افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
أوقف قاض أمريكي صفقة بقيمة 8.5 مليار دولار بين شركتي تابستري وكابري، والتي كان من شأنها أن تضع بعض أكبر العلامات التجارية للأزياء في أمريكا تحت سقف واحد، في فوز كبير لمنظمي مكافحة الاحتكار.
حكم القاضي جينيفر روشون يوم الخميس بتجميد الصفقة – التي كان من شأنها أن تجمع بين العلامات التجارية بما في ذلك مايكل كورس وكيت سبيد وكوتش – بينما تجري لجنة التجارة الفيدرالية إجراءاتها الداخلية الخاصة.
وانخفض سهم كابري بعد الحكم، حيث انخفض أكثر من 50 في المائة في تعاملات ما بعد السوق. ارتفع سهم Tapestry بنسبة 12 في المائة بعد ساعات العمل.
وقال هنري ليو، مدير مكتب المنافسة التابع للجنة التجارة الفيدرالية، في بيان: “يعد قرار اليوم انتصارًا ليس فقط للجنة التجارة الفيدرالية، ولكن أيضًا للمستهلكين في جميع أنحاء البلاد الذين يسعون للوصول إلى حقائب اليد عالية الجودة بأسعار معقولة”. “سيضمن القرار استمرار شركتي Tapestry وCapri في الانخراط في المنافسة المباشرة لصالح الجمهور الأمريكي.”
رفعت لجنة التجارة الفيدرالية دعوى قضائية لأول مرة لمنع الصفقة في نيسان (أبريل)، بحجة أن الاندماج سيؤدي إلى ارتفاع أسعار حقائب اليد للمستهلكين وانخفاض جودة المنتجات – وتحديدا في شريحة من السوق حددتها الوكالة بأنها “ترف يمكن الوصول إليه”.
وكتبت روتشون في بداية حكمها المؤلف من 169 صفحة: “لقد أصبحت مكافحة الاحتكار رائجة”. واعتمد قرارها جزئيًا على ما إذا كانت الصفقة ستعيق المنافسة. مجتمعة، ستحصل الشركات على حصة سوقية تبلغ نحو 59 في المائة، وفقا لأحد الاقتصاديين الذي أدلى بشهادته في المحكمة، وهي نسبة أعلى بكثير من عتبة الـ 30 في المائة التي “تعتبر تهديدا للتركيز غير المبرر”.
وكتب القاضي: “إن وجود سوق واسعة لحقائب اليد بشكل عام لا ينفي وجود سوق فرعية ذات صلة لحقائب اليد الفاخرة ذات الأسعار المعقولة”.
في المحكمة، جادلت شركة تابيستري وكابري بأن قطاع حقائب اليد كان مليئًا بالمنافسة، ليس فقط مع الشركات الأخرى في شريحة أسعارها، ولكن أيضًا مع المنتجات من العلامات التجارية الراقية إلى المنتجات ذات الأسعار المعقولة.
وقال تابيستري – والد المدرب وكيت سبيد نيويورك وستيوارت فايتسمان – في بيان: “إن قرار اليوم بالموافقة على طلب لجنة التجارة الفيدرالية بإصدار أمر قضائي أولي مخيب للآمال، ونعتقد أنه غير صحيح من حيث القانون والحقائق”.
وأضافت أن الشركتين “تعملان في صناعة ذات قدرة تنافسية عالية”، مع ضغوط من العلامات التجارية القديمة والوافدين الجدد. “نحن نعتزم استئناف القرار بما يتوافق مع التزاماتنا بموجب اتفاقية الاندماج.”
ولم تستجب كابري – التي تشمل علاماتها التجارية مايكل كورس وفيرساتشي وجيمي تشو – على الفور لطلب التعليق.
وقدم الجانبان حججهما خلال محاكمة مصغرة أمام روشون في مانهاتن الشهر الماضي. في حين أن جلسات الاستماع كانت مجرد مقدمة لمزيد من الإجراءات الرسمية، فإن قرار المحكمة يعد محوريًا فيما يتعلق بما إذا كانت الصفقة ستتم على الإطلاق، حيث يجب إغلاق الصفقة بحلول فبراير.
وراقب بعض المستثمرين المحاكمة مثل الصقور. وحضر ما يسمى تجار المراجحة الاندماجية، الذين يشترون حصصا في الشركات التي يتم الاستحواذ عليها على أمل إتمام الصفقة وارتفاع الأسهم في نهاية المطاف، الشهادة للحصول على أي إشارة إلى الاتجاه الذي يميل إليه القاضي.
ومن المتوقع أيضًا أن يكون للحكم عواقب على دور الأزياء على مستوى العالم، والتي لم تكن تقلق بشكل عام قبل الآن بشأن التدقيق في مكافحة الاحتكار. على سبيل المثال، تطورت شركات الأزياء الأوروبية العملاقة، مثل LVMH وKering، لتصبح شركات قوية من خلال عمليات الاستحواذ المتسلسلة.
في حين أن حقائب اليد هي عناصر تقديرية وقد لا يكون لها نفس التأثير على المتسوقين مثل محلات البقالة، كتبت روشون أن “التقليل من أهمية حقائب اليد” يتجاهل أنها “مهمة لكثير من النساء، ليس فقط للتعبير عن أنفسهن من خلال الموضة ولكن للمساعدة في حياتهم اليومية”. حياة”.
