افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
واصلت المجموعة الفرنسية الفاخرة هيرميس تحدي الانكماش العالمي الأوسع في هذا القطاع، حيث سجلت زيادة حادة في المبيعات الفصلية.
وذكرت المجموعة المدرجة في بورصة باريس، والمعروفة بأوشحتها الحريرية وحقائب يد بيركين، يوم الخميس أن المبيعات ارتفعت بنسبة 11.3 في المائة إلى 3.7 مليار يورو على أساس العملة الثابتة في الأشهر الثلاثة حتى سبتمبر، وذلك تمشيا مع توقعات المحللين البالغة 3.69 مليار يورو. تم استطلاع رأيه بواسطة LSEG.
وارتفعت أسهم هيرميس بنسبة 2.33 في المائة إلى 2109 يورو في التعاملات الصباحية، مما رفع مكاسبها لهذا العام إلى 11 في المائة. وانخفضت أسهم المنافسين LVMH ومالكة شركة Gucci Kering بنسبة 14 و41 في المائة على التوالي، حيث تعرض القطاع لضغوط بسبب ضعف الطلب الاستهلاكي، خاصة في الصين.
مع ذلك، ارتفعت أسهم شركة Kering بنسبة 1.6 في المائة في التعاملات المبكرة في باريس على الرغم من التحذير يوم الأربعاء من أن أرباحها ستنخفض إلى النصف تقريباً هذا العام بعد انخفاض المبيعات في Gucci.
قال المحلل لوكا سولكا في بيرنشتاين: “القطاع، وكيرينج قبل كل شيء معه، ممزق بين قوتين قويتين: من ناحية، نرى – مثل الليلة الماضية بالنسبة لشركة كيرينج – ضعف التداول الحالي”. “من ناحية أخرى، فإن تصرفات بنك الاحتياطي الفيدرالي والسلطات الصينية تتوقع بيئة أكثر دعما.” ومع ذلك، فقد حذر من وجود “مشكلات خاصة بالشركة والعلامة التجارية التي تواجهها شركة Kering”.
وقد تمكنت شركة هيرميس من التغلب على تباطؤ القطاع بشكل أفضل من منافسيها لأنها تستهدف أغنى مستهلكي المنتجات الفاخرة من خلال قوائم انتظار طويلة لحقائب اليد الأكثر شعبية، والتي يمكن بيعها بعشرات الآلاف من الجنيهات الاسترلينية. ومع ذلك، لاحظ المحللون أن بعض منتجات العلامة التجارية حققت أيضًا نجاحًا بين المستهلكين الطموحين.
وكان نمو المبيعات بنسبة 20 في المائة في جميع أنحاء أوروبا باستثناء فرنسا، التي ارتفعت بنسبة 13 في المائة، مدفوعاً بمبيعات المنسوجات والسلع الجلدية والعطور القوية. وتأثرت المبيعات في فرنسا بالاضطراب الناجم عن الألعاب الأولمبية هذا الصيف، والذي تم تعويضه جزئيًا من خلال المبيعات القوية في المدن الساحلية.
وقال إريك دو هالجويت، نائب الرئيس التنفيذي للشؤون المالية، في اتصال مع المستثمرين، إن الأداء الأوروبي القوي كان مدفوعًا بشكل أساسي بالسياح الأمريكيين والشرق أوسطيين بينما كان هناك انخفاض طفيف في عدد المشترين الصينيين.
ومع ذلك، فإن المجوهرات والساعات، والتي تشكل معًا ما يقرب من 40 في المائة من إيرادات العلامة التجارية، خالفت التوقعات.
وانخفضت مبيعات الساعات، على وجه الخصوص، بنسبة 18 في المائة، أي ضعف الانخفاض المتوقع بنسبة 9 في المائة. وقال دو هالجويت إن هذا كان جزءًا من مسار التطبيع بعد النمو القوي خلال السنوات السابقة.
وعلى الرغم من تراجع القطاع، يتوقع المحللون أن تبرز هيرميس ومجموعة برادا الإيطالية – التي تعلن عن أرباحها الأسبوع المقبل.
وقالت هيرميس إنها ملتزمة بتوجيه نمو الإيرادات على المدى المتوسط على الرغم من الرياح الجيوسياسية المعاكسة والشكوك النقدية. قامت الشركة بزيادة الاستثمارات في قدرتها التصنيعية والتسويق وتكنولوجيا المعلومات مع توسيع عدد موظفيها وتقديم زيادات في رواتب الموظفين وخطة أسهم مجانية.
لقد برزت هيرميس باستمرار ضد منافسيها الفرنسيين الكبار بما في ذلك لويس فويتون ومالك ديور LVMH، التي عانت من التباطؤ الصيني في الربع الثالث، وكيرينج، التي تكافح من أجل تنفيذ تحول في غوتشي.
وقال سيتي في مذكرة إن “علاوة تقييم (هيرميس) تبدو مبررة من خلال نموذج أعمال أكثر دفاعية مع رؤية جيدة نسبيا لنمو الإيرادات والهوامش والتدفقات النقدية والعوائد، خاصة في وقت لا يزال فيه قطاع السلع الفاخرة غير مفضل”. .
وأضاف أن الأرباح الحالية البالغة 40 في المائة قبل خصم الضرائب وهامش الفائدة تبدو بمثابة “بديل” جيد للمستقبل.
في الوقت نفسه، لاحظت شركتا LVMH وKering أيضا أن نمو المبيعات في اليابان تباطأ، نتيجة لقوة الين التي أدت إلى إبعاد المتسوقين الأجانب هناك – وهو اتجاه آخر خالفته هيرميس.
وقال محللون في بنك باركليز في مذكرة: “على عكس نظيراتها، فإن هيرميس معرضة في الغالب للمستهلكين المحليين في اليابان، وبالتالي كانت أقل تأثرا بتباطؤ السياحة الصينية”.
حذرت شركة Kering يوم الأربعاء من أن أرباحها التشغيلية للعام بأكمله ستنخفض إلى النصف تقريبًا عن العام الماضي، وهي واحدة من سلسلة تحذيرات بشأن الأرباح طوال عام 2024 والتي أثرت أيضًا على أسهم المجموعة.
انخفضت مبيعات غوتشي بنسبة 25 في المائة على أساس المثل في الربع الثالث، ولم تقدم شركة كيرينغ أي توقعات لعام 2025 بشأن الموعد الذي قد يتحقق فيه التحسن بشكل ملحوظ.
