قبل أربعمائة عام – في يوم رأس السنة الجديدة من عام 1624 – حطم الجليد المنجرف على نهر ليك في هولندا سدًا خارج أوتريخت. وكانت هذه مشكلة كبيرة جدًا في بلد يقع تحت مستوى سطح البحر بحوالي الثلث.
وسرعان ما غمرت المياه المنطقة، حتى أن أمستردام كانت مهددة بالمياه. تمكن السكان المحليون في نهاية المطاف من وقف الفيضان، لكنهم ما زالوا بحاجة إلى إجراء عملية إعادة بناء كاملة ودائمة، وهو ما سيكون مكلفًا للغاية.
ومن حسن الحظ أن الهولنديين كانوا رواداً ماليين بارعين ومتطورين، كما نجحوا في تطوير سوق السندات الأكثر حيوية في ذلك العصر. باعت هيئة المياه المحلية – التي تسمى Hoogheemraadschap Lekdijk Bovendams – بسرعة أكثر من 50 سندًا جمعت حوالي 23000 غيلدر كارولوس لتمويل الإصلاحات.
من بين هذه السندات، السندات الوحيدة الباقية هي سندات بقيمة 1200 غيلدر تم بيعها في 10 ديسمبر 1624 لامرأة ثرية في أمستردام تدعى إلسكين جوريسدوختر. في مقابل أموالها، وعد مجلس المياه جوريسدوشتر أو أحفادها أو أي شخص يملك السند لحامله بفائدة 2.5 في المائة إلى الأبد.
ومن اللافت للنظر أن هذا السند لا يزال حيًا ويدفع فائدة قدرها 13.61 يورو سنويًا. بالأمس، قام المالك الحالي – بورصة نيويورك – بجمع 299.42 جنيهًا إسترلينيًا من الفوائد المستحقة بمناسبة الذكرى الـ 400 لميلاد السندات، والتي تمكنت FT Alphaville من حضورها.
سوف يتذكر القراء المتحمسون أن FTAV كتب عن حفنة من الكتب الهولندية الدائمة في العام الماضي. فلماذا نتكلم عن هذا مرة أخرى؟
حسنًا، يرجع ذلك جزئيًا إلى أن هذا السند يمثل تذكيرًا ماديًا حيًا للكيفية التي قامت بها أسواق الدخل الثابت ببناء العالم الحديث، وهو ما يستحق التكرار. لقد انتصرت السندات في الحروب وحطمت الدول. لقد قاموا بتمويل المستشفيات ومزارع التبغ التي يعمل بها العبيد ومزارع السكر. إنهم يقومون الآن بتمويل مراكز البيانات والرقائق التي تعمل على تشغيل الذكاء الاصطناعي، بالإضافة إلى الشركات غير المرغوب فيها الأكثر وضوحًا، مثل مانشستر يونايتد.
ونتيجة لذلك، فمن المحتمل جدًا أن يكون أكثر من نصف إجمالي الديون العالمية في شكل سندات وليس قروضًا (البيانات العالمية الشاملة والدقيقة حول هذا غير مكتملة). وهذا أمر مهم، كما أوضحت شركة MainFT في مقال بمجلة العام الماضي.
ولنأخذ على سبيل المثال لا الحصر: أكبر مقرض في أميركا لم يعد بنكاً؛ إنها بلاك روك. فيما يلي عدد قليل من البنوك الكبرى ومديري الأصول مرتبة حسب حجم قروضها في شكل سندات أو قروض.
لكن في الغالب نستمر في ذلك لأن الأمر كذلك بوضوح مدهش. سندات 1624 هي أعجوبة مالية في العالم. إذا كنت لا تحب جلد الماعز الهولندي الذي يبلغ عمره أربعة قرون والذي لا يزال يدفع فائدة، فأنا أخشى أننا لا نستطيع أن نكون أصدقاء.
مع أخذ ذلك في الاعتبار، إليك بعض التفاصيل الإضافية حول نشأة أقدم سندات حية في العالم، والاحتفال بعيد ميلادها الـ 400 يوم الثلاثاء – حتى أننا حصلنا على كعكات صغيرة جدًا مزينة بشعار النبالة الأصلي للمصدر.
أول شيء يجب أن نفهمه هو أن سلطات المياه مثل Hoogheemraadschap Lekdijk Bovendams كانت متشددة.
ففي الأراضي المنخفضة التي اجتاحتها الفيضانات في أوروبا ــ كانت هولندا تسمى أحياناً مستنقع أوروبا ــ كانت مسألة حياة أو موت. ليس فقط لك ولعائلتك ومجتمعك، ولكن للقرية أو البلدة المجاورة أيضًا.
في عام 1323، أرسل كونت هولندا جيشه لإحراق بلدة عقابًا لها على عدم قيامها بالإصلاحات اللازمة لسدودها، وفقًا لكتاب ويليام جويتزمان وجيرت روينهورست. أصول القيمة. حتى القرن التاسع عشر، كانت سلطات المياه تتمتع بحقوق قانونية لمعاقبة الكسالى المحليين، بما في ذلك الوسم والجلد والنفي والإعدام. حتى أن مجلس المياه في راينلاند كان لديه مشنقة خاصة به وعمودًا للجلد بجوار أحد سدوده، مما يرسل إشارة قوية جدًا.
وكانوا يأخذون سداد ديونهم بنفس القدر من الجدية. لم يعد Hoogheemraadschap Lekdijk Bovendams موجودًا، ولكن السليل الحديث له هو Hoogheemraadschap De Stichtse Rijnlanden، والذي يقع مقره خارج أوترخت مباشرةً. تم التوقيع على السندات الأصلية في 10 ديسمبر 1624 في المبنى الذي أصبح الآن جزءًا من جامعة أوتريخت، التي استضافت الحدث في نفس المبنى بالأمس.
تم في نهاية المطاف إعادة شراء معظم السندات التي أصدرتها شركة ليكديك بوفيندامز – ويمكن استردادها في أي وقت وفقا لتقدير سلطة المياه – في حين فقدت سندات أخرى على مر السنين. لكن De Stichtse Rijnlanden لا يزال يخدم سبعة من سندات Methuselah هذه، والتي تعد أقدمها عام 1624.
في الصورة هنا السند، “على طول“حيث يتم تدوين المدفوعات الفردية الآن بعد أن امتلأ الجزء الخلفي من السند نفسه، والعملات الصعبة التي أخرجتها شركة De Stichtse Rijnlanden من الصندوق لهذه المناسبة.
وهذا ما يقوله نص السند نفسه، مترجمًا من اللغة الهولندية القديمة. كثيفة، لكنها أقل ثرثرة بكثير من معظم نشرات السندات اليوم.
أنا، ديديرك مود، شريعة كنيسة سانت ماري في أوترخت، أمين صندوق Leckendijck Bovendams الحالي أعلن بموجب هذا، في هذه الوظيفة وبعد قرار السادة حاكم Dike ومجلس إدارة Leckendijck المذكور بتاريخ 9 ديسمبر 1624 والسند اللاحق بتفويض اللجنة التنفيذية لأصحاب الجلالة عقارات مقاطعة أوتريخت بتاريخ 9 ديسمبر المذكور، أن أكون مدينًا وبيعًا لشركة Elsken Jorisdochter ولصالحها، أو ورثتها أو أي شخص يمتلك المطالبة بمبلغ ألف ومائتي جلدر كارولوس والذي أعلن أنني استلمته بالكامل من Elsken Jorisdochter المذكورة بغرض بناء رصيف جديد واثنين من حراس شاطئ الصفصاف وامتداد سد جديد مستقيم لسد ليك المتضرر خلف تيل والذي (إن شاء الله) بسبب المياه المرتفعة جدًا والانجراف الجليدي القوي على نيو اندلعت يوم رأس السنة 1624.
(أعلن أيضًا) أنني منحت وأعطيت 75 غيلدر كارولوس بقيمة عشرين ستيفر للقطعة الواحدة سنويًا كأقساط سنوية قابلة للتوريث، على أن يُدفع نصف القسط السنوي المذكور في التاسع من يونيو عام 1625 والنصف الآخر في التاسع من ديسمبر التالي، وهكذا كل ستة أشهر حتى السداد مع جميع الدفعات خالية تماما من جميع الضرائب أو الرسوم أو الأعباء أيا كان اسمها أو لقبها لا شيء باستثناء.
وفقًا لهذه الشروط، يجوز لي أو لخلفائي (غير المقروءين) في Leckendijck المذكور، في أي وقت يرضينا، إطفاء وسداد وإعادة شراء القسط السنوي المذكور بالكامل مرة واحدة وليس في أجزاء أو كسور بمبلغ واحد ألف ومئتان جلدر كارولوس المذكور آنفاً وليس أقل من فلس واحد ويتم تقييم السترة مثل تلك المسكوكة قبل هذا التاريخ بشرط دفع الفوائد المستحقة آنذاك وغير المدفوعة وبشرط أن أكون أنا وعائلتي يقبل الخلفاء في الوظيفة المذكورة محتويات هذه الوثيقة وسيقومون بتسجيل وتمرير صك الالتزام المتعلق به أمام محكمة أوترخت أو في أي مكان آخر إذا رغبت في ذلك على حسابي أو على حساب خلفائي فورًا عند الطلب.
ولكي يكون واضحًا إلى الأبد أن كل ما هو مكتوب هنا قد تم تنفيذه بالقرار والتفويض المذكور أعلاه، ولكي يكون الأطراف مطمئنين بشكل أفضل، سيتم كتابة هذا القرار والموافقة على ظهر هذا القرار والتوقيع دون تحفظ. . ولتحقيق هذه الغاية، قمت، ديديرك مود المذكور أعلاه، بموجب الوظيفة والتفويض المذكور أعلاه، بتوقيع هذه الوثيقة بيدي ووضعت ختمي عليها في العاشر من ديسمبر عام 1624.
انتهى الأمر بسندات 1624 في حوزة بورصة نيويورك بفضل مصرفي هولندي أمريكي يدعى ألبرت أندريس، وهو شريك كبير في شركة بيرسون وشركاه وعضو مجلس إدارة بورصة أمستردام.
حصل أندريس على القطعة الدائمة في مزاد كتحفة تاريخية، وفي زيارة إلى نيويورك عام 1938 تبرع بها إلى بورصة نيويورك كدليل على الصداقة، نظرًا لأن عام 1624 كان العام الذي تأسست فيه المدينة باسم نيو أمستردام.
وبعد ذلك بعامين، فر أندريس وعائلته من هولندا هربًا من النازيين، واستقروا في نيويورك عام 1941. وهناك أصبح مواطنًا أمريكيًا قبل وفاته عام 1965.
حتى في ذلك الوقت كانت هديته جديدة بما يكفي للحصول على إشعار موجز في صحيفة نيويورك تايمز، مع المقطع التالي من حفيدته، التي كانت في حفل دفع الفائدة أمس.
فقط خذ لحظة للتفكير في ما نجت منه هذه الرابطة.
لقد تغيرت حدود الدولة التي تسمى الآن هولندا بشكل كبير على مر السنين. لقد كانت هناك ثورات متعددة، والعديد من الأوبئة، وأربع عملات مختلفة، وحروب لا حصر لها. قام نابليون بإدراج البلاد بالكامل في مرحلة ما.
ومن خلال كل ذلك، واصلت دفع الفائدة – وإن كان ذلك مع وجود بعض الفجوات الكبيرة هنا وهناك (آخر مرة جمعت فيها بورصة نيويورك الفوائد كانت في عام 2004).
ولا تزال الإصلاحات التي مولتها موجودة أيضًا، على الرغم من أنها محجوبة إلى حد ما بسبب زحف الطبيعة.
تلقى أمينا المحفوظات في بورصة نيويورك بيتر آش وديفيد دونوفريو الاهتمام بالنيابة عن Big Board، ولكنهما تبرعا به على الفور إلى متحف السد المحلي الذي قمنا بزيارته لاحقًا. لم نتمكن من مقاومة محاولة معرفة العائد الفعلي للسندات بالرغم من ذلك.
من الواضح أنه تم إهداؤه إلى بورصة نيويورك، لكن آش كشف أنه قبل بضع سنوات كان لأغراض التأمين بقيمة 35000 دولار. وهذا يعني 4.1 نقطة أساس مرتبة سنويًا. كير تشينغ.
