افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
تخطط Seven & i Holdings لفصل عمليات متاجرها الصغيرة عن الشركات غير الأساسية، حيث تواجه مجموعة التجزئة اليابانية عرض شراء غير مرغوب فيه بقيمة 47 مليار دولار من Alimentation Couche-Tard.
قال مالك 7-Eleven يوم الخميس إنه سيفصل 31 شركة فرعية – بما في ذلك محلات السوبر ماركت مثل Ito-Yokado والمتاجر المتخصصة والعلامة التجارية لمطعم Denny – ووضعها في شركة قابضة جديدة تسمى York Holdings.
وتخطط المجموعة بعد ذلك لجلب مستثمرين خارجيين والاستعداد لإدراج محتمل مع الاحتفاظ بحصة الأقلية.
سيتم أيضًا اقتطاع الذراع المالي للشركة، Seven Bank، من إمبراطورية المتاجر الصغيرة حيث تعمل Seven & i على تبسيط عملياتها ورفع قيمتها المؤسسية.
تمت إعادة تسمية بقية الشركة – إمبراطورية المتاجر الصغيرة التابعة لها في اليابان والولايات المتحدة وبقية العالم – بشكل مبدئي إلى شركة 7-Eleven Corporation. سيتم تأكيد تغيير الاسم بعد اجتماع المساهمين في مايو.
تأتي عملية إعادة التنظيم في الوقت الذي تحاول فيه شركة Seven & i أن تثبت للمستثمرين أنها تستطيع زيادة تقييمها ودرء عرض الشراء المقدم من شركة Couche-Tard الكندية.
“يمكننا تعزيز أعمال المتاجر الصغيرة بشكل أكبر. . . وإلى جانب النمو، يجب أيضًا معالجة كفاءة رأس المال في إدارة الأعمال. وقال ريويتشي إيساكا، الرئيس التنفيذي لشركة Seven & i: “أعتقد أن هذا سيخلق في الواقع قيمة أكبر مما اقترحته شركة Couche-Tard”.
وتتعرض شركة Seven & i، التي تدير 85.800 متجرًا على مستوى العالم، لضغوط منذ فترة طويلة من المساهمين الناشطين، بما في ذلك شركة ValueAct Capital في سان فرانسيسكو، لرفع تقييمها والتركيز على أعمال المتاجر الصغيرة الخاصة بها.
وقد تصاعد هذا الضغط إلى أعلى من أي وقت مضى منذ أن رفضت المجموعة بسرعة العرض الافتتاحي الذي قدمته شركة Couche-Tard بقيمة 39 مليار دولار في أيلول (سبتمبر) الماضي، قائلة إنه قلل من قيمة الشركة “بشكل صارخ” ولم يأخذ في الاعتبار صعوبة الحصول على صفقة تتجاوز هيئات تنظيم المنافسة الأمريكية.
أخبرت شركة Couche-Tard، التي تدير العلامة التجارية Circle-K، الشركة اليابانية مؤخرا أنها مستعدة لدفع 20 في المائة أكثر، أو ما يقرب من 47 مليار دولار، وفقا لأشخاص مطلعين على الأمر.
وفي يوم الأربعاء، أكدت شركة Seven & i “أنها (تلقت) اقتراحًا منقحًا وسريًا وخاصًا وغير ملزم” وأنها “ستواصل العمل بما يحقق مصلحة مساهميها”.
الاقتراح الجديد “أزال عقبة التقييم”، وفقا لأربعة من مستثمري شركة Seven & i.
قال أحد كبار المساهمين: “سأشعر بخيبة أمل إذا لم تأخذ شركة Seven هذا العرض على محمل الجد”. “أريد أن أراهم يتفاوضون ويتعاملون مع هذا الأمر بشكل صحيح، كما فعلوا حتى الآن.”
وارتفع سعر سهم شركة Seven & i بنسبة 30 في المائة منذ ما قبل عرض Couche-Tard الأول في أغسطس. ولكن بسعر 2325 ين (16 دولارًا) للسهم، لا يزال أقل من العرض الأخير للشركة الكندية.
وفي حالة قبولها، ستكون عملية استحواذ Couche-Tard هي الأكبر في اليابان من قبل شركة أجنبية وتمثل مدى اكتساب إصلاحات حوكمة الشركات زخمًا في البلاد.
جاءت هذه الإعلانات يوم الخميس في الوقت الذي خفضت فيه شركة Seven & i توقعاتها للدخل التشغيلي للعام بأكمله، الذي ينتهي في فبراير، إلى 403 مليار ين من 545 مليار ين، حيث يستمر التضخم في التأثير على أعمال المتاجر الصغيرة في الولايات المتحدة.
وقالت المجموعة أيضًا إن دخلها التشغيلي للربع الثاني بلغ 127.7 مليار ين، بانخفاض 20 في المائة عن نفس الفترة من العام السابق، وهو ما يقل عن تقديرات المحللين البالغة 144 مليار ين، وفقا لبيانات LSEG.
