افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
في وقت مبكر من حياته المهنية، كان مارك روان، المؤسس المشارك لشركة أبولو جلوبال، يشعر بالقلق من أنه قد فوت أعظم المكاسب غير المتوقعة في مجال التمويل.
قال روان ذات مرة عن أيامه الأولى كمساعد في شركة دريكسيل بورنهام لامبرت: “أتذكر أنني تخرجت من كلية إدارة الأعمال في عام 1984 وقلت لنفسي: يا إلهي، لقد تأخرت كثيرًا”. “”لقد تم بالفعل جمع كل الأموال.””
كان البنك الاستثماري القوي بقيادة “ملك السندات غير المرغوب فيها” مايكل ميلكن سببا في تغذية حقبة الثمانينيات من المخاطر المالية قبل أن يتصاعد إلى الإفلاس في عام 1990. لكن لحظة روان لكسب أموال كبيرة جاءت في نهاية المطاف بعد عقدين من الزمن تقريبا. فبعد وقت قصير من انهيار ليمان براذرز في سبتمبر/أيلول 2008، ألقى خطاباً أمام الممولين الشباب أعلن فيه: “أنتم تريدون الفوضى، وتريدون زعزعة كل شيء، وتريدون إسقاط النظام وإعادة بنائه من جديد. هذا وقت الفرص المذهلة.”
سيواصل روان اغتنام الفرصة التي أتاحتها الأزمة المصرفية لإعادة هندسة التمويل وفقًا لتصميماته الخاصة.
هذا الأسبوع، أوضح الرجل البالغ من العمر 62 عامًا، والذي ولد في لونغ آيلاند وتلقى تعليمه في كلية وارتون للأعمال بجامعة بنسلفانيا، خططه لشركة Apollo Global، المجموعة الاستثمارية المترامية الأطراف التي يشرف عليها ومقرها نيويورك. فهو يعتقد أننا على أعتاب عصر جديد في وول ستريت، حيث تنحسر قوة الصناعة المصرفية.
وقال روان: “إن البنوك الأمريكية (تمثل) اليوم أقل من 20 في المائة من رأس مال الديون للشركات والمستهلكين الأمريكيين”. ويحل مديرو الأصول محلهم باعتبارهم التروس الحيوية في تدفق الائتمان.
إن وضع شركة أبولو، التي كانت ذات يوم شراكة خاصة صغيرة تركز في الغالب على عمليات الاستحواذ بالاستدانة، في مركز أسواق التمويل العالمية من شأنه أن يتوج قصة بدأت قبل أكثر من ثلاثة عقود عندما تسبب انزلاق شركة دريكسيل السريع إلى الإفلاس في انخفاض أسعار السندات ذات التصنيف المنخفض.
إحدى الضحايا البارزين لانهيار البنك الاستثماري كانت شركة تأمين تدعى “إكزكيوتف لايف” التي استوعبت الديون “غير المرغوب فيها” التي نشأت عن شركة دريكسيل. جنبا إلى جنب مع زملائه من دريكسيل، أقنع روان، الذي كان عاطلا عن العمل، بنك كريدي ليونيه الفرنسي بدعم عملية استحواذ بثمن بخس على شركة التأمين، وهي مناورة سمحت لهم بالاستفادة من التعافي السريع للديون التي باعوها للمجموعة قبل سنوات.
حققت الصفقة نجاحًا ماليًا وصنعت اسمًا لروان وشركائه، بما في ذلك المليارديرين ليون بلاك وجوشوا هاريس. لكنه سيؤدي أيضا إلى فضيحة. تم اتهام Credit Lyonnais لاحقًا بتضليل حاملي وثائق التأمين والمنظمين بشأن جوانب العرض. اعترف العديد من المديرين التنفيذيين بارتكاب جرائم مالية، لكن روان وشركائه لم يتورطوا أبدًا، واستمروا في إنشاء شركة أبولو.
خلال التسعينيات والعقد الأول من القرن الحادي والعشرين، أشرف روان على بعض أكبر صفقات الشركة، بما في ذلك إنشاء مشغل منتجعات التزلج Vail Resorts وSirius Satellite Radio، حيث قام شخصيًا بالتودد والتوقيع على “جوك الصدمة” سيئ السمعة هوارد ستيرن. لقد احتفظ بمظهر أقل بكثير من بلاك وهاريس، مفضلاً تنمية صورة الأستاذية من خلال السترات الصوفية والكاكي التي تحمل علامته التجارية. ويقول أصدقاؤه إنه كان سيصبح مهندسًا معماريًا لو لم ينجح في مجال التمويل. لكن تحفظه لم يمنع أبولو من اكتساب سمعة باعتباره المفاوض الأكثر قسوة في وول ستريت.
في أعقاب أزمة عام 2008، حول روان انتباهه إلى بناء شركة تأمين لشركة أبولو التي كان يعتقد أنها يمكن أن تصبح موطنًا بديلاً للديون الأقل سيولة. وباستخدام 16 مليون دولار فقط من الأسهم، أنشأ شركة أثين، وهي شركة تأمين من شأنها أن تخلق تدفقًا ثابتًا من أقساط التأمين لشركة أبولو للاستثمار فيها.
قضى روان عقدًا من الزمن في بناء “أثين” بهدوء حتى عام 2020، عندما تم دفعه إلى دائرة الضوء بعد ظهور تفاصيل عن علاقات شريكه بلاك الوثيقة مع مرتكب الجرائم الجنسية والممول الراحل جيفري إبستين. حصل روان على “إجازة تفرغ” من شركة أبولو، وكان راضيًا بالبقاء في الخلفية والتركيز على شركة التأمين الخاصة به. عندما أصبح من الواضح أن بلاك سيحتاج إلى المغادرة، تم تعيين روان ليصبح القائد الوحيد لأبولو عند عودته.
منذ ذلك الحين، سعى روان إلى قيادة شركة أبولو بعيدًا عن جذور الأسهم الخاصة. لقد استحوذت على شركة أثين في أوائل عام 2022، وأصبحت شركة التأمين، التي تحمل الآن أصولًا تزيد قيمتها عن 300 مليار دولار، عنصرًا أساسيًا في رؤية روان لشركة أبولو، والتي تقدم نفسها الآن كخيار تمويل شامل للشركات الكبيرة ذات التصنيف العالي، بالإضافة إلى تلك الشركات. ذات جودة ائتمانية منخفضة. كما سعى إلى إعادة تشكيل صورة أبولو في وول ستريت حتى تتمكن من مهاجمة الأسواق الأكبر، وعقد شراكات تعاونية مع بنوك مثل سيتي جروب وبي إن بي باريبا.
يقول ريتشارد هاندلر، الرئيس التنفيذي لبنك جيفريز الاستثماري وزميل سابق في بنك دريكسيل: “خلف الكواليس، بطريقته الفكرية والإبداعية، قام بتغيير نموذج أعمال أبولو دون أن يكون في المقدمة والمركز”. “لقد أضاف أيضًا عنصرًا آخر يعكس هويته: دعونا نجلب بعض الإنسانية إلى الشركة وإلى موظفينا.”
يتبنى آخرون وجهة نظر أكثر تشككًا في أبولو “الأكثر ودية”. يقول أحد المسؤولين التنفيذيين الماليين: “لقد عاشت شركة أبولو في عالم لا يوجد فيه سوى فائزين وخاسرين، ولا توجد شراكة نبنيها جميعا معا ونفوز بها”. “ربما يكون هذا يومًا جديدًا بالنسبة لهم.”
وبينما تصور شركة أبولو نفسها كشريك لعمالقة البنوك الحاليين، أوضح روان يوم الثلاثاء أنه يعتقد أن نظامًا جديدًا في التمويل يتشكل.
“في كل سوق، يُطلب من البنوك أن تفعل أقل، ويطلب من المستثمرين أن يفعلوا المزيد”.
