لن يتولى الرئيس المنتخب ترامب منصبه رسميًا لمدة أسبوع آخر، لكن المصرفيين الاستثماريين يقولون إن طفرة في إبرام الصفقات المتعلقة بترامب جارية بالفعل – حيث أن نشاط المعاملات الذي أعاقته إدارة بايدن المثقلة باللوائح التنظيمية على وشك الانفجار.
كان هذا هو الاستنتاج الذي توصلت إليه لجنة من المصرفيين الاستثماريين والمديرين التنفيذيين للأسهم الخاصة الذين ناقشوا عودة عقد صفقات الشركات في مؤتمر حدود التمويل الرقمي في ميامي يوم الثلاثاء.
وقال جيفري ليفين، المدير الإداري لشركة الخدمات المصرفية الاستثمارية العملاقة هوليهان لوكي، الذي تحدث في اللجنة: “سيكون لدينا المزيد من الصفقات القادمة إلى السوق في عام 2025 مما كان لدينا في العامين الماضيين”. “لقد تم جمع المزيد من رأس المال في السنوات الثلاث الماضية مما تم جمعه في تاريخ الأسهم الخاصة، ولكن لم يتم نشره”.
وقد ضم المؤتمر، الذي رعته شركة إقراض خاصة تدعى Biz2X، والتي توفر حلول الإقراض عبر الإنترنت للشركات الصغيرة، بعض اللاعبين الرئيسيين في مجال التمويل والتقاطع بين التمويل والسياسة. صرح باتريك ماكهنري، عضو الكونجرس السابق عن ولاية كارولينا الشمالية ورئيس لجنة الخدمات المالية بمجلس النواب، في خطاب رئيسي أن فوز ترامب، جنبًا إلى جنب مع احتفاظ الجمهوريين بقيادة مجلس النواب وحصولهم على الأغلبية في مجلس الشيوخ، سوف يبشر بعصر جديد من إلغاء القيود التنظيمية التي سوف تشجيع تكوين رأس المال.
كيف يمكن لإدارة ترامب القادمة أن تؤثر على سوق الاندماج والاستحواذ؟
وقال ماكهنري: “واشنطن منفتحة، واقتصاد الولايات المتحدة منفتح. لقد انتهى عصر التنظيم ووضع القوانين والسياسة في مرحلة ما بعد الأزمة المالية”.
خلال حلقة نقاش حول عمليات الاندماج والاستحواذ، أشار ديفيد ماكجون، المدير العام لمجموعة المؤسسات المالية في بنك باركليز، إلى أنه يشهد زيادة في الرغبة في الصفقات، متوقعًا اتباع نهج تنظيمي أخف من لجنة التجارة الفيدرالية التابعة لإدارة ترامب القادمة، ولجنة الاتصالات الفيدرالية، ولجنة التجارة الفيدرالية. وقسم مكافحة الاحتكار بوزارة العدل.
وقد أوقف المعينون من قبل بايدن الذين يقودون تلك الوكالات الثلاث جميع أنشطة الاندماج والاستحواذ تقريبًا في السنوات الأخيرة؛ أولئك الذين اختاروا تحدي القيود التنظيمية واجهوا معارك قانونية طويلة مع شرطة صفقة بايدن.
ومع ذلك، ليس من المتوقع أن يقدم ترامب تفويضًا مطلقًا لجميع عمليات إبرام الصفقات. ولا يزال المنظمون لديه متشككين بشأن قوة شركات التكنولوجيا الكبرى، وقد ينظرون بعين الشك إلى جوجل، وآبل، وأمازون، وفيسبوك، وغيرها من عمالقة التكنولوجيا مع استمرار نمو حجمها.
يقول مدير تكنولوجيا المعلومات في BNY WEALTH: إن التنظيم الأقل يحرك الأسهم الأمريكية في المستقبل
بمجرد انتهاء ترامب من تعيينات القيادة في الوكالات الرئيسية، من المرجح أن تواجه الشركات الأخرى مثل البنوك، تدقيقًا تنظيميًا أقل من شركات التكنولوجيا الكبرى.
صرح ماكجاون أن بنك باركليز يشارك حاليًا في العديد من المعاملات التي تعد نتيجة مباشرة لذوبان الجليد في عقد الصفقات بعد الانتخابات.
وخلال حلقة النقاش، قال آفي ميهروترا، الرئيس العالمي للنشاط واستشارة المساهمين وممارسات الدفاع عن الاستحواذ في بنك جولدمان ساكس، إنه يتوقع عمليات اندماج في البنوك الإقليمية – البنوك الصغيرة والمتوسطة الحجم التي تقل أصولها عن 100 مليار دولار.
عمليات الاندماج والاستحواذ التي تم حظرها أو الاعتراض عليها من قبل إدارة بايدن في عام 2024
ونظراً لحجمها، تستفيد البنوك الإقليمية من عمليات الاندماج بسبب ما يسمى بالتآزر على نطاق واسع. تشير هذه إلى وفورات في التكاليف وتحسينات الإيرادات الناتجة عن زيادة الحجم والنطاق الذي يأتي مع دمج كيانين.
وأشار ماكجاون إلى أن البنوك الاستثمارية الأربعة الكبرى – جولدمان ساكس، ومورجان ستانلي، وجي بي مورجان، وبنك أوف أمريكا – تمتلك كل منها أصولًا تزيد قيمتها عن تريليون دولار، وفي العام الماضي، حققت أكثر من نصف أرباح الصناعة المصرفية مجتمعة.
ويرى ماكجاون أن هذا يمثل خطرًا محتملاً للتركز، ملاحظًا أن تخفيف القيود التنظيمية قد يؤدي إلى ظهور شركات صغيرة أصغر حجمًا للمساعدة في تقليل تلك المخاطر.
وقال: “جزء من قيمة الدمج هو إيجاد طرق لمزيد من النمو، وجزء آخر هو تقليل التركيز في القمة”.
وبالإضافة إلى البنوك الإقليمية، فإن المجالات الأخرى المتوقعة لنشاط الاندماج والاستحواذ هي في قطاعات التكنولوجيا المالية والصناعة والاستهلاك، وفقًا لما ذكره ميهروترا.
يقول الأشخاص المطلعون على الأمر إن صناعة الإعلام مهيأة أيضًا للاندماج، حيث تعاني شركات مثل وارنر براذرز ديسكفري وكومكاست وغيرها من انخفاض عائدات الإعلانات وما يسمى بقطع الأسلاك، حيث يتخلى المستهلكون عن حزم الكابلات التقليدية ويحصلون على المزيد من المزايا. أخبارهم والترفيه عبر الإنترنت.
وقال أحد المسؤولين التنفيذيين في وسائل الإعلام، الذي رغب في عدم الكشف عن هويته، لشبكة فوكس بيزنس: “حقيقة الأمر هي أن بايدن اعتقد أنه كان يساعد المستهلكين من خلال وقف عقد الصفقات، وكل ما كان يفعله هو جعل هذه الشركات أضعف وأقل قدرة على المنافسة”.
