جناح الدجاج والديون المدعومة من شاكيرا تغمر وول ستريت

مغرفة واحدة للبدء: تراجعت شركة بلاكستون عن المشاركة في عملية الاستحواذ على شركة العناية بالعيون Bausch + Lomb، مما يعرض للخطر واحدة من أكبر عمليات الاستحواذ ذات الرفع المالي في مجال الرعاية الصحية هذا العام، وفقا لأشخاص مطلعين على المحادثات.

وفوز كبير للينا خان: تم حظر أكبر اندماج سوبر ماركت في تاريخ الولايات المتحدة من قبل قاض فيدرالي، مما أعطى النصر لمنظمي مكافحة الاحتكار الفيدراليين الذين جادلوا بأن شراء كروجر لشركة ألبرتسونز بقيمة 24.6 مليار دولار من شأنه أن يضر المستهلكين والعمال.

في نشرة اليوم:

• الديون الباطنية تعود إلى 380 مليار دولار

• طائرات إيفرغراند الخاصة

• من المقرر أن تنضم AllianceBernstein إلى الدعوى القضائية بشأن AT1s

عصر السندات المدعومة بأجنحة الدجاج

هل تريد منتجًا ماليًا مرتبطًا بإيرادات أجنحة الدجاج الحارة في سلسلة المطاعم الأمريكية وينجستوب؟ أو لبيع النفط من اكسون موبيل– الآبار المدعومة؟

أنت محظوظ. شهد هذا العام أكبر طفرة في وول ستريت للمنتجات المالية المعقدة منذ الأزمة المالية العالمية في عام 2007. ويطالب المستثمرون بالعائدات، والمصرفيون يحققون عائداتهم.

البيانات مذهلة. بلغ الحجم العالمي لمعاملات التمويل المهيكل 380 مليار دولار هذا العام، وفقًا لبيانات من إل إس إي جي. ولا يشمل هذا الرقم القروض العقارية وقروض الشركات التقليدية، وهو أعلى بأكثر من الخمس مقارنة بنفس الفترة من العام الماضي.

والصفقات المهيكلة المرتبطة بأصول أكثر غموضا – أي ليست ديون بطاقات الائتمان وقروض السيارات التي لا تزال تهيمن على سوق الأوراق المالية المدعومة بالأصول – ارتفعت بالفعل أكثر من 50 في المائة هذا العام مقارنة بعام 2023 بأكمله إلى 63 مليار دولار، وفقا لـ “رويترز”. جي بي مورجان تشيس.

هذه السندات مدعومة بالدخل المرتبط بالإيرادات من مجموعة كاملة من الأشياء. على سبيل المثال لا الحصر من الأصول الأساسية: أجنحة الدجاج الحارة، ومراكز البيانات، وكتالوجات الموسيقى للفنانين بما في ذلك شاكيرا.

في حين أن المنتجات تبدو وكأنها متعة وألعاب، إلا أن بعض المستثمرين متشككون. ولا تزال ذكريات الارتفاع الكبير في المنتجات المالية المعقدة التي كانت معروضة قبل الأزمة المالية حية في الأذهان. هل يقوم المديرون الممتلئون بالنقود بفحص المخاطر بشكل صحيح؟

يقول المحللون إن حجم السوق صغير بما يكفي لتجنب خلق مشكلة نظامية، ويرد المستثمرون بأن الدين أكثر أمانًا من الاستثمار في الأسهم العادية البسيطة.

بنجامين فرنانديز، رئيس قسم التمويل المهيكل الباطني (يا له من لقب) في باركليز عملت في صفقة Wingstop وشاركت في قيادة صفقة بئر النفط – وكلاهما تم إغلاقهما في نفس اليوم من شهر نوفمبر.

وقال: “على الرغم من أن هذه ليست المرة الأولى التي نبرم فيها صفقتين في يوم واحد، إلا أنني أتوقع أن يصبح هذا أكثر تكرارًا مع توسع الكون الباطني”.

مستثمرو Evergrande على جناح (والصلاة)

وفي بداية هذا العام، ألفاريز ومارسال فازت بجزء من الأعمال التي ستبقي فريق إعادة الهيكلة المتنامي في آسيا مشغولاً لسنوات: تصفية الصين إيفرجراندشركة هونغ كونغ القابضة.

إذا تمكنت شركة إيه آند إم من النجاح في إنقاذ بعض العائدات للمستثمرين الأجانب، فيمكنها ترسيخ نفسها كلاعب مهيمن في سوق هونج كونج – حيث كانت بصمتها صغيرة قبل عقد من الزمن.

لكن المهمة ستكون صعبة. معظم أصول Evergrande موجودة في الصين القارية، التي يختلف نظامها القانوني عن نظام هونج كونج الذي بموجبه يتولى المسؤولون التنفيذيون في A&M إدوارد ميدلتون و تيفاني وونغ تم تعيينهم كمصفين لـ Evergrande.

وتمثل خطوتهم الأخيرة – والتي تتمحور حول طائرة خاصة ضخمة – اختبارًا مهمًا لقدرتهم على فرض ملكيتهم في البر الرئيسي.

المستشارون يحاولون بيع ايرباص الطائرة التي كانت مملوكة لمؤسس Evergrande هوي كا يان، أحد رموز المكانة العديدة التي تراكمت لديه خلال سنوات الازدهار عندما كان المطور ينمو بسرعة.

كما اشترى قصورًا في لندن وسيدني وهونج كونج بالإضافة إلى يخت ضخم بطول 60 مترًا وفريقًا لكرة القدم. قوانغتشو إيفرجراند.

وقالت وثائق محكمة هونج كونج هذا العام إنه كان يمتلك يختين، واثنين رولز رويس فانتومز وطائرتين أخريين – طائرة إيرباص A330 وطائرة جلف ستريم جي 450 – بالإضافة إلى طائرة A319 المعروضة للبيع الآن.

وقال إيفرجراند العام الماضي إن هوي وُضع تحت “إجراءات إلزامية” للاشتباه في تورطه في “جرائم غير قانونية”.

سيطر المصفون على الكيان الخارجي الذي تم من خلاله شراء الطائرة A319. لكن الطائرة نفسها موجودة في قوانغتشو بجنوب الصين، لذا فإن بيعها وتسليمها للمشتري قد يكون أمرًا معقدًا. تقع معظم أصول والتزامات Evergrande في البر الرئيسي.

بالإضافة إلى بيع الطائرات، لدى ميدلتون ووونغ طرق أخرى لمحاولة استرداد الأموال.

لقد أطلقوا إجراءات قضائية ضد شركة التدقيق الأربعة الكبرى برايس ووترهاوس كوبرز,شركة الخدمات العقارية التجارية سي بي آر إي والمجموعة الاستشارية استشارات تقييم أفيستا – ساعدت جميع خدماتها في تمكين صعود Evergrande السريع من خلال تسهيل طريق الوصول إلى التمويل الأجنبي.

ومع ذلك، قد تكون التصفية أكثر تعقيدًا من المهمة السابقة التي عمل عليها الزوجان: التصفية ليمان براذرزعمليات آسيوية واسعة النطاق.

AllianceBernstein ترفع دعوى قضائية بشأن مسح ديون بنك Credit Suisse

شطب أصول بقيمة 17 مليار دولار كريدي سويس قد يبدو الدين وكأنه ذكرى بعيدة. ولكن بالنسبة لبعض مديري الأصول، فإن عدم القدرة على الاستفادة مما كان ينبغي أن يكون مكاسب هائلة لا تزال في قمة اهتماماتهم.

أليانس بيرنشتاين هي أحدث شركة تستعد لمقاضاة سويسرا مقابل 225 مليون دولار بسبب قرار البلاد شطب ديون بنك كريدي سويس خلال الأزمة المالية للحكومة. يو بي إس عملية استحواذ منظمة العام الماضي.

المجموعة، التي تدير أصولاً بقيمة 800 مليار دولار، هي أول مستثمر مؤسسي كبير ينضم إلى المطالبة. وبمشاركتهم تصل القيمة الإجمالية للدعوى إلى 375 مليون دولار، حسبما أفاد سيمون فوي من صحيفة فايننشال تايمز وأورتينكا ألياج من دي دي.

شركة محاماة كوين إيمانويل أوركهارت وسوليفان يمثل حاملي سندات بنك كريدي سويس، ويقود الحملة ضد الدولة السويسرية في المنطقة الجنوبية من نيويورك. لقد جادلوا بأن الصفقة كانت تعديًا غير قانوني على حقوق ملكية المستثمرين.

وقالت سويسرا إنها، باعتبارها دولة أجنبية، محصنة ضد الدعوى القضائية، ويجب الفصل في النزاع في محكمة في البلاد.

اختار المحامون في كوين إيمانويل رفع دعوى قضائية في الولايات المتحدة لهذا السبب بالتحديد: فهم يعتقدون أن هناك فرصة أكبر لإقناع القاضي بالتنازل عن حقوق الحصانة السيادية لسويسرا.

الأوراق المالية المعنية هي سندات AT1، وهي شكل من أشكال رأس مال البنك الذي يتحول إلى أسهم أو يتم تخفيضه عندما يواجه المقرض مشكلة.

من المعروف أن صفقة UBS-Credit Suisse قلبت التسلسل الهرمي التقليدي بين دائني البنوك: خسر حاملو السندات أموالهم في حين استعاد مستثمرو الأسهم 3.3 مليار دولار. وتمثل الحكومة السويسرية واتشيل، ليبتون، روزين وكاتز.

ولم يكن معروفاً لدى المنظمين في ذلك الوقت أن صفقة بقيمة 3.3 مليار دولار لصالح بنك كريدي سويس أدت إلى مطالبات قانونية بأكثر من 9 مليارات دولار. ومن المؤكد أن العديد من الصداع الناجم عن قاعة المحكمة.

التحركات الوظيفية

• دونالد ترامب وقد اختار المفوض أندرو فيرجسون ليترأس لجنة التجارة الفيدرالية. كان سابقًا المحامي العام لفيرجينيا، وقبل ذلك كان كبير مستشاري السيناتور الجمهوري ميتش ماكونيل.

• بنك أوف أمريكا وقد عين فرانك هافمانز و سيرجي هيرنر كرؤساء مشاركين للخدمات المصرفية للشركات والاستثمار في بلجيكا وهولندا ولوكسمبورغ. يعمل هافمانز مع بنك أوف أمريكا منذ أكثر من عقد من الزمن، بينما كان هيرنر يعمل سابقًا لدى بنك أوف أمريكا جولدمان ساكس.

• هيرشي رئيس الحلويات الأمريكية مايكل ديل بوزو يترك وظيفته بعد ثلاثة أشهر فقط. سوف يعود إلى شركة بيبسيكوحيث أمضى 32 عامًا في الإشراف على العلامات التجارية بما في ذلك جاتوريد و حليب العضلات.

يقرأ الذكية

ثورة المستثمرين كتبت بلومبرج أن أقوى العائلات في كوريا الجنوبية كانت تتمتع بسلطة لا تتزعزع على اقتصاد البلاد منذ عقود. وقد دفعت الاضطرابات السياسية الأخيرة الهيئات التنظيمية والمستثمرين إلى طرح أسئلة حول هذا الوضع الراهن الذي طال أمده.

الحساب الاقتصادي لدى المملكة المتحدة وجيرانها الأوروبيين فرص لدرء النمو البطيء، حسبما كتب مارتن وولف من فايننشال تايمز. ويتعين عليهم أن يدركوا حقيقة الإصلاح الاقتصادي.

فائدة الوقوف كتب ليكس أن شركة Thames Water تقترب من الحل الذي يقوده السوق لأزمتها المستمرة منذ أشهر. ولكن بأي ثمن؟

جولة الأخبار

تجري شركة Walgreens Boots محادثات بشأن البيع لمجموعة الأسهم الخاصة Sycamore Partners (FT)

دومينوز من بين أربعة مزايدين حول امتياز سلسلة الدجاج وينجستون في المملكة المتحدة (FT)

تجري شركة Nippon Life محادثات لشراء Resolution Life مقابل 8.2 مليار دولار في صفقة تأمين ضخمة (FT)

يقول رئيس شركة Thames Water إن الانفصال سيكون بمثابة إلهاء (FT)

فشل شراء بلاكستون لناطحة سحاب “Can of Ham” في لندن (FT)

تسوية رشوة ماكينزي بقيمة 122 مليون دولار في جنوب أفريقيا تثير الغضب (FT)

الرئيس التنفيذي لشركة Barrick ينفي تقديم أدلة “هراء” في قضية محكمة هانام (FT)

شركة CATL الصينية تبني عامل بطارية بقيمة 4.1 مليار يورو مع Stellantis في التوسع الأوروبي (FT)