ابق على اطلاع بالتحديثات المجانية
ببساطة قم بالتسجيل في التنظيم المالي والأسواق myFT Digest – يتم تسليمه مباشرة إلى صندوق الوارد الخاص بك.
وفقًا لغانيشا، عالم الفلك المقيم في Indian Express، إليك توقعات برج الحوت اليوم:
على الرغم من أن أرباحك قد لا تشهد زيادة كبيرة اليوم، إلا أنك ستتجنب أيضًا النفقات غير الضرورية. يتنبأ غانيشا بيوم متوازن تتمكن فيه من الحفاظ على توازنك المالي دون أي خسائر.
فقط بعض هذا ينطبق على برج الحوت، المنصة المقترحة من هيئة الرقابة المالية لتداول الأسهم في الشركات الخاصة. ويتم تجنب النفقات، على الرغم من أنه لن يكون من السهل الحفاظ على التوازن المالي. إليكم قصة “فاينانشيال تايمز” عن برج الحوت، والبيان الصحفي، وورقة التشاور، ومشروع الصك القانوني.
الفكرة الكبيرة وراء برج الحوت هي سوق يحذر المشتري حيث لا يتم تطبيق ضمانات المستثمر. إن الإفصاح عن الشركة هو أمر تقديري إلى حد كبير. التداول من الداخل مسموح به. يمكن للبورصات أن تحدد معايير الدخول الخاصة بها، وسوف تقرر الشركات التي تدرجها متى يمكن شراء وبيع الأسهم. وستكون المراقبة اليومية للاحتيال والتلاعب بالسوق من مسؤولية المشاركين. وسيُطلب من الشركات التي تم اكتشاف كذبها تعويض المساهمين، على افتراض أنها لا تزال قادرة على الوفاء بالتزاماتها.
إذا سارت الأمور كما هو مخطط لها، فإن برج الحوت (وهو اختصار للأوراق المالية الخاصة المتقطعة ونظام تبادل رأس المال) سوف يبدأ العمل به في العام المقبل ضمن برنامج “صندوق الحماية” التابع لهيئة الرقابة المالية، حيث يمكن تعديل القواعد بسرعة.
لا تنوي الهيئة التنظيمية مراقبة إفصاحات الشركة، والتي لن تكون متاحة للجمهور بشكل افتراضي ولا تحتاج إلى التوقيع عليها من قبل مشغلي البورصة. تغطي متطلبات إعداد التقارير الأساسية أشياء واضحة مثل المساهمين الرئيسيين والدعاوى القضائية المادية، ولكن يحق لمواليد برج الحوت اختيار ما هو مهم للمستثمرين بناءً على ظروفهم الخاصة. جميع المتطلبات الأساسية قابلة للتخطي طالما أن الشركة يمكنها تقديم شرح موجز عن السبب.
قد تطلب الهيئة التنظيمية من الشركات الخاصة التي تستخدم برج الحوت الإعلان عن جميع المعلومات الحساسة للسعر، لكنها ترى حاليًا أن ما يسمى بمتطلبات “الكنس” سيكون مرهقًا للغاية. إذا أراد المستثمر أن يعرف أكثر مما قيل له، فمن مسؤوليته أن يسأل.
ماذا لو أراد المطلعون التداول على معلومات غير عامة؟ تخلص من نفسك:
يتعين على مشغلي الحوت توفير سوق يعمل بشكل جيد لكل من المشترين والبائعين. ومع ذلك، سيكون هناك خطر أكبر مما هو عليه في الأسواق العامة حيث يمكن لبعض المستثمرين، مثل موظفي الشركة، الوصول إلى معلومات غير متاحة لجميع المستثمرين الآخرين. وهذا قد يفيد بعض المشاركين في السوق على حساب الآخرين. وتتفاقم هذه المخاطر من خلال تبادل المعلومات المحتمل الذي يحدث في السوق الخاصة قبل حدث تداول برج الحوت. تهدف ترتيبات الإفصاح لدينا إلى تقليل هذه المخاطر من خلال توفير المعلومات المناسبة للمستثمرين. ومع ذلك، بما أن أنظمة التعامل المدني أو الجنائي من الداخل لن تنطبق، فلن يُمنع الأشخاص من مشاركة المعلومات السرية والتداول فيها. وبناء على ذلك، من المهم أن يفهم المستثمرون هذه القيود ويقبلونها قبل المشاركة. وبما أن هذا قد يؤثر على عدالة السوق، فسوف نقوم بمراقبة ذلك خلال فترة وضع الحماية لبرج الحوت.
وقد يتم تقديم تعويض عن الإهمال، وخاصة فيما يتعلق بالتوجيه المسبق، على الرغم من أن عبء الإثبات يبدو مرتفعًا للغاية. لن يتم عرض أي مبالغ مستردة إذا “اعتقد الضباط بشكل معقول أن المعلومات الأساسية صحيحة وليست مضللة”، كما تقول هيئة مراقبة السلوكيات المالية، وهي ليست دائمًا الأفضل في محاسبة الضباط.
يمتد نهج التدخل المنخفض إلى التحرير الفرعي. يقول سايمون وولز، المدير التنفيذي المؤقت للأسواق في هيئة السلوك المالي، في المقدمة: “مشروع التغيير القانوني الذي من شأنه تمكين برج الحوت يتصور أن مجموعة من المستثمرين المختلفين سيكونون قادرين على الوصول إلى أحداث تداول برج الحوت، مما يتيح مجموعة واسعة من السيولة”.
وبغض النظر عن حساء الكلمات، فإن ما يتم اقتراحه هو خدمة التوفيق بين المستثمرين المتمرسين المعتمدين ذاتيًا والموظفين الذين يتوقون إلى صرف الأموال. يمكن تجاوز البنوك التي لديها علاقات مع العملاء، وهي المنظمين المعتادين لبيع الأسهم الثانوية. لا تريد الهيئة التنظيمية قبول أي مسؤولية عما سيحدث بعد ذلك.
لا يمكننا أن نقول كم سيكون حجم مجمع السيولة فيما يبدو وكأنه تجربة بأموال حقيقية لمشكلة الليمون التي يواجهها أكيرلوف. تشير المحاولات السابقة لتحرير السوق إلى أن المستثمر العادي يميل إلى تفضيل المزيد من الحماية، وليس أقل:
ما زال. إن غياب الرقابة يعني أن تنظيم الحوت يجب أن يكون رخيصًا. هذا ليس بالأمر السيئ. وارتفعت متطلبات التمويل لهيئة الرقابة المالية بنسبة 10.7 في المائة هذا العام لتصل إلى 755 مليون جنيه استرليني، وهو ما يعادل 15 ضعفاً تقريبًا من الغرامات في العام الماضي. إن تجربة نهج عدم التدخل في التعامل مع إساءة استخدام السوق قد يوفر طريقة أفضل للمضي قدمًا.
