيانات HKEX.
وحذر أحد الأشخاص المطلعين على العملية من أن إدراج شركة مدرجة في البر الرئيسي الصيني في قائمة ثانوية في هونج كونج لا يبشر بالضرورة بإعادة فتح خط الاكتتاب العام الأولي، على الرغم من أنه كان خطوة إيجابية. وقالت بورصة هونج كونج في نهاية يونيو/حزيران إنها تلقت 107 طلبات اكتتاب عام أولي نشطة.
وأضاف الشخص، في إشارة إلى السيولة في السوق: “من غير المعروف ما إذا كانت هونج كونج قادرة على استيعاب هذا القدر من الأوراق المالية. كما يُظهِر هذا أن المستثمرين العالميين لم يخرجوا من الصين”.
وقال تيم وانج، الشريك ورئيس قسم الصين في شركة كليفورد تشانس للمحاماة، إنهم لاحظوا “اهتماما قويا بشركات من البر الرئيسي للصين لإدراج أسهمها في هونج كونج”.
ومن بين المستثمرين الرئيسيين في قائمة هونج كونج، الذين يتعين عليهم الاحتفاظ بالأسهم لمدة ستة أشهر على الأقل، شركة صناعة السيارات BYD، وشركة إدارة الأصول UBS، وشركة Cosco Shipping. وقد التزموا بنحو 1.6 مليار دولار أمريكي للطرح، وفقًا لبيان الشروط الذي اطلعت عليه صحيفة فاينانشال تايمز.
تراجعت سوق الأسهم في هونج كونج عن سوق الأسهم الهندية من حيث القيمة الإجمالية للأسهم لأول مرة في وقت سابق من هذا العام. وانزلقت إلى المركز الثامن عالميًا من حيث قيمة الإدراجات في عام 2024، حتى خلف مدريد وأمستردام، وفقًا لبيانات من Dealogic. كما أن قيمة الشركات التي ألغت إدراجها في بورصة هونج كونج هي الأعلى منذ عام 2020.
وفي الصين القارية، تبدو الصورة أكثر قتامة. فقد انخفض المبلغ الذي تم جمعه من الاكتتابات العامة الأولية للأسهم من الفئة أ في الصين القارية حتى الآن في عام 2024 بنسبة 86% على أساس سنوي، وهو أدنى مستوى في أي عام على الإطلاق، وفقًا لشركة ديلوجيك، باستثناء عام 2013، عندما أوقفت الهيئات التنظيمية جميع الإصدارات لإصلاح القواعد. وبلغت قيمة عمليات الدمج والاستحواذ المحلية 129 مليار دولار، وهو أدنى مستوى لها منذ بداية العام منذ عام 2013.
وفي وقت سابق من هذا العام، تراجعت شركة سينجينتا، وهي مجموعة سويسرية للكيماويات الزراعية، عن خططها القديمة لإصدار أسهم في شنغهاي. كما عززت هيئة تنظيم الأوراق المالية في الصين من تدقيقها على الإدراجات الجديدة.
ويعد انهيار نشاط السوق جزءاً من تدهور أوسع نطاقاً في المعنويات الاقتصادية والتجارية في البر الرئيسي للصين. وقد جددت بكين تركيزها على الصناعة وسعت إلى تقليل اعتمادها على قطاع العقارات المتعثر.
تقرير إضافي بقلم تشان هو هيم في هونج كونج أوتوماس هيل في شنغهاي
