افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
لقد أصبح حلم شركة “تابستري” في بناء قوة “ترف يسهل الوصول إليها” في الولايات المتحدة في حالة يرثى لها. ألغت الشركة التي تقف وراء Coach وKate Spade وStuart Weitzman هذا الشهر خططها للاستحواذ على Capri Holdings، موطن Versace وJimmy Choo وMichael Kors، بعد أن قام أحد القضاة بتجميد الصفقة.
بالنسبة لشركة Tapestry، فإن نهاية الصفقة هي نعمة مقنعة. وتشير القفزة التي تجاوزت 30 في المائة في سعر سهم الشركة منذ صدور الحكم إلى الأمر نفسه. تعتبر دار الأزياء التي تتخذ من نيويورك مقراً لها هي الأقوى بين الشركتين بفضل التحول الناجح لعلامتها التجارية Coach. وسوف المضي قدما.
لا يمكن قول الشيء نفسه عن كابري. ويتم تداول أسهمها الآن بسعر 22.84 دولاراً، أو نحو 40 في المائة من عرض شركة Tapestry البالغ 57 دولاراً للسهم. مشكلتها هي مايكل كورس. تشكل العلامة التجارية المتعثرة وغير المرموقة حوالي 70 في المائة من إيرادات المجموعة. لقد كانت ذات يوم وجهة مفضلة للمستثمرين بفضل الطلب المتزايد على حقائب اليد التي يبلغ سعرها 300 دولار. لكنها واجهت صعوبات بعد التوسع الكبير والتخفيضات الكبيرة. كما تراجعت المبيعات في الأرباع الأخيرة مع تراجع المتسوقين في الأسواق الكبيرة والمستهلكين الطموحين في الولايات المتحدة عن إنفاقهم.
منذ أن كشفت شركة Tapestry عن نهج استحواذها في أغسطس 2023، تباطأ الطلب على السلع الفاخرة، خاصة في آسيا. وفي الربع الأخير، انخفضت مبيعات مايكل كورس بنسبة 16 في المائة. كما انخفضت المبيعات في العلامات التجارية الأخرى لكابري – جيمي تشو وفيرساتشي – خلال هذه الفترة. بشكل عام، سجلت كابري خسارة تشغيلية قدرها 38 مليون دولار أمريكي مقارنة بأرباح تشغيلية قدرها 100 مليون دولار أمريكي في فترة العام السابق.
كانت شركة Tapestry تأمل في تطبيق قواعد اللعبة الخاصة بها لتحويل Coach إلى Michael Kors. لكان الأمر فوق رأسه. احتاجت علامة مايكل كورس التجارية إلى الكثير من العمل. وقال رئيس كابري جون أيدول إن العلامة التجارية تتعرض “للضغط من الأعلى ومن الأسفل” في سوق تنافسية. حتى فيرساتشي، العلامة التجارية الراقية الوحيدة في محفظتها، تعاني من مشاكل. إنها تمثل خمس إيرادات المجموعة ولكنها كانت بشكل عام أقل ربحية من مايكل كورس.
إن إضافة المزيد من العلامات التجارية المتعثرة كان من شأنه أن ينتقص من قدرة Tapestry على البناء على النجاح المستمر الذي حققه Coach. وبعد انهيار صفقة كابري، أعلنت عن خطط لإعادة شراء أسهم بقيمة ملياري دولار.
من ناحية أخرى، لا يزال من الممكن أن تظل كابري هدفاً لمجموعات الأسهم الخاصة نظراً للانخفاض الحاد في قيمتها. بيع فيرساتشي أو جيمي تشو هو احتمال آخر. ولكن في شكله الحالي، يبدو على نحو متزايد خارج الموضة.
