بينما كان سيباستيان سيمياتكوفسكي يستعد لطرح عام أولي للتكنولوجيا المالية السويدية التي أسسها قبل عقدين من الزمن، والتي أسسها قبل عقدين من الزمن، كان هناك شيء واحد يقف في طريق الرئيس التنفيذي لكلارنا: المؤسس المشارك.
في الشهر الماضي، تمكن سيمياتكوسكي أخيرا من حل نزاع استمر عاما كاملا في مجلس الإدارة، حيث أطاح بحليف مجلس الإدارة الرئيسي لصديقه الجامعي الذي أسس الشركة معه، وهو المدير المالي السابق فيكتور جاكوبسون.
ثم يوم الأربعاء، مع ترقب وول ستريت ترقبا للطفرة في عهد دونالد ترامب، كشفت “كلارنا” أنها قدمت وثائق الاكتتاب العام التي طال انتظارها في الولايات المتحدة.
ويأمل المطلعون والمستثمرون والمصرفيون أن تتمكن الشركة من تحقيق تقييم يتراوح بين 15 مليار دولار إلى 20 مليار دولار في الإدراج. إذا تمكن سيمياتكوفسكي من إتمام الاكتتاب العام الأولي، فإنه سيكون بمثابة خلاص للطفل المدلل من طفرة التكنولوجيا المالية وكسادها: في جولة تمويل في عام 2021، بلغت قيمة “كلارنا” ما يصل إلى 46 مليار دولار – ثم انهارت إلى 6.7 مليار دولار في العام التالي.
وحتى عند الحد الأدنى من نطاق التقييم، فإن هذا التعويم من شأنه أن يجعل صاحب البرجر السابق البالغ من العمر 43 عاما مليارديرا. وبتقييم بقيمة 20 مليار دولار، فإن الحصة الشخصية التي تبلغ نحو 8 في المائة تبلغ قيمتها نحو 1.6 مليار دولار.
قال تافيت هنريكوس، المؤسس المشارك لشركة fintech Wise المدرجة في لندن: “إن قدرته على قيادة الشركة لمدة 20 عاما أمر رائع للغاية: تحويل ما كانت شركة سويدية صغيرة في البداية إلى شركة عالمية”. “إنه أمر جيد حقًا للنظام البيئي الأوروبي.”
تأسست شركة Klarna في عام 2005 بعد أن طرح سيمياتكوفسكي واثنين من أصدقائه الطلاب الفكرة في مسابقة جامعية دون جدوى، وكانت رائدة في نموذج “اشتر الآن، وادفع لاحقًا”، الذي يسمح للعملاء بتأخير المدفوعات أو تقسيمها إلى أقساط.
خلال العقد الأول من تأسيسها، كانت الشركة التي يقع مقرها في ستوكهولم تحقق أرباحا بانتظام – إلى أن قررت الشروع في حملة مكلفة نحو الولايات المتحدة.
وكانت الاستراتيجية الجديدة تعني قبول الخسائر الفادحة كثمن لملاحقة النمو: وكان سيمياتكوفسكي هو الذي يطارده.
كان جاكوبسون، أحد مؤسسي كلارنا الثلاثة، قد غادر بالفعل في عام 2012، على الرغم من احتفاظه بحصة تدار من خلال أدوات ذات أغراض خاصة تقدرها كلارنا بما يتراوح بين 4 في المائة و9 في المائة. تبع جاكوبسون بعد ثلاث سنوات المؤسس المشارك الثاني، نائب الرئيس التنفيذي نيكلاس أدالبيرث، الذي باع واختار حياة العمل الخيري.
بينما في الأيام الأولى “كان هناك الكثير من التركيز على عدم جعل Klarna عرضًا فرديًا”، وفقًا لأحد المتعاونين الأوائل، فإن الشركة “أصبحت عرضًا فرديًا”، يتمحور حول Siemiatkowski.
اكتسب Siemiatkowski، أو “Seb”، مكانة مشهورة في المشهد التكنولوجي السويدي. يُطلب منه كثيرًا الظهور في البودكاست والبرامج التلفزيونية للحديث عن رحلته ومعانات عائلته مثل إدمان والده للكحول والانتحار.
لقد تحدث بصوت عالٍ عن التوقف عن شرب الكحول وتحدث عن تربيته الصعبة في أوبسالا، وهي مدينة من العصور الوسطى تقع على بعد 70 كيلومترًا شمال ستوكهولم. وكان والداه، وهما أكاديميان فرا من بولندا الشيوعية قبل ولادته في عام 1981، يمران بأوقات عصيبة. أصبح والده سائق سيارة أجرة وتقاعدت والدته مبكرا بسبب المرض.
ونقل عن سيمياتكوفسكي قوله في كتيب سيكويا كابيتال: “كنا نمضي أسبوعًا كاملاً في كل مرة نتناول وجبة تلو الأخرى من الفطائر السويدية، التي لا تتكون في الأساس من أكثر من دقيق وحليب”. “لم يكن والداي قادرين على تحمل أي شيء آخر.”
لتمويل طموحات Klarna العالمية، حصل المدير التنفيذي السويدي على دعم مستثمرين بارزين في وادي السيليكون، بما في ذلك Sequoia Capital وSilver Lake، مستفيدًا من موجة من ضجيج المستثمرين والأموال الرخيصة. بحلول عام 2021، منحتها جولة التمويل التي تقودها سوفت بنك تاج الشركة الناشئة الأكثر قيمة في أوروبا، وخيار “الدفع لاحقًا” الخاص بها موجود في كل مكان عند عمليات الدفع عبر الإنترنت التي تتمتع بطفرة في عصر الوباء.
بعد أكثر من عام بقليل، وضعت الارتفاعات السريعة في أسعار الفائدة نهاية مفاجئة لجنون التكنولوجيا المالية، وبدلا من ذلك تعرضت شركة “كلارنا” لضغوط لإثبات إمكاناتها الربحية – وتزويد مستثمريها بالخروج.
لم يتمكن العديد من أصحاب رأس المال المغامر من تسييل ممتلكاتهم في “كلارنا” منذ أن بدأت الشركة في جمع الأموال في السوق الخاصة قبل أكثر من عقد من الزمن – على الرغم من وجود استثناءات. اشترت شركة الاستثمار بيرميرا، ومقرها لندن، حصة 10 في المائة مقابل نحو 250 مليون دولار في عام 2017، ومن المفهوم أنها باعت حوالي نصف حصتها منذ ذلك الحين مقابل 1.7 مليار دولار.
قال الأشخاص الذين عملوا معه إن الرئيس التنفيذي Siemiatkowski حاول تحويل ثقافة الحزب الشهيرة في مجال التكنولوجيا المالية في الأيام الأولى إلى مكان عمل أكثر احترافًا. كما سعى إلى تغيير مفهوم الأعمال المفترسة التي تعتمد على الرسوم المتأخرة لعملاء الحليب، حيث قدم كلارنا باعتبارها “شبكة مدفوعات عالمية ومساعد تسوق” صديقة للمستهلكين تعمل بالذكاء الاصطناعي.
وكانت علاقته مع شريك سيكويا السابق ورئيس كلارنا مايكل موريتز أمرًا بالغ الأهمية في ذلك. يصف الموظفون الحاليون والسابقون Siemiatkowski بأنه “لا هوادة فيه” و”متطلب”. لكن أحد كبار الموظفين السابقين قال إن سيمياتكوفسكي أصبح مديرًا أفضل عندما كان تحت جناح موريتز. ووصف آخر الثنائي بأنهما تربطهما علاقة “الأب والابن”.
موريتز هو الذي ساعد في جلب “كلارنا” إلى عتبة الإدراج في الولايات المتحدة – وقاد سيمياتكوفسكي خلال صراع السلطة مع جاكوبسون وحليفه في مجلس الإدارة الذي هدد بإخراج أي تعويم عن مساره.
تركز النزاع على الصراع بين المؤسسين ومدى تأثير Simiatkowski على الشركة بعد الاكتتاب العام. وبعد الحصول على دعم كبار المستثمرين في الشركة، كان رئيس “كلارنا” هو من ضمن الفوز في تصويت المساهمين الشهر الماضي.
“سيباستيان أقوى من أي وقت مضى. قال أحد أصدقائه: “إن المعارضة له يتم جرفها شيئًا فشيئًا”.
مع اقتراب الاكتتاب العام، وقعت شركة التكنولوجيا المالية، التي يتم تنظيمها كبنك، عددًا من الشراكات مع التجار في الولايات المتحدة لمواجهة منافستها الرئيسية Affirm. كما باعت أعمال الدفع الفوري الخاصة بها مقابل 520 مليون دولار في حزيران (يونيو)، ثم أبرمت في وقت لاحق صفقة لتفريغ ما قيمته 30 مليار جنيه استرليني من قروضها في المملكة المتحدة إلى صندوق التحوط إليوت لزيادة قدرته على تقديم قروض جديدة.
يقول مسؤولون تنفيذيون سابقون إن بعض القرارات الاستراتيجية أثارت الدهشة – مثل إجراء عدد من عمليات الاستحواذ الصغيرة بينما كانت الشركة تتكبد خسائر.
وتواجه “كلارنا” أيضًا تحقيقًا من الهيئات التنظيمية المالية السويدية بشأن الجرائم المالية وضوابط المخاطر. وقال أحد الأشخاص المقربين من الشركة إنها تواصلت مع الهيئة التنظيمية بشأن النتائج الأولية.
ورفض كلارنا التعليق على هذه القصة.
“سيباستيان يعتقد بحق أن نجاح كلارنا هو عمله. وقال مسؤول تنفيذي كبير سابق: “لكنه يتمتع بسجل حافل من الاستثمار في أشياء لا تعمل بشكل جيد وتم بيعها أو إغلاقها بهدوء”.
وبينما فاز سيمياتكوفسكي بالصراع في مجلس الإدارة، إلا أن النزاع ترك طعمًا مريرًا بين بعض المستثمرين، حسبما قال شخص مقرب من الشركة.
قال أحد المساهمين: “هناك العديد من المالكين المناهضين للسيب يهزون رؤوسهم بسبب الحرب الأهلية”. لكنهم أضافوا: “معظمهم يريدون فقط أن يحدث حدث السيولة ويتوقفوا عن تخويف المستثمرين في المستقبل”.
