احصل على النشرة الإخبارية للعد التنازلي للانتخابات الأمريكية مجانًا
القصص المهمة عن المال والسياسة في السباق نحو البيت الأبيض
كان لتأييد تايلور سويفت لكامالا هاريس لمنصب رئيس الولايات المتحدة في منشور على إنستغرام يحمل توقيع “سيدة القطط التي ليس لديها أطفال” تأثيرًا أبعد مدى مما كان متوقعًا. على الجانب الآخر من العالم، كان المستثمرون في شركات تصنيع البطاريات في آسيا يحللون ردود الفعل العامة على المناظرة التلفزيونية بين المرشحين الرئاسيين هاريس ودونالد ترامب بحثًا عن أي تلميح لكيفية سير الانتخابات الأمريكية.
بالنسبة للعديد من الناس، يتركز الاهتمام الأكبر على السيارات الكهربائية. فقد قال ترامب إنه إذا أعيد انتخابه، فسوف ينهي في اليوم الأول ما أسماه تفويضًا ببيع السيارات الكهربائية لإنقاذ صناعة السيارات الأمريكية من “الزوال الكامل”.
في السنوات الأخيرة، كان مصنعو بطاريات السيارات الكهربائية من أكبر المستفيدين من الدفع القوي لإدارة بايدن للتحول إلى السيارات الكهربائية. تعني الأهداف الأمريكية الحالية أن حوالي ثلثي جميع السيارات والشاحنات الجديدة المباعة يجب أن تكون كهربائية بحلول عام 2032. وهذا يعني أن الطلب على ملايين البطاريات الجديدة سيصل إلى 44 مليونًا بحلول عام 2030 في الولايات المتحدة وحدها للوصول إلى انبعاثات صفرية صافية، وفقًا لمؤسسة RMI البحثية.
أثار تأييد إيلون ماسك لترامب تكهنات بأن الرئيس السابق قد يخفف من موقفه تجاه السيارات الكهربائية. لكن حقيقة أنه يظل منتقدًا ثابتًا وصريحًا أثارت قلق المستثمرين في الأسهم المرتبطة بالسيارات الكهربائية.
ويُنظَر إلى فوز ترامب على أنه سيزيد من احتمالات خفض الدعم لصانعي بطاريات السيارات الكهربائية وتقليل الحوافز الضريبية الفيدرالية لمشتري السيارات الكهربائية. ويؤيد زميله في الترشح لمنصب نائب الرئيس، المرشح الجمهوري جيه دي فانس، إعادة توجيه هذه الاعتمادات لصالح السيارات التي تعمل بالغاز بدلاً من ذلك.
وقد تم دعم دفع بايدن نحو المركبات الكهربائية بمليارات الدولارات من الاستثمارات من خلال قانون خفض التضخم لعام 2022، حيث من المتوقع أن تبلغ تكلفة الاعتمادات الضريبية للطاقة أكثر من تريليون دولار على مدى السنوات العشر المقبلة.
كانت شركات تصنيع البطاريات في كوريا الجنوبية واليابان من بين المستفيدين الرئيسيين من هذا الاستثمار. وفي السنوات الأخيرة، بدأت الشركات المصنعة الصينية تهيمن على سلسلة توريد بطاريات السيارات الكهربائية، حيث تشير التقديرات إلى أن ما يصل إلى 80% من خلايا بطاريات الليثيوم أيون يتم تصنيعها في الصين.
وبما أن هذا بدأ يدفع الشركات الكورية الجنوبية واليابانية إلى حرب أسعار متصاعدة، فقد ساعدت الإعفاءات الضريبية الأميركية في توفير ميزة كبيرة على منافسيها الصينيين. وتنعكس هذه الميزة في الأرباح الأخيرة. فبالنسبة لشركة باناسونيك اليابانية، على سبيل المثال، من المقدر أن تضيف هذه الإعفاءات الضريبية 785 مليون دولار، أو ما يقرب من ربع صافي الربح الإجمالي في السنة المالية حتى مارس/آذار.
وبالتالي، فمن المفهوم أن تساعد علامات الدعم العام لهاريس – وربما حتى منشور سويفت على إنستغرام – في تحريك الأسواق في آسيا. فقد ارتفعت أسهم شركة إل جي إنرجي سوليوشن، أكبر شركة لتصنيع بطاريات السيارات الكهربائية في كوريا الجنوبية، بمقدار الربع من أدنى مستوى لها في أغسطس. وارتفعت أسهم شركتي باناسونيك وسامسونج إس دي آي بمقدار الخمس. وكان المستثمرون الأجانب متحمسين لشراء هذه الأسهم مثل المستثمرين المحليين من الأفراد، حيث شكلت أسهم بطاريات السيارات الكهربائية خمسة من أكبر 10 أسهم تم شراؤها من قبل المستثمرين الأجانب الأسبوع الماضي في كوريا الجنوبية، حيث تتبع نشاط التداول عن كثب استطلاعات الرأي في الولايات المتأرجحة.
ولكن يتعين على المستثمرين أن يتوخوا الحذر من الإفراط في المراهنة بسرعة على هذا القطاع. ذلك أن أسعار الأسهم باهظة الثمن تاريخياً، حيث تتداول شركة إل جي إنيرجي سوليوشن عند أكثر من 100 ضعف الأرباح المستقبلية، وهو ضعف المستويات التي كانت تتداول بها في نهاية العام الماضي وبعلاوة كبيرة على نظيراتها العالمية.
ورغم السياسات المواتية التي أعطت القطاع دفعة، كانت مبيعات بطاريات السيارات الكهربائية مخيبة للآمال. فقد انخفضت الأرباح التشغيلية في شركة إل جي إنيرجي سوليوشن بنسبة 58% مع انخفاض المبيعات بنسبة 30% في الربع الأخير. وفي شركة سامسونج إس دي آي، انخفضت المبيعات بنسبة 24% بسبب ضعف أعمال بطاريات السيارات الكهربائية. كما فشلت وحدة الطاقة التابعة لشركة باناسونيك القابضة، التي تصنع البطاريات، في تحقيق توقعات أرباحها التشغيلية للسنة المالية حتى مارس/آذار.
وعند استبعاد الدعم الأمريكي من الأرباح، فإن النتائج سوف تكون أقل بكثير، وهو ما من شأنه أن يدفع بعض الشركات إلى الخسارة التشغيلية.
ولكن التوقعات أكثر إثارة للقلق. إذ لا تزال مبيعات السيارات الكهربائية العالمية تنمو، ولكن معدل النمو يتباطأ. وتشكل الطاقة الفائضة خطرا كبيرا، حيث استخدمت الصين أقل من 40% من إنتاجها الأقصى من الخلايا العام الماضي ــ على الرغم من أن أكثر من نصف الطلب العالمي على بطاريات السيارات الكهربائية يأتي من الصين.
تسلط تعليقات مصنعي البطاريات على تعليق بناء مصانع بطاريات جديدة وتأخير خطط التوسع هذا العام الضوء على المخاوف المتزايدة من عدم وجود طلب كاف لدعم الأسعار والإنتاج الحاليين.
كل هذا يعني أن قرار الاستثمار في شركات تصنيع بطاريات السيارات الكهربائية ربما لم يعد الرهان السهل كما كان في السابق. وينبغي أن تكون مخاطر التحولات السياسية والطاقة الفائضة كافية لمنح المستثمرين فرصة للتأمل.
يونيو.يون@ft.com
