سينضم يانوس هندرسون اليوم إلى حشد من مديري الأصول الذين يطلقون الصناديق المتداولة في البورصة والتي تتم إدارتها بشكل نشط في السوق الأوروبية.
وتأتي هذه الخطوة بعد خمسة أشهر من شراء بيت التمويل الأنجلو أمريكي بقيمة 360 مليار دولار لشركة Tabula Investment Management ومقرها لندن في محاولة لتوسيع امتياز صناديق الاستثمار المتداولة خارج الولايات المتحدة.
من المقرر أن يتبع صندوق Janus Henderson Tabula Japan High Conviction Equity Ucits ETF (JCPN) مجموعة من عمليات الإطلاق اللاحقة حيث يستجيب Janus Henderson لما يقول إنه طلب قوي من العملاء.
وقال مايكل جون ليتل، الرئيس التنفيذي لشركة تابولا: “هذا واحد من العديد من المنتجات التي سنطلقها”، وقال إنه في الأشهر الـ 12 المقبلة “أتوقع أن نقترب من 20 منتجًا، مع وجود تحيز صحي لهذه المنتجات”. في الفضاء النشط.
وأضاف ليتل: “هناك تحرك نحو غلاف صناديق الاستثمار المتداولة من منظور البساطة والشفافية بالنسبة للمستثمرين”. “نحن نرى أن صناديق الاستثمار المتداولة هي الطريقة الأكثر فعالية للوصول (إلى الأسواق). نحن متحمسون للغاية لهذه الرحلة.”
في حين أن معظم صناديق الاستثمار المتداولة كانت تقليديا صناديق سلبية لتتبع المؤشرات، فإن صناديق الاستثمار المتداولة المُدارة بنشاط انطلقت في السنوات الأخيرة وتمثل الآن نحو تريليون دولار من أصول الصناعة الخاضعة للإدارة البالغة 14 تريليون دولار، وفقا لشركة ETFGI الاستشارية.
كان معظم النمو في الولايات المتحدة، لكن السوق الأوروبية بدأت في الانطلاق، حيث تمثل صناديق الاستثمار المتداولة النشطة 8.4 في المائة من صافي التدفقات إلى جميع صناديق الاستثمار المتداولة في الربع الثالث، وفقًا لبيانات من Morningstar Direct، قبل وقت طويل من نموها. حصة 2.2 في المائة من الأصول.
وتجاوز إجمالي أصولها 50 مليار دولار للمرة الأولى، بعد أن تضاعف في الأشهر الـ 18 الماضية.
أطلقت شركة إدارة الأصول الهولندية Robeco أول صناديق استثمار متداولة نشطة الأسبوع الماضي، في حين كشفت كل من Cathie Wood's Ark Invest وBNP Paribas Asset Management وAmerican Century عن أول صناديق استثمار متداولة نشطة في أوروبا هذا العام، وأصدرت iShares التابعة لشركة BlackRock أول صناديق استثمار متداولة نشطة للأسهم. ومن بين الشركات التي من المتوقع أن تحذو حذوها شركة Jupiter Asset Management وEurizon Capital.
وبشكل عام، سجلت عمليات الإطلاق مستويات قياسية بلغت 12 عملية في الربع الثالث و23 عملية في الأشهر التسعة الأولى من العام، حسبما تظهر بيانات Morningstar.
وقالت مونيكا كالاي، مديرة أبحاث المديرين في Morningstar: “تمثل صناديق الاستثمار المتداولة النشطة أكثر من 2 في المائة من إجمالي أصول صناديق الاستثمار المتداولة الأوروبية حاليًا، ولكن هناك مجالًا واضحًا للنمو”. “مع استحواذ صناديق الاستثمار المتداولة النشطة على 7-8 في المائة من جميع تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة خلال الربعين الماضيين، فهي ليست مجرد حاشية، بل أصبحت فصلاً مهمًا في قصة الاستثمار في أوروبا.”
يعتقد كالاي أن نمو صناديق الاستثمار المتداولة النشطة في أوروبا لم يكن انعكاسًا لشهية المستثمرين فحسب، بل أيضًا لرغبة مديري الأصول المتزايدة في اجتياز “متاهة” التحديات الهيكلية، مثل قيود المنصات في المملكة المتحدة ونماذج التراجع أو رسوم العمولة في المملكة المتحدة. أوروبا القارية التي تفضل صناديق الاستثمار المشتركة النشطة الأكثر تقليدية.
وأضاف كالاي: “إن إطلاق صناديق الاستثمار المتداولة النشطة من قبل لاعبين راسخين مثل يانوس هندرسون وروبيكو يشير إلى مشهد متغير في إدارة الصناديق الأوروبية”. “يحاول هؤلاء الوافدون الجدد إدخال إبرة دقيقة للغاية. ولا يقتصر الأمر على إنشاء منتج مقنع فحسب، بل يتعلق أيضًا بضمان ملاءمته للنظام البيئي المعقد للمنصات ونماذج التوزيع عبر الأسواق المتنوعة.
يتمتع جانوس هندرسون بالفعل بخبرة تمتد لعقد من الزمان في إدارة صناديق الاستثمار المتداولة في الولايات المتحدة، حيث اشترت أسهم Velocity Shares في عام 2014. وهي رابع أكبر مزود لصناديق الاستثمار المتداولة ذات الدخل الثابت النشط في الولايات المتحدة، حيث حاصرت سوق صناديق التزامات القروض المضمونة، مع أكبر سيارتين. بشكل عام، تدير ما يزيد قليلا عن 20 مليار دولار في 12 صندوقا من صناديق الاستثمار المتداولة، وعبر مجموعة منتجاتها الأوسع تطالب بـ 60 مليون عميل.
تدير شركة تابولا، التي تدير 1.7 مليار دولار، مجموعة من صناديق الاستثمار المتداولة ذات الدخل الثابت السلبي، فضلا عن سلعة يتم تداولها في بورصة الذهب، وهي أكبر أدواتها.
على هذا النحو، قد يبدو من المفاجئ أن يكون أول صندوق استثمار متداول أوروبي نشط لجانوس هندرسون هو صندوق أسهم، والأسهم اليابانية كذلك.
قال ليتل إن طبيعة الإطلاق الأول ترجع جزئيًا إلى “القليل من الحظ في العملية التنظيمية”، حيث لا تزال صناديق الاستثمار المتداولة الأخرى تشق طريقها عبر النظام.
ومع ذلك، أضاف أن يانوس هندرسون كان يدير صناديق الاستثمار المشتركة للأسهم اليابانية منذ عام 1980 وأن جونيتشي إينوي، رئيس الأسهم اليابانية ومستشار مؤسسة التدريب الأوروبية، يتمتع بخبرة 26 عامًا كمدير في فئة الأصول.
وقال ليتل: “إنه شغوف بما يحدث في اليابان الآن”، مستشهداً بإصلاحات الحوكمة في سوق الأوراق المالية اليابانية التي بدأها شينزو آبي، رئيس الوزراء الراحل، مثل تفكيك الملكية المشتركة، وزيادة استقلال مجلس الإدارة وتبني سياسة أكثر وضوحاً. التركيز على توزيع الأموال النقدية على المستثمرين، الأمر الذي اجتذب المزيد من المستثمرين الأجانب.
قال إجناسيو دي لا مازا، رئيس مجموعة عملاء أوروبا والشرق الأوسط وأمريكا اللاتينية في شركة يانوس هندرسون: “لدينا عملاء يطالبون حقًا بالوصول إلى الأسهم اليابانية في هذا الغلاف”. “يمثل هذا الإطلاق بداية رحلتنا.”
ستحتفظ JCPN بمحفظة مركزة مكونة من 20 إلى 30 سهمًا وتأتي مع رسوم قدرها 0.49 في المائة، أو 0.54 في المائة للإصدارات المغطاة بالعملة. وسيتم إدراجها مبدئياً في بورصة Xetra في فرانكفورت، مع إدراجات أخرى في بورصة لندن والبورصة الإيطالية.
