قفزت عوائد سندات الخزانة الأمريكية إلى أعلى مستوى لها في ثمانية أشهر يوم الثلاثاء، بعد أن دفعت بيانات الوظائف والخدمات القوية المستثمرين إلى المراهنة على أن بنك الاحتياطي الفيدرالي من المرجح أن يخفض أسعار الفائدة مرة واحدة فقط هذا العام.
وارتفع العائد على السندات الحكومية الأمريكية لأجل 10 سنوات – وهو معيار عالمي للأصول ذات الدخل الثابت – بنسبة 0.08 نقطة مئوية إلى 4.7 في المائة، وهو أعلى مستوى له منذ نيسان (أبريل) من العام الماضي.
وجاءت هذه التحركات في أعقاب سلسلة من البيانات التي أشارت إلى أن أكبر اقتصاد في العالم لا يزال في صحة جيدة، مما ألقى مزيدا من الشكوك حول قضية تخفيض أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي.
وقالت سونال ديساي، كبيرة مسؤولي الاستثمار في شركة فرانكلين تمبلتون للدخل الثابت: “لقد توصلت سوق السندات أخيرًا إلى فكرة مفادها أن بنك الاحتياطي الفيدرالي لن يتدخل وينقذنا جميعًا بمجموعة كاملة من السيولة وتخفيضات أسعار الفائدة”. “(المستثمرون) ينظرون إلى البيانات ويستوعبون ببطء حقيقة أن الاقتصاد قوي جدًا بالفعل”.
ارتفع مؤشر مديري المشتريات غير التصنيعي الصادر عن ISM، وهو مقياس لنشاط الخدمات، إلى 54.1 في ديسمبر، وهو أعلى من توقعات الاقتصاديين البالغة 53.3. القراءة فوق 50 تشير إلى التوسع.
وأظهرت بيانات منفصلة أن هناك 8.1 مليون وظيفة شاغرة في نوفمبر، أعلى من التوقعات البالغة 7.7 مليون فرصة عمل، مما يشير إلى طلب قوي غير متوقع على العمال الأمريكيين.
ويراقب المستثمرون مقاييس النشاط التجاري وصحة سوق العمل عن كثب بحثًا عن أدلة حول المدى والسرعة التي سيختار بها بنك الاحتياطي الفيدرالي خفض أسعار الفائدة.
وفي أعقاب بيانات يوم الثلاثاء، كان المستثمرون يراهنون على أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يخفض سعر الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية بحلول يوليو، مع احتمال بنسبة 35 في المائة تقريبًا للقيام بخطوة أخرى من هذا القبيل بحلول نهاية العام. وفي وقت سابق من اليوم، كانت احتمالات التخفيض الثاني بمقدار ربع نقطة مئوية حوالي 70 في المائة.
خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة لأول مرة من أعلى مستوياتها في 23 عامًا في سبتمبر، وأجرى تخفيضين إضافيين قبل نهاية عام 2024. ومع ذلك، أشار صناع السياسات في ديسمبر إلى تباطؤ وتيرة التيسير في عام 2025، مما يسلط الضوء على المخاوف المستمرة بشأن التضخم.
تخلت الأسهم الأمريكية عن مكاسبها السابقة بعد صدور بيانات الوظائف لشهر تشرين الثاني (نوفمبر)، مع انخفاض مؤشري ستاندرد آند بورز 500 وناسداك المركب الثقيل بنسبة 0.4 في المائة و0.9 في المائة على التوالي، في أواخر التعاملات الصباحية في نيويورك.
في أسبوع تم اختصاره بسبب إغلاق سوق الأسهم يوم الخميس ونصف يوم للسندات، يستعد المستثمرون أيضًا لبيانات الرواتب لشهر ديسمبر.
ويتوقع الاقتصاديون الذين استطلعت رويترز آراءهم أن تظهر أرقام يوم الجمعة أن أصحاب العمل الأمريكيين أضافوا 160 ألف وظيفة جديدة الشهر الماضي، بانخفاض حاد من 227 ألف وظيفة في نوفمبر.
وقال ديساي من فرانكلين تمبلتون إن “الناس يستعدون لقراءة جداول الرواتب غير الزراعية يوم الجمعة ويشعرون بالقلق من حدوث انفجار كبير”.
وأضافت: “إذا حصلنا على رقم كبير يوم الجمعة، فأعتقد أنك سترى هذه المسيرة تتجه إلى أبعد من ذلك (في عوائد سندات الخزانة).”
