واشنطن – قرر مجلس الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء ضد ما كان يمكن أن يكون زيادة سعر الفائدة الحادي عشر على التوالي لأنه يقيس التأثيرات من العشر السابقة.
لكن قرار اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة بتأجيل رفع الأسعار في هذا الاجتماع جاء مع توقع أن تحركات بمقدار ربع نقطة مئوية أخرى في الطريق قبل نهاية العام. سيبحث المستثمرون عن مزيد من التفاصيل من رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول في مؤتمره الصحفي الساعة 2:30 ظهرًا.
قال محافظو البنوك المركزية في أعقاب اجتماع استمر يومين إنهم سيستغرقون ستة أسابيع أخرى لرؤية آثار تحركات السياسة حيث يخوض بنك الاحتياطي الفيدرالي معركة تضخم أظهرت مؤخرًا بعض المؤشرات الواعدة إذا كانت غير متساوية. ترك القرار معدل الاقتراض الرئيسي لبنك الاحتياطي الفيدرالي في نطاق مستهدف يتراوح بين 5٪ -5.25٪.
وقال بيان ما بعد الاجتماع: “إن الحفاظ على النطاق المستهدف ثابتًا في هذا الاجتماع يسمح للجنة بتقييم معلومات إضافية وآثارها على السياسة النقدية”. يجتمع مجلس الاحتياطي الفيدرالي بعد ذلك في الفترة من 25 إلى 26 يوليو.
كانت الأسواق تتوقع على نطاق واسع أن “يتخطى” الاحتياطي الفيدرالي هذا الاجتماع – يفضل المسؤولون عمومًا المصطلح على “التوقف المؤقت” الذي يستنتج خطة طويلة المدى للحفاظ على أسعار الفائدة في مكانها. مال التوقع بشدة ضد الزيادة بعد أن أشار صانعو السياسة ، ولا سيما باول ونائب الرئيس فيليب جيفرسون ، إلى أن بعض التغيير في النهج يمكن أن يكون في محله.
جاء الجانب المثير للدهشة من القرار مع “مخطط النقطة” حيث يشير الأعضاء الفرديون في اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة إلى توقعاتهم بشأن معدلات الفائدة بشكل أكبر.
تحركت النقاط إلى الأعلى بشكل قاطع ، مما دفع متوسط التوقعات إلى معدل تمويل يبلغ 5.6٪ بحلول نهاية عام 2023. وبافتراض تحرك اللجنة بزيادات ربع نقطة ، فإن ذلك يعني زيادة مرتين أخريين خلال الاجتماعات الأربعة المتبقية هذا العام.
وافق أعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة يوم الأربعاء بالإجماع ، على الرغم من استمرار الخلاف الكبير بين الأعضاء. أشار عضوان إلى أنهما لا يشهدان ارتفاعًا هذا العام بينما شهد أربعة زيادة واحدة وتسعة ، أو نصف أعضاء اللجنة ، يتوقعون اثنين. أضاف عضوان آخران ارتفاعًا ثالثًا بينما رأى أحدهما أربعة آخرين ، بافتراض مرة أخرى حركات ربع نقطة.
كما رفع الأعضاء توقعاتهم للسنوات المقبلة ، ويتوقعون الآن معدل تمويل فدرالي بنسبة 4.6٪ في عام 2024 و 3.4٪ في عام 2025. وهذا أعلى من التوقعات الخاصة عند 4.3٪ و 3.1٪ في مارس ، عندما تم تحديث ملخص التوقعات الاقتصادية آخر مرة. .
ومع ذلك ، تشير قراءات العام المقبل إلى أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيبدأ في خفض أسعار الفائدة – بنقطة مئوية كاملة في عام 2024 ، إذا استمرت توقعات هذا العام. التوقع طويل المدى لسعر الفائدة على الأموال الفيدرالية ثابت عند 2.5٪.
حدثت هذه التغييرات في توقعات الأسعار حيث رفع الأعضاء توقعاتهم للنمو الاقتصادي ، ويتوقعون الآن ارتفاعًا بنسبة 1٪ في الناتج المحلي الإجمالي مقارنة بتقدير 0.4٪ في مارس. كان المسؤولون أيضًا أكثر تفاؤلاً بشأن البطالة ، حيث شهدوا الآن معدل 4.1٪ بحلول نهاية العام مقارنة بـ 4.5٪ في مارس.
وفيما يتعلق بالتضخم ، فقد رفعوا توقعاتهم الجماعية إلى 3.9٪ للأغذية الأساسية (باستثناء الغذاء والطاقة) وخفضوها بشكل طفيف إلى 3.2٪ للعنوان. كانت هذه الأرقام 3.6٪ و 3.3٪ على التوالي لمؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي ، وهو مقياس التضخم المفضل لدى البنك المركزي. لم تتغير التوقعات للسنوات اللاحقة في الناتج المحلي الإجمالي والبطالة والتضخم.
يعتقد مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي أن تحركات السياسة تعمل مع “فترات تأخير طويلة ومتغيرة” ، مما يعني أن ارتفاع أسعار الفائدة يستغرق وقتًا في شق طريقه عبر الاقتصاد.
بدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي رفع أسعار الفائدة في مارس 2022 ، بعد حوالي عام من بدء التضخم في الارتفاع الدراماتيكي لأعلى مستوى له في حوالي 41 عامًا. وقد بلغت هذه الزيادات في أسعار الفائدة 5 نقاط مئوية على مؤشر الاحتياطي الفيدرالي إلى مستوى لم نشهده منذ عام 2007.
ساعدت الزيادات في دفع معدلات الرهن العقاري لمدة 30 عامًا إلى أكثر من 7٪ ، كما أدت إلى ارتفاع تكاليف الاقتراض لعناصر استهلاكية أخرى مثل قروض السيارات وبطاقات الائتمان.
أظهرت نقاط البيانات الحديثة مثل مؤشرات أسعار المستهلك والمنتج أن معدل التضخم يتباطأ ، على الرغم من أن المستهلكين لا يزالون يواجهون تكاليف عالية للعديد من العناصر. واصل بيان اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة ملاحظة أن “التضخم لا يزال مرتفعًا”.
ضرب التضخم الاقتصاد الأمريكي بسبب العديد من العوامل المرتبطة بالوباء – سلاسل التوريد المسدودة ، والطلب القوي بشكل غير عادي على السلع عالية الأسعار على الخدمات ، وتريليونات الدولارات من التحفيز من كل من الكونجرس والاحتياطي الفيدرالي الذي كان لديه وفرة من الأموال التي تطارد ندرة السلع.
في الوقت نفسه ، أدى عدم التطابق بين العرض والطلب في سوق العمل إلى ارتفاع كل من الأجور والأسعار ، وهو وضع سعى بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى تصحيحه من خلال تشديد السياسة الذي شمل كلاً من زيادات الأسعار وتخفيض أكثر من نصف تريليون دولار من الأصول تحتفظ بميزانيتها العمومية.
أخبار الاستثمار ذات الصلة
