البنك المركزي الأوروبي يخفض سعر الفائدة الرئيسي

قال ماريانو سينا، كبير الاقتصاديين الأوروبيين في بنك باركليز للاستثمار، لشبكة CNBC بعد إعلان خفض أسعار الفائدة، إن البنك المركزي الأوروبي يُعلم الأسواق أنه ينبغي عليها “تجاهل” الارتفاع الطفيف في التضخم الرئيسي في النصف الأخير من هذا العام.

وقال سينا ​​”مع دخول العام المقبل فإن القوى الرئيسية الدائمة التي ستدفع التضخم للانخفاض هي النشاط الاقتصادي الأضعف.”

– جيني ريد

ارتفعت عائدات السندات بشكل طفيف في أعقاب قرار البنك المركزي الأوروبي بخفض أسعار الفائدة للمرة الثالثة هذا العام.

ارتفع العائد على السندات الألمانية لأجل 10 سنوات بمقدار 3 نقاط أساس ليصل إلى 2.204% في الساعة 1:40 مساءً بتوقيت لندن، مع ارتفاع العائد على السندات الإيطالية لأجل 10 سنوات بما يقل قليلاً عن نقطة أساس واحدة إلى 3.412%.

عادة ما يؤدي انخفاض أسعار الفائدة إلى رفع أسعار السندات ويؤدي إلى انخفاض عائدات السندات.

— روكساندرا يورداش

ستعقد رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاجارد مؤتمرًا صحفيًا في الساعة 1:45 مساءً بتوقيت المملكة المتحدة (8:45 صباحًا بالتوقيت الشرقي).

في حين أن تخفيض سعر الفائدة في أكتوبر كان متوقعًا بالكامل من قبل السوق، فإن الاهتمام سيتحول الآن إلى ما إذا كانت لاجارد ستقدم تلميحات حول المسار المستقبلي للسياسة النقدية، بما في ذلك احتمال خفض سعر الفائدة في ديسمبر.

– جيني ريد

وقال ليندسي جيمس، استراتيجي الاستثمار في شركة كويلتر إنفستورز، بعد القرار، إن التخفيض الأخير للبنك المركزي الأوروبي جاء متماشيا مع توقعات المحللين، بالنظر إلى النمو الاقتصادي “البطيء” والتضخم في منطقة اليورو الذي يقع الآن “أقل بكثير” من هدف البنك المركزي.

“الاقتصاد في حاجة ماسة إلى التحفيز، ويأمل البنك المركزي الأوروبي أن يبدأ هذا التخفيض الثالث لسعر الفائدة في إحداث فرق. وستجلب أخبار اليوم على الأقل بعض الراحة للمستهلكين والشركات مما قد يعزز الثقة ويساعد بعد ذلك في تحقيق هدف التعافي الاقتصادي.” وقال جيمس إن التعافي الاقتصادي، مشيراً إلى أن البنك المركزي الأوروبي سيراقب “عن كثب” البيانات الناشئة قبل اجتماعه في ديسمبر.

وقال جيمس: “سيكون من دواعي سرورنا أن التضخم قد وصل أخيرا إلى أقل من الهدف، ولكن إبقاء الاقتصاد واقفا على قدميه سيكون التحدي التالي”.

— روكساندرا يورداش

وكان بيان مجلس المحافظين في شهر أكتوبر/تشرين الأول بمثابة أكثر النغمات تفاؤلاً للمجلس بشأن مسار التضخم في الدورة الحالية، حيث أكد على أن “عملية تقليص التضخم تسير على الطريق الصحيح”.

وأضاف التقرير أن “التضخم المحلي لا يزال مرتفعا، حيث لا تزال الأجور ترتفع بوتيرة مرتفعة. وفي الوقت نفسه، من المتوقع أن تستمر ضغوط تكلفة العمالة في التراجع تدريجيا، مع تقليص الأرباح جزئيا لتأثيرها على التضخم”.

وفي سبتمبر، توقع موظفو البنك المركزي الأوروبي أن يبلغ متوسط ​​التضخم الرئيسي 2.5% في عام 2024، و2.2% في عام 2025، و1.9% في عام 2026.

مجموعة أخرى من توقعات الموظفين ليست مستحقة حتى ديسمبر.

– جيني ريد

وقال مجلس إدارة البنك المركزي الأوروبي إن توقعات التضخم “تأثرت بالمفاجآت الهبوطية الأخيرة في مؤشرات النشاط الاقتصادي”.

انخفض النشاط التجاري في منطقة اليورو وفقًا لمؤشر مديري المشتريات للمرة الأولى منذ سبعة أشهر خلال الأسبوع من 12 إلى 19 سبتمبر.

– جيني ريد

خفض البنك المركزي الأوروبي يوم الخميس سعر الفائدة على الودائع بمقدار 25 نقطة أساس، محققا تخفيضات متتالية في أسعار الفائدة للمرة الأولى منذ 13 عاما.

وتمثل هذه الخطوة، التي كانت متوقعة على نطاق واسع، ثالث خفض لسعر الفائدة من قبل البنك المركزي هذا العام.

– سام ميريديث

ألمانيا عائد السندات لمدة 10 سنواتارتفع مؤشر منطقة اليورو بمقدار نقطتين أساس إلى 2.198% قبل وقت قصير من إعلان البنك المركزي الأوروبي عن سعر الفائدة. العائد على حزم لمدة عامين ارتفع بما يزيد قليلاً عن نقطة أساس واحدة عند 2.176%.

كما ارتفعت عائدات السندات الفرنسية بشكل طفيف، مع ارتفاع عائدات السندات لأجل 10 سنوات بمقدار 3 نقاط أساس إلى 2.938%.

– جيني ريد

دفعت توقعات النمو الأضعف في منطقة اليورو – وخاصة في ألمانيا – البنك المركزي الأوروبي إلى خفض أسعار الفائدة في أكتوبر وهو ما لم يكن متوقعًا قبل ثلاثة أسابيع، وفقًا لإيان ستيلي، كبير مسؤولي الاستثمار الدولي في عملة الدخل الثابت والسلع العالمية في جي بي مورجان لإدارة الأصول. .

ويشمل ذلك أرقام مؤشر مديري المشتريات الأضعف والتضخم “الأكثر هدوءًا” الذي أصبح الآن أقل من الهدف، حسبما صرح لبرنامج “Street Signs Europe” على قناة CNBC يوم الخميس.

“أعتقد أن كريستين لاجارد سترغب في محاولة تنأى بنفسها عن الالتزام الكامل تمامًا بـ (التخفيض) في ديسمبر. لقد رأينا للتو (خفضًا) بمقدار 50 نقطة أساس من بنك الاحتياطي الفيدرالي، وربما تكون هناك علامات استفهام حول ما إذا كان وكان ذلك صحيحا، في ضوء البيانات التي رأيناها منذ ذلك الحين.”

لكن ستيلي أضاف: “إننا نشهد ضعفًا في منطقة اليورو. إنها تستحق، في الوقت الحالي، أن تكون على طريق التخفيضات المستمرة، وأعتقد أن هذا عادل تمامًا”.

وقال مارتينز كازاكس، أحد صانعي السياسات في البنك المركزي الأوروبي ومحافظ البنك المركزي في لاتفيا، لرويترز في وقت سابق من هذا الشهر إن مبررات خفض أسعار الفائدة في أكتوبر واضحة، في ضوء المخاطر التي تهدد النمو.

– جيني ريد

توقع الاقتصاديون استمرار البنك المركزي الأوروبي في تخفيضات أسعار الفائدة المتتالية في الأوراق المالية خلال الأسبوع الماضي، حيث أثار البعض احتمال أن يواجه البنك المركزي قريبًا خطر التضخم المنخفض للغاية.

ويتوقع جاك ألين رينولدز، نائب كبير الاقتصاديين في منطقة اليورو في كابيتال إيكونوميكس، خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس يوم الخميس وفي كل اجتماع قادم حتى يصل سعر الفائدة على الودائع إلى 2.5٪، من 3.5٪ الحالية.

إجماع السوق هو معدل 2٪ بحلول نهاية عام 2025، وفقًا لبنك Rabobank الهولندي، مع تسعير السوق عند حوالي 1.88٪.

ويتوقع الاقتصاديون في بنك جولدمان ساكس مسارًا أسرع لتخفيضات أسعار الفائدة، مع تخفيضات متتالية ستؤدي إلى رفع تسهيلات الودائع إلى 2٪ بحلول يونيو 2025. وفي الوقت نفسه، يرى بنك أوف أمريكا جلوبال ريسيرش استمرارًا من هناك إلى معدل 1.5٪ بحلول نهاية العام. .

سيأتي هذا المسار العدواني للتخفيف النقدي في الوقت الذي يجادل فيه البعض بأن البنك المركزي الأوروبي يواجه الآن تحديًا إضافيًا يتمثل في ضمان عدم تراجع التضخم إلى أدنى مستوياته المستمرة التي شهدها قبل الوباء، مما دفعه إلى إبقاء أسعار الفائدة في المنطقة السلبية لسنوات.

صرح رئيس البنك المركزي الفرنسي فرانسوا فيليروي دي جالهاو لصحيفة لا ريبوبليكا الإيطالية في وقت سابق من هذا الشهر أن عدم تحقيق هدف التضخم البالغ 2٪ يمثل خطرًا يراقبه البنك المركزي الأوروبي.

– جيني ريد

ال اليورو انخفض تداول الذهب بنسبة 0.1٪ عند 1.0852 دولارًا صباح الخميس، حيث يتطلع المستثمرون إلى قرار السياسة النقدية التالي من البنك المركزي الأوروبي.

ومن المتوقع على نطاق واسع أن يقوم البنك المركزي الأوروبي بخفض سعر الفائدة بمقدار ربع نقطة للاجتماع الثاني على التوالي في وقت لاحق من اليوم.

وقال موجمير مراك، الأستاذ في كلية الاقتصاد والأعمال بجامعة ليوبليانا، لبرنامج “Squawk Box Europe” على قناة CNBC يوم الخميس، إن البنك المركزي الأوروبي سوف يلتزم بتخفيضات تدريجية في أسعار الفائدة خلال النصف الأول من العام المقبل، نظرًا للمخاطر الجيوسياسية.

وقال مراك “إذا قارنت ما حدث مباشرة بعد الاجتماع الأخير واليوم، فإن التوقعات كانت أن (أسعار الفائدة) ستنخفض بشكل أبطأ”.

“الآن أعتقد أننا نسير على الطريق الذي ستنخفض فيه أسعار الفائدة، هذا هو رأيي. أعتقد أن البنك المركزي سيفعل ذلك تدريجيا لأننا يجب ألا ننسى أننا نعيش في عالم غير مستقر للغاية. إذا حدث شيء أكبر في العالم الشرق الأوسط مع أسعار النفط، يمكن أن يكون لدينا تغيير على الفور.”

وأشار مراك إلى أن الوتيرة التدريجية قد تشهد تخفيضات بمقدار 25 نقطة أساس في أكتوبر وديسمبر، مع إجراء المزيد من التخفيضات الصغيرة طوال النصف الأول من العام المقبل.

– جيني ريد

كانت أسواق الأسهم الأوروبية متباينة عند افتتاح يوم الخميس، مع المؤشر الرئيسي ستوكس 600 حقق المؤشر مكاسب بنسبة 0.13% في الساعة 8:12 صباحًا في لندن. وكان قطاع البنوك هو القطاع الأفضل أداءً، مرتفعاً بنسبة 0.75%.

ألمانيا داكس وفرنسا كاك 40 كان كلاهما مرتفعًا بحوالي 0.5%، متقدمًا على المملكة المتحدة مؤشر فوتسي 100، والتي ظلت بالقرب من الخط الثابت.

وكانت تحركات اليورو ضعيفة، حيث انخفضت العملة بنسبة 0.09٪ مقابل الدولار الأمريكي وارتفعت بشكل طفيف مقابل الجنيه البريطاني.

– جيني ريد

يتم حماية اليورو من خسائر حادة مقابل الدولار الأمريكي – على الرغم من النمو الاقتصادي القوي في الولايات المتحدة – ويرجع ذلك جزئيًا إلى أن البنك المركزي الأوروبي لا يقدم توجيهات قوية بشأن مساره المستقبلي، حسبما قال كبير الاقتصاديين الأوروبيين في بنك جولدمان ساكس، جاري ستين، لشبكة CNBC. Squawk Box Europe” يوم الخميس.

وقال ستيهن: “البنك المركزي الأوروبي يخفض أسعار الفائدة، لكنه يخفضها بطريقة تعتمد بشكل كبير على البيانات، دون إعطائك الكثير من التوجيهات حول الاتجاه الذي تتجه إليه بعد ذلك. ونعتقد أن هذه ستكون الرسالة أيضًا اليوم إلى حد كبير”. .

“لذلك سنحصل على خفض بمقدار 25 نقطة أساس، ونعتقد أنهم سيقولون إننا نفعل ذلك ردًا على البيانات الأضعف.”

“أعتقد أن (رئيسة البنك المركزي الأوروبي لاجارد) ستقول: انظر، إذا استمر التضخم في الانخفاض فيمكننا خفض المزيد، لكن المدى والإيقاع وكل ذلك سيعتمد على البيانات. لذا أعتقد الآن أن الأسواق تفهم هذه الرسالة جيدًا “.

كان اليورو متقلبًا مقابل الدولار طوال هذا العام، حيث بدأ عند 1.1044 دولارًا وانخفض إلى 1.0853 دولارًا اعتبارًا من يوم الخميس.

وقال ستين لشبكة CNBC أيضًا إن الحذر بشأن آفاق اقتصاد منطقة اليورو له ما يبرره.

“كانت البيانات الواردة ضعيفة، ومن الواضح أن لدينا تحديات مختلفة، من التجارة إلى المالية إلى قطاع التصنيع. لقد خفضنا توقعاتنا عدة مرات خلال الصيف، لدينا نمو بنسبة 1٪ خلال العام المقبل، وهو ما يعد أقل مما لدى البنك المركزي الأوروبي”.

“الآن، هذا يعني أننا ما زلنا نعتقد أننا ننمو. لذلك نحن لا نقول إننا نتجه إلى الركود، ولا نقول إننا في حالة ركود تام”.

– جيني ريد

قامت الأسواق المالية بتسعير تخفيضين إضافيين لأسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس من البنك المركزي الأوروبي هذا العام، ومن المتوقع أن يتم ذلك يوم الخميس وفي اجتماع السياسة النقدية القادم للبنك المركزي في ديسمبر.

وهذا من شأنه أن يرفع تسهيلات الودائع – سعر الفائدة الرئيسي للبنك المركزي الأوروبي – من 4٪ في يونيو إلى 3٪ بحلول نهاية عام 2024.

وكان البنك المركزي الأوروبي واحداً من أوائل البنوك المركزية الكبرى التي خفضت أسعار الفائدة عندما خفضتها بمقدار ربع نقطة مئوية في يونيو/حزيران. ولم ينضم بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي إليه على مسار التيسير النقدي حتى سبتمبر/أيلول، عندما خفض سعر الفائدة الرئيسي الخاص به بمقدار نصف نقطة مئوية.

– جيني ريد