يحذر مارك كارني من أن صافي الصفر سيعني أصولًا عقارية “كبيرة” عالقة

افتح ملخص المحرر مجانًا

رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.

حذر محافظ البنك المركزي السابق مارك كارني من أنه سيكون هناك “أصول كبيرة عالقة” في العقارات التجارية مع سعي الحكومات للوصول إلى صافي الصفر، مما يسلط الضوء على المخاطر التي يتعرض لها أصحاب العقارات والمقرضون من المباني القديمة التي لا تستطيع التكيف.

ويواجه المستثمرون العقاريون ضربة مزدوجة ناجمة عن الانخفاض الحاد في قيم الأصول الناجم عن ارتفاع أسعار الفائدة، والطلبات الملحة بشكل متزايد على الاستثمار في كفاءة استخدام الطاقة.

غالبًا ما ترتبط الأصول العالقة بالوقود الأحفوري الذي سيتم التخلص منه تدريجيًا من خلال التحول الأخضر، لكن كارني أكد أن هناك أيضًا مباني قديمة “لن تنجح” في الوقت الذي تنظم فيه الدول خفض انبعاثات الغازات الدفيئة في جميع القطاعات.

“سيكون هناك ذيل من الأصول العالقة. . . وقال: “التي سيتعين عليها قلبها وتجديدها إن أمكن أو هدمها وإعادة استخدامها”.

يحتاج المستثمرون العقاريون الأوروبيون إلى زيادة إنفاقهم الرأسمالي السنوي بنسبة 30 في المائة حتى يتمكنوا من تحديث المباني، وفقا لتقرير صدر هذا الأسبوع عن شركة إدارة الاستثمار AEW. ووجدت أن أداء الطاقة في المباني الأوروبية كان متأخرا بشكل كبير عن التقدم المطلوب بموجب اتفاق باريس، حيث وافقت الدول في جميع أنحاء العالم على الحد من ارتفاع درجات الحرارة العالمية.

وفي مؤتمر المناخ COP28 الذي استضافته دبي العام الماضي، اتفقت الدول على مضاعفة معدل تحسين كفاءة استخدام الطاقة بحلول عام 2030.

ولكن في بعض الحالات، مثل مباني المكاتب القديمة ذات الموقع السيئ، قد تكون التكلفة الأولية غير اقتصادية بسبب قلة الطلب أو انخفاض الإيجارات للمساحة.

إن محاولة هدم المباني التي تعتبر قديمة – مثل المبنى الرئيسي في شارع ماركس وسبنسر أكسفورد أو متحف لندن السابق – يمكن أن تسبب جدلا أيضا، لأن الحفاظ على الهياكل القائمة يوفر الكربون من مواد البناء مثل الفولاذ والخرسانة.

وتمثل المباني العاملة 26 في المائة من الانبعاثات العالمية المرتبطة بالطاقة، وفقا لوكالة الطاقة الدولية، التي حذرت من أن هناك حاجة إلى تقدم أسرع لوضع قطاع العقارات على المسار الصحيح نحو صافي الصفر بحلول عام 2050.

تواجه المباني التجارية في المملكة المتحدة سلسلة صعبة من المواعيد النهائية لترقية تصنيفات كفاءة الطاقة الخاصة بها بحلول عام 2030. فحوالي 12 في المائة من العقارات التجارية تجاوزت الموعد النهائي لتصنيف الطاقة في العام الماضي، وفقا لمركز المدن.

وحذر كارني المستثمرين من تراجع الخدمات المصرفية في هذه المواعيد النهائية. “سيكون هناك أشخاص. . . الذين يعتقدون، ضمنيًا أو صراحةً، أن هذه الجداول الزمنية سوف تتغير، أو أنها لن تصبح قيدًا ملزمًا بطريقة أو بأخرى. لكن هذه مخاطرة كبيرة».

وكان كارني، الذي يرأس شركة Brookfield Asset Management، يتحدث في لندن بمناسبة افتتاح Eden Dock، وهي حديقة جديدة بجانب الماء في Canary Wharf، المملوكة لشركة إدارة الأصول الكندية. وقال إن إضافة التنوع البيولوجي إلى المناطق الحضرية يمثل تحديًا رئيسيًا آخر لأصحاب الأراضي، إلى جانب تقليل الانبعاثات.

حذر البنك الهولندي ING الشهر الماضي 2000 من أكبر عملائه، بما في ذلك مطورو العقارات التجارية وأصحابها، من أنه سيتوقف عن تزويدهم بالتمويل إذا فشلوا في إحراز تقدم كافٍ في معالجة آثارهم المناخية. ووجدت أن العقارات التجارية كانت متأخرة مقارنة بالقطاعات الأخرى عندما يتعلق الأمر بالكشف عن تأثيرات المناخ.

لكن على الرغم من المخاطر المناخية التي يواجهها القطاع، قال كارني إنه ليس قلقا بشأن المخاطر التي يتعرض لها الاستقرار المالي من قطاع العقارات.

وقال: “أنا متفائل للغاية بشأن مخاطر العقارات التجارية في القطاع المالي ككل، لأن المخاطر منتشرة على نطاق أوسع، وهناك ضغوط سيولة أقل مما كان يمكن أن يحدث في قطاع العقارات التجارية القائم على البنوك”. “وأعتقد أن عملية العمل مستمرة بالنسبة لتلك الأصول التي تحتاج إلى العمل.”