أعلن مجلس الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء عن خفضه الثالث على التوالي لسعر الفائدة، حيث خفض سعر الفائدة القياسي بمقدار 25 نقطة أساس وسط بيانات اقتصادية تظهر أن التضخم لا يزال أعلى من المعدل المستهدف للبنك المركزي.
ومع التخفيض بمقدار 25 نقطة أساس، سيتراوح سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية القياسية بين 4.25% إلى 4.5%. تأتي خطوة بنك الاحتياطي الفيدرالي في أعقاب خفض بمقدار 25 نقطة أساس في نوفمبر وخفض أكبر من المعتاد بمقدار 50 نقطة أساس في اجتماعه في سبتمبر، والذي كان أول تخفيض في أسعار الفائدة منذ مارس 2020 وخفضها من نطاق 5.25٪. إلى 5.5% – وهو أعلى مستوى منذ عام 2001.
وقالت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC)، المجموعة داخل بنك الاحتياطي الفيدرالي المسؤولة عن وضع السياسة النقدية، في بيان لها إن “ظروف سوق العمل قد تحسنت بشكل عام، وارتفع معدل البطالة لكنه لا يزال منخفضًا” وبينما يتقدم التضخم نحو أما الهدف البالغ 2%، فهو “لا يزال مرتفعا إلى حد ما”.
“تسعى اللجنة إلى تحقيق الحد الأقصى من العمالة والتضخم بمعدل 2 في المائة على المدى الطويل. وترى اللجنة أن المخاطر التي تواجه تحقيق أهدافها المتعلقة بالتوظيف والتضخم متوازنة تقريبًا. والتوقعات الاقتصادية غير مؤكدة، واللجنة منتبهة وأضافت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة “المخاطر التي يتعرض لها كلا الجانبين من تفويضها المزدوج”.
يكشف اختيار ترامب للخزانة ما إذا كان رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي باول سينتهي من ولايته
أحد أعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند، بيث هاماك، اعترض على قرار خفض أسعار الفائدة وفضل إبقاء سعر الفائدة القياسي عند نطاق يتراوح بين 4.5٪ إلى 4.75٪.
وأصدرت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة أيضًا ملخصًا للتوقعات الاقتصادية، والتي عكست تخفيضين في أسعار الفائدة في عام 2025، وخفضين في عام 2026 وخفضًا واحدًا في عام 2027. وكانت قد توقعت سابقًا أربعة تخفيضات في عام 2025 في أحدث توقعاتها من سبتمبر.
ويظهر الملخص متوسط سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية عند 4.4% في نهاية عام 2024، قبل أن ينخفض إلى 3.9% في عام 2025، و3.4% في عام 2026، و3.1% في عام 2027. وهذه التوقعات التطلعية أعلى من توقعات بنك الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر/أيلول. مع ارتفاع متوسطي 2025 و2026 بمقدار نصف نقطة ورقم 2027 أعلى بنسبة 0.2 نقطة مئوية.
ويتوقع أيضًا أن مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE)، وهو مقياس التضخم المفضل لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي، سينهي هذا العام عند 2.4٪ وسيكون 2.5٪ في عام 2025 – ارتفاعًا من 2.1٪ في التوقعات السابقة الصادرة في سبتمبر. ومن ثم سينخفض معدل نفقات الاستهلاك الشخصي إلى 2.1% في عام 2026 قبل أن يصل إلى 2% في عام 2027 وعلى المدى الطويل.
التضخم يرتفع بنسبة 2.7% في نوفمبر، تماشيًا مع التوقعات
وقال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول في مؤتمر صحفي: “اليوم كان قرارًا أقرب، لكننا قررنا أنه كان القرار الصحيح لأننا اعتقدنا أنه أفضل قرار لتعزيز تحقيق هدفينا، الحد الأقصى للتوظيف واستقرار الأسعار”.
“نحن نرى المخاطر ذات وجهين – التحرك ببطء شديد ودون داع ويقوض النشاط الاقتصادي وسوق العمل، أو التحرك بسرعة كبيرة ودون داع لتقويض التقدم الذي أحرزناه بشأن التضخم. لذلك نحن نحاول التوفيق بين هذين الخطرين، لذلك قررنا وأوضح “المضي قدما في مزيد من التخفيض”.
وقال باول إن المخاطر الهبوطية على سوق العمل تضاءلت، لكنه أشار إلى أن سوق العمل أكثر مرونة مما كان عليه قبل الوباء ويستمر في التباطؤ، وهو أمر غير ضروري لإيصال التضخم إلى هدف 2٪. وأشار أيضًا إلى أن وتيرة انخفاض التضخم استقرت خلال العام الماضي جزئيًا بسبب انخفاض تضخم خدمات الإسكان بوتيرة أبطأ مما كان متوقعًا، مع بعض “الاضطراب” في أسعار السلع.
وقال باول: “لقد ربطنا هذا القرار اليوم بمدى وتوقيت اللغة في بيان ما بعد الاجتماع الذي يشير إلى أننا وصلنا أو بالقرب من نقطة حيث سيكون من المناسب إبطاء وتيرة المزيد من التعديلات”.
أضاف الاقتصاد الأمريكي 227 ألف وظيفة في نوفمبر، فوق التوقعات
رد رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي على سؤال حول ما سيأخذه صناع السياسات في الاعتبار في قرارات خفض أسعار الفائدة المستقبلية مع اقتراب العام الجديد، نظرًا للإشارة التي أرسلتها التوقعات الاقتصادية لبنك الاحتياطي الفيدرالي حول تخفيضات أقل في أسعار الفائدة في عام 2025 عما كان متوقعًا سابقًا.
“نحن أقرب بكثير إلى الحياد عند 4.3% ونعتقد أن السياسة لا تزال مقيدة بشكل كبير، ولكن بالنسبة للتخفيضات الإضافية، فإننا نتطلع إلى مزيد من التقدم بشأن التضخم بالإضافة إلى استمرار القوة في سوق العمل. وأوضح. “وطالما أن الاقتصاد وسوق العمل قويان، يمكننا أن نكون حذرين عندما نفكر في المزيد من التخفيضات وينعكس كل ذلك … في شهر سبتمبر/أيلول، والذي أظهر متوسط التوقعات بحوالي تخفيضين في العام المقبل مقارنة بأربعة في سبتمبر/أيلول. “.
“إن أداء الاقتصاد الأمريكي جيد للغاية – أفضل بكثير من أداء مجموعة نظرائنا العالميين – وليس هناك سبب للاعتقاد بأن الانكماش أكثر احتمالا مما هو عليه عادة. لذا فإن التوقعات مشرقة للغاية بالنسبة لاقتصادنا. علينا أن نبقى وقال باول: “نحن في مهمة، على الرغم من ذلك، ونستمر في اتباع سياسات تقييدية حتى نتمكن من خفض التضخم إلى 2٪، وسنتطلع أيضًا إلى أن يكون سوق العمل قريبًا جدًا من مكانه”.
يقول ترامب إنه لن يقيل رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول
وناقش الرئيس أيضًا تأثير التضخم في السنوات الأخيرة على المستهلكين الأمريكيين. فقد ارتفعت الأسعار بنحو 20% عما كانت عليه قبل أربع سنوات، على الرغم من تراجع التضخم من أعلى مستوى له منذ 40 عاما عند 9.1% في يونيو/حزيران 2022 إلى 2.7% في نوفمبر/تشرين الثاني 2024.
“أعتقد أن ما يشعر به الناس الآن هو تأثير ارتفاع الأسعار، وليس ارتفاع التضخم. نحن نفهم جيدًا أن الأسعار ارتفعت بشكل كبير، والناس يشعرون بذلك حقًا، وهي أسعار المواد الغذائية والنقل وتدفئة المنزل والأشياء. قال باول: “مثل هذا، هناك ألم هائل في موجة التضخم تلك التي كانت عالمية للغاية”.
انخفضت الأسواق استجابةً لقرار بنك الاحتياطي الفيدرالي، حيث انخفض مؤشر S&P 500 بأكثر من 1.7٪ في الساعة الأخيرة من التداول وانخفض مؤشر داو جونز بأكثر من 1.4٪. لم تتغير احتمالية قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي بإيقاف خفض أسعار الفائدة مؤقتًا عندما يجتمع يومي 28 و 29 يناير إلى حد كبير استجابة لقرار بنك الاحتياطي الفيدرالي، مع احتمال بنسبة 96.5٪ للإبقاء على أسعار الفائدة عند النطاق الجديد 4.25٪ إلى 4.5٪ الشهر المقبل. لم يتغير شيء يذكر عن يوم الثلاثاء، وفقًا لأداة CME FedWatch.
“لقد تمكن بنك الاحتياطي الفيدرالي من المناورة بتخفيضات بمقدار 100 نقطة أساس حتى الآن في هذه الدورة، ولكن بالنظر إلى مسار الاقتصاد والارتفاع الأخير في التضخم، سيكون من الصعب على بنك الاحتياطي الفيدرالي توفير الأساس لمواصلة خفض أسعار الفائدة. وقال تشارلي ريبلي، كبير استراتيجيي الاستثمار في شركة أليانز لإدارة الاستثمارات، “بنفس الوتيرة”.
وقال “الحقيقة الأخرى هي أن باول والشركة لا يمكنهما أن يخطئا بشأن التضخم مرة أخرى مع استمرار المخاطر الصعودية”. “لذلك، نرى أن العائق قد تم رفعه أمام تخفيضات أسعار الفائدة من الآن فصاعدا، وبالنظر إلى أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يعمل على مستوى يعتمد على البيانات، فإن أي ارتفاع ملموس في التضخم يزيد من خطر أن تكون التخفيضات الإضافية في أسعار الفائدة، إن وجدت، قليلة وبعيدة”. بين.”
“من نواحٍ عديدة، يشير خفض اليوم وإصدار التوقعات المحدثة لعام 2025 إلى تصويت قوي بالثقة في الوضع الحالي للاقتصاد وسوق العمل. وقد ينتقل هذا التفاؤل إلى قادة الأعمال الذين ينتظرون إشارة قوية لزيادة التوظيف. قال كوري ستال، الخبير الاقتصادي في مختبر التوظيف إنديد.
“لا يزال هناك قدر كبير من عدم اليقين بشأن تأثير أي سياسات جديدة تقرها الإدارة القادمة، وليس هناك ما يضمن أن زخم السوق الحالي يمكن أن يستمر أو سيستمر على المدى المتوسط أو الطويل. ولكن في غياب أي مفاجآت كبيرة، فإن سوق العمل سيظل على حاله”. وأضاف ستاله: “يبدو أن السوق يستعد لدخول عام 2025 بزخم قوي ورياح قوية”.
