تبدو لندن يائسة بشكل متزايد لوقف تضاؤل سوق رأس المال. آخر من انضم إلى فريق العمل الجماعي هو سلطة السلوك المالي.
يقترح تعديل قواعد الإدراج لجعل لندن وجهة أكثر جاذبية للشركات الجديدة. تذهب بعض المقترحات بعيداً في إضعاف ضمانات المستثمرين. علاوة على ذلك ، في حين أن إزالة العزيمة المتراكمة هو طموح جدير بالثناء ، فإن العبث بالقواعد ليس هو الحل لمشكلة المدينة.
ليس من الصعب معرفة سبب قرار FCA إلقاء نظرة فاحصة على كتاب القواعد الخاص بها. عدد الشركات المدرجة في لندن مستمر في الانخفاض. تمثل البورصة البريطانية الآن 3.1 في المائة من القيمة السوقية للأسهم العالمية المدرجة ، بانخفاض عن 5.8 في المائة قبل عقد من الزمن ، وفقًا لتحليل المنظم نفسه. كما أن خسارة مرشحين رفيعي المستوى للاكتتاب العام ، مثل شركة Arm التي تتخذ من المملكة المتحدة مقراً لها ، يزيد من حدة القلق.
في هذه الحالة ، لا يعد الجلوس على يديها خيارًا لهيئة السلوك المالي (FCA). لكن فعل الكثير يمكن أن يأتي بنتائج عكسية – وبعض ما اقترحته الهيئة التنظيمية مثير للقلق. على وجه الخصوص ، يبدو اقتراح إزالة تصويت المساهم الإلزامي على معاملات أكبر مع الأطراف ذات الصلة مشكلة أكثر مما يستحق.
هذا ليس نوعا من البيروقراطية القديمة. توجد القاعدة لمنع حملة الأسهم المسيطرين من الدفع من خلال الصفقات على حساب الأقليات.
صحيح ، لا تسعى العديد من الشركات حاليًا إلى تصويت المساهمين على RPTs: فقد كانت هناك 19 شركة في السنوات الخمس الماضية. لكن مجرد وجود هذا المطلب قد يكون كافيًا لثني المساهمين المسيطرين عن متابعة خطط أكثر ازعاجًا.
وفي الوقت نفسه ، فإن الحجة القائلة بأن أسواق الأسهم الأخرى – لا سيما في الولايات المتحدة – لا تجبر الشركات على طرح مثل هذه المعاملات للتصويت لا تزال محدودة. من المؤكد أن إعطاء المستثمرين فرصة للتعبير عن رأيهم في مثل هذه الصفقات الحساسة في الاجتماعات العامة هو أكثر فعالية من جعلهم يلتمسون الإنصاف من خلال المحاكم.
على نطاق أوسع ، قد يكون المستثمرون على استعداد لقبول بعض التآكل في إجراءاتهم الوقائية إذا كانوا يعتقدون أن ذلك سيؤدي إلى تغيير مسار سوق لندن. لكن التركيز على قواعد الإدراج في لندن – وهي أكثر صرامة بالتأكيد من تلك الموجودة في الولايات المتحدة وبعض البورصات الأوروبية – يبدو مضللاً. تستفيد الولايات المتحدة من نظام بيئي تقني ضخم يولد مرشحين للاكتتاب العام ، وسوق أسهم أكثر سيولة. لا يمكن التغلب على هذه المزايا بسهولة من خلال العبث بقواعد الإدراج.
ما رأي قراء ليكس في مقترحات هيئة السلوك المالي؟ يرجى إخبارنا برأيك في قسم التعليقات أدناه
