قامت شركة أوكرانية ، وهي واحدة من أكبر منتجي زيت عباد الشمس في العالم ، بإلغاء إدراجها في بورصة وارسو بعد أن أشارت الجهة الرقابية البولندية إلى أنها ستوافق على المغادرة.
شركة Kernel ، التي تم طرحها للاكتتاب العام في بولندا في عام 2007 ، هي الشركة الأوكرانية الأبرز التي تنطلق من البورصة الأجنبية منذ هجوم روسيا على كييف في فبراير من العام الماضي.
على الرغم من ضربة لأكبر بورصة في أوروبا الوسطى والشرقية ، قال Jacek Jastrzębski ، رئيس هيئة الرقابة المالية KNF ، يجب التعامل مع الخروج على أنه “درس لتثقيف المستثمرين”.
وقد ترك المساهمون الأقلية المعارضون لهذه الخطوة بلا حول ولا قوة لأن رجل الأعمال الأوكراني أندريه فيريفسكي يسيطر على شركة Kernel من خلال Namsen ، وهي شركة استثمارية مسجلة في لوكسمبورغ.
هذا يعني أنه لا يتطلب سوى موافقة مديري الشركة ، وليس 90 في المائة من المساهمين كما هو مطلوب بموجب القانون البولندي.
كان المنظم هو الأمل الأخير للمساهمين في وقف الخروج. ولكن من المقرر مسح المغادرة قريبًا ، وفقًا لـ Jastrzębski ، نظرًا لأن الهيئة البولندية تنظر فقط فيما إذا كان الشطب متوافقًا مع القوانين المعمول بها وليس الأساس المنطقي التجاري لمثل هذا القرار أو توقيته.
وقال لصحيفة فاينانشيال تايمز: “كل مستثمر غير سعيد هو بالطبع تهديد لسمعة سوقنا”.
“ومع ذلك ، نريد أن يكون لدينا سوق مفتوح للشركات من الخارج ، لذلك نريد أن يكون لدينا أسهم من ولايات قضائية أخرى في سوقنا.
“لكن الثمن الذي قد تدفعه مقابل ذلك هو أن المستثمرين يجب أن يكونوا على دراية بأن ما يشترونه – أيضًا في السوق البولندية – قد لا يكون هو نفسه تمامًا مثل حصة في شركة بولندية.”
أعلنت نامسن عن خططها للخروج في مارس على أساس عدم كفاية السيولة وضعف تغطية المحللين في بورصة وارسو ، مما أثار نزاعًا مع بعض المساهمين.
ورفضوا أسباب شطب Namsen من القائمة ، بحجة أن Verevskyi أراد فقط إعادة شراء شركته بسعر رخيص بعد الانخفاض الحاد في تقييمها بسبب الحرب في أوكرانيا.
انخفض سعر سهم Kernel بنحو 70 في المائة منذ بداية شباط (فبراير) من العام الماضي ، قبل الغزو الروسي مباشرة.
في العام الماضي ، تم شطب 40 شركة من البورصة البولندية ، مقارنة بـ 22 عرضًا عامًا أوليًا في نفس الفترة.
قال رافاي ميكوسينسكي ، نائب رئيس KNF ، إن بولندا لم تكن الوحيدة بين أسواق الأسهم في الاتحاد الأوروبي التي تواجه اتجاهًا غير موات للعضوية.
وقال إن هذا كان انعكاسًا للتقديرات المنخفضة والقوانين الأوروبية الأكثر تعقيدًا ، بما في ذلك الالتزامات البيئية والاجتماعية والإدارية الجديدة المفروضة على الشركات المدرجة.
بعد إعلان Namsen عن خطط الشطب ، قام العديد من مديري الصناديق بتجريد أسهم Kernel الخاصة بهم ، لأن لوائحهم لا تسمح لهم بامتلاك أسهم في شركات غير عامة. قبل شهر ، كانت Namsen قد استحوذت بالفعل على 74 في المائة من أسهم Kernel.
على الرغم من انخفاض أرباحها العام الماضي ، تظل Kernel لاعباً رئيسياً في قطاع الزراعة الذي يعد حجر الزاوية في الاقتصاد الأوكراني.
قال كونال كامبل ، أحد المساهمين في شركة Kernel ومقره أيرلندا: “اشتريت المزيد من الأسهم لنفس السبب الذي دفع السيد فيريفسكي إلى شراء الأسهم – فهي مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية”.
يحذر بعض المساهمين الأوكرانيين غير الراضين من أن قرار فيريفسكي بالشطب دون موافقتهم قد يقوض أيضًا التمويل الأجنبي لإعادة إعمار بلدهم بعد الحرب.
“كيف يمكن لأوكرانيا أن تطلب استثمارات خاصة لإعادة إعمارها بينما تحاول أكبر شركة في القطاع الأكثر إستراتيجية مثل هذه الخطوة الساخرة لطرد مساهمي الأقلية؟” سألت يوليا يهوروفا ، إحدى المساهمين والمسؤولين عن توظيف التكنولوجيا في أوكرانيا.
