ابق على اطلاع بالتحديثات المجانية
ببساطة قم بالتسجيل في صناعة المعاشات التقاعدية myFT Digest – يتم تسليمه مباشرة إلى صندوق الوارد الخاص بك.
اعترض مديرو معاشات التقاعد في المملكة المتحدة على خطط الحكومة لفرض إنشاء سلسلة من “الصناديق الضخمة”، بحجة أنها يمكن أن تخنق المنافسة وتعرقل عوائد الاستثمار.
يقول مديرو الصناديق إن الحكومة يجب أن تركز على تحسين القيمة للمدخرين بدلا من تطبيق اختبار مقياس “تعسفي” لصناديق التقاعد، وهو اختبار يمكن أن يثبط الداخلين الجدد إلى السوق ويجبر بعض الصناديق على الاندماج مع أقرانها ذوي الأداء الضعيف.
وتأتي هذه الانتقادات بعد أن قالت الحكومة العام الماضي إن خطط التقاعد ذات المساهمة المحددة في مكان العمل يجب أن يتم توحيدها من أجل الوصول إلى ما لا يقل عن 25 مليار جنيه استرليني من الأصول لكل صندوق بحلول عام 2030. ويأمل الوزراء أن يؤدي ذلك إلى تعزيز الاستثمار في البنية التحتية البريطانية والشركات سريعة النمو و خفض تكاليف تشغيل الصناديق.
لكن شخصيات الصناعة تحذر من العواقب غير المقصودة لتطبيق اختبار النطاق وتشكك في أنه سيحقق أهداف الحكومة المتمثلة في تحسين أداء الصناديق وزيادة الاستثمار في الأصول المحلية.
“من الواضح أننا نؤيد الفوائد الكبيرة ولكن ما لا نريد القيام به هو خلق احتكار القلة. . . وقال جيمي فيفياش، الرئيس التنفيذي لشركة سمارت يو كيه وأيرلندا، وهي واحدة من الشركات الرائدة في مجال صناعة الخدمات: “نحن قلقون من أن المنافسة والابتكار سيتأثران بما يتم اقتراحه، وسنصبح في نهاية المطاف أشبه بسوق المرافق حيث يوجد الكثير من المشكلات كما نعلم”. خطط المعاشات التقاعدية الأكثر استحواذاً في العاصمة.
يوجد في المملكة المتحدة حاليًا حوالي 60 نظامًا للمعاشات التقاعدية لأصحاب العمل المتعددين في العاصمة، مع أصول مجمعة من المتوقع أن تصل إلى 800 مليار جنيه إسترليني بحلول نهاية العقد. وفي المشاورة التي ستختتم في وقت لاحق من هذا الأسبوع، قالت الحكومة إن مقترحاتها ستؤدي إلى عدد “أصغر بكثير” من المخططات.
وقالت المستشارة راشيل ريفز إن المقترحات، إلى جانب دمج أصول صناديق التقاعد الحكومية المحلية، ستفتح ما يصل إلى 80 مليار جنيه استرليني للاستثمار في البنية التحتية في المملكة المتحدة والشركات الصغيرة الحجم.
ومع ذلك، شكك مديرو المعاشات التقاعدية في منهجية الحكومة، التي قارنت صناديق المساهمة المحددة في المملكة المتحدة – والتي تشير التقديرات إلى أنها تمتلك حوالي 4 في المائة من الأصول في الأسهم الخاصة والبنية التحتية – مع صناديق التقاعد الأسترالية، التي تميل إلى أن تكون أكبر وتمتلك 13 في المائة في جميع أنحاء العالم. فئتي الأصول.
“لقد كان لدى النظام الأسترالي سنوات عديدة لاختيار الفرص المتاحة له وتطوير هياكله بعناية. . . قال ستيف تشارلتون، العضو المنتدب في مجموعة SEI المؤسسية، التي تدير صندوقا رئيسيا بأصول تبلغ نحو أربعة مليارات جنيه استرليني: “إنك لا تحصل على فوائد الحجم الكبير بمجرد سحق الناس معا والقول إن الأمر ناجح”.
بعض الصناديق الرئيسية الأصغر لديها بالفعل تعرض كبير لأصول الأسهم الخاصة والبنية التحتية. يتم استثمار نحو ربع أصول معاشات التقاعد التابعة لشركة TPT البالغة قيمتها 4 مليارات جنيه استرليني في الأسواق الخاصة، في حين أن شركة Cushon التابعة لشركة Natwest، التي تمتلك أصولاً بقيمة 3 مليارات جنيه استرليني، لديها تخصيص مستهدف بنسبة 15 في المائة للأسواق الخاصة في استراتيجيتها الافتراضية.
“نحن نشكك في أن الوصول إلى هذه الحدود التعسفية سيؤدي تلقائيًا إلى ارتفاع مستوى الاستثمار الإنتاجي. . . وقال رواري جرانت، قائد السياسة في المجموعة التجارية لجمعية المعاشات والادخار مدى الحياة: “إذا كان هذا هو هدف الحكومة، فيجب عليها التركيز عليه”.
وحذر جرانت من أن المقترحات كان لها بالفعل تأثير على السوق، حيث قام بعض المستشارين بإزالة المخططات الأصغر من القوائم التي يوصون بها أصحاب العمل على أساس أنها قد لا تستوفي اختبار النطاق الحكومي في المستقبل.
وقال تشارلتون من SEI: “لقد شهدنا ظروفًا يتم فيها التغاضي عن الحد الأقصى للأداء لصالح أولئك الذين تم اختيارهم على أساس الحجم”. “قد يقنع المستشارون أنفسهم بأن المستوى المتوسط أمر جيد.”
يُظهر البحث الذي أجرته مجلة “كوربوريت أدفايزر” المتخصصة في الصناعة أنه على مدى السنوات الخمس الماضية، كان عدد من صناديق التقاعد الرئيسية الأصغر حجما التي قد تكافح من أجل تلبية اختبار النطاق الحكومي، كان أداءها أفضل معدلا حسب المخاطر من أقرانها الأكبر حجما.
قال نايجل أستون، مسؤول تطوير السوق: “لا نعتقد أن وجود أي عقبة شاملة عند مستوى معين هو الطريق الصحيح – وحتى لو كان الأمر كذلك، فإننا ندعو إلى الإدخال التدريجي حتى لا يغادر الناس السوق دون داع”. في حلول Aon DC.
ويحذر المحللون أيضًا من أن الموعد النهائي لعام 2030 ضيق جدًا لأن دمج المخططات يستغرق عدة سنوات.
“نحن قلقون بشأن الوتيرة. . . أنت بحاجة إلى مدرج من 18 شهرًا إلى عامين (لدمج المخططات). . . وقال ديفيد لين، الرئيس التنفيذي لشركة TPT: “كان أصحاب العمل يتخذون قرارات بشأن مقدمي معاشاتهم التقاعدية على الفور تقريبًا بعد الإعلان”.
وقالت وزارة العمل والمعاشات التقاعدية إنها قدمت مقترحات “للانتقال إلى سوق برامج أكبر وأفضل إدارة لتعزيز النمو وتحقيق نتائج أفضل للمدخرين”، لكنها أضافت أنها “ستنظر في الاستجابات في الوقت المناسب”.
