افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
حتى قبل ميلادها كشركة عامة، لم تتح لشركة 23andMe فرصة فعلية. وانخفضت أسهم شركة اختبار الحمض النووي، وكانت الإيرادات مخيبة للآمال ولم تتحقق الأرباح. تريد المؤسس المشارك آن وجسيكي الآن أن تأخذ شركة 23andMe إلى القطاع الخاص، مقابل سعر زهيد. هذه المحنة هي نتيجة الطبيعة والتنشئة.
مع استمرار نماذج الأعمال، كانت شركة 23andMe تعاني من التقزم منذ البداية. ويدفع العملاء مقابل البصق في أنبوب وإرساله بالبريد ومعرفة ما هو مكتوب في جيناتهم. يمكن أن تتراوح النتائج من اكتشاف الجينات المرتبطة بحالات طبية خطيرة إلى اكتشافات أكثر تافهة، مثل الميل الوراثي إلى كراهية أصوات الآخرين أثناء تناول الطعام.
المشكلة هي أنه بعد هذا الكشف الكبير، ليس هناك مجال كبير لتكرار الأعمال. عندما استغل مؤيدو شركة 23andMe ظروف السوق السطحية للاندماج مع شركة استحواذ ذات غرض خاص، توقعت الشركة إيرادات بقيمة 400 مليون دولار بحلول عام 2024، مدعومة بأنشطة مثل تطوير الأدوية. لقد حققت 220 مليون دولار فقط.
وتقع اللوم على وجسيكي، على الرغم من أن الانخفاض الأوسع في تقييمات شركات الأدوية التجريبية لم يساعد. يتقاسم العرابون بعض المسؤولية: سيتي جروب وبنك كريدي سويس الراحل طرحا شركة 23andMe في السوق في عام 2021. وأعلن محلل سيتي أن قيمة السهم بقيمة 10 دولارات تبلغ 14 دولارًا، فقط لينخفض سعر السهم إلى النصف في ما يزيد قليلاً عن ستة أشهر.
حتى حقن الحمض النووي لريتشارد برانسون لم يساعد. أنشأ قطب فيرجن شركة الاستحواذ ذات الأغراض الخاصة التي استحوذت على شركة 23andMe وأدرجتها في قائمة عامة. كما أن مشاركته في شركات الشيكات الفارغة الأخرى قد فشلت أيضًا. تقلص الاستثمار في شركة Grove Collaborative لصناعة المطهرات البيئية بنسبة 97 في المائة. من بين شركتي الفضاء اللتين باعهما برانسون لشركة Spacs، تم تعليق عمليات Virgin Galactic وأفلست Virgin Orbit.
أفضل أمل لشركة 23andMe هو استحواذ Wojcicki، التي اقترحت شراء الجزء الذي لا تملكه من الشركة مقابل 40 سنتًا للسهم في يوليو. وقد رفض ذلك المديرون المستقلون، الذين استقالوا بعد ذلك. مع تداول السهم عند 27 سنتًا، لم يعد الأمر يبدو سيئًا للغاية.
ومع ذلك، ليس من الواضح ما الذي ستحصل عليه وجسيكي. أصدرت ما لا يقل عن 13 ولاية أمريكية – تغطي ثلث السكان – قوانين تجبر الشركات على الحصول على موافقة من موفري البيانات الجينية قبل نقلها إلى مالك جديد، حسبما يقول المدافعون عن الخصوصية في مؤسسة الحدود الإلكترونية. إذا قال الكثيرون لا، فإن قيمة الأصل الرئيسي لشركة 23andMe قد تتلاشى قبل أن يجف حبر الصفقة.
وهذا سبب إضافي يدفع المستثمرين إلى أخذ ما يمكنهم الحصول عليه والتعلم من أخطائهم – أي التراكم في نموذج أعمال هش وغير مثبت في سوق مزدهرة. تتيح الاختبارات الجينية توقع التحديات المستقبلية منذ البداية. ولم يفعل مؤيدو 23andMe شيئا من هذا القبيل.
