افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
حذر ديفيد سولومون، رئيس بنك جولدمان ساكس، الشركات الخاصة من اتخاذ “حذر كبير” قبل أن تقرر طرح أسهمها للاكتتاب العام، مضيفًا أن عمق رأس المال في الأسواق الخاصة أزال الحاجة إلى إدراج الكثير منها على الإطلاق.
“اليوم يمكنك الحصول على رأس المال الخاص، على نطاق واسع. . . يمكنك أيضًا الحصول على السيولة في الأسواق الخاصة. وقال سولومون في قمة سيسكو للذكاء الاصطناعي في بالو ألتو: “إن الأسباب التي تدفعك إلى طرحها للعامة، عندما تصل بالفعل إلى نطاق لا يصدق، يتم استبعادها”.
وأضاف: “إذا كنت تدير شركة ناجحة وتنمو، وإذا طرحتها للاكتتاب العام، فسوف يجبرك ذلك على تغيير طريقة إدارتها، ويجب عليك فعل ذلك بحذر شديد”.
كان دور Goldman كشريك موثوق به في الاكتتاب العام في صميم أعماله لسنوات، لكن هذا السوق تباطأ منذ عام 2021 استجابة لارتفاع أسعار الفائدة. يقوم البنك بشكل متزايد بتقديم خدماته لشركات التكنولوجيا الخاصة الكبيرة جدًا التي قامت بإلغاء العروض العامة.
ساعد جولدمان سترايب في جمع 6.5 مليار دولار في عام 2023، مما مكن شركة المدفوعات من البقاء خاصة لفترة أطول. وقال سولومون إن مثل هذه الصفقات كانت جزءا من “اتجاه علماني أكثر جوهرية وطويل الأمد” يتمثل في تقلص أعداد الشركات العامة.
وقد امتنعت أكبر الشركات الناشئة، بما في ذلك Stripe ومجموعة الذكاء الاصطناعي OpenAI وشركة SpaceX لاستكشاف الفضاء المملوكة لإيلون موسك، عن الإدراج على الرغم من تضخم التقييمات بعشرات وحتى مئات المليارات من الدولارات.
لقد عثروا على آبار عميقة بشكل متزايد من رأس المال، مستفيدين من عمالقة رأس المال الاستثماري مثل شركة ثرايف كابيتال التابعة لجوش كوشنر وصناديق الثروة السيادية في الشرق الأوسط وأماكن أخرى. لقد وجدوا أيضًا طرقًا للموظفين لصرف أسهمهم في السوق الثانوية.
ومن خلال القيام بذلك، فقد صاغوا نوعاً جديداً من “الشركات الناشئة” الخاصة، بحجم وتعقيد شركة عامة ولكنها تفتقر إلى التزامات التدقيق والإبلاغ التي تأتي مع الحياة في الأسواق العامة.
قال سولومون: “ليس من الممتع أن تكون شركة عامة”. “من يريد أن يصبح شركة عامة؟”
لكن نظرا للأهمية المتزايدة لرأس المال الخاص، أضاف: “عليك أن تطرح أسئلة حول سبب وجود معايير مختلفة لدينا عندما يكون لديك نفس الأشخاص الذين يشترون الأشياء في القطاعين العام والخاص”.
وتحدث سولومون، رئيس بنك جولدمان منذ عام 2018، أيضًا عن التأثير الذي قد يحدثه الذكاء الاصطناعي على أعمال شركته وعملائه.
لدى البنك الآن 11 ألف مهندس من بين موظفيه البالغ عددهم 46 ألف موظف، وفقًا لسولومون، ويستخدم الذكاء الاصطناعي للمساعدة في صياغة مستندات التقديم العامة.
قال سولومون إن عمل صياغة S1 – نشرة التسجيل الأولية للاكتتاب العام الأولي – ربما استغرق فريقًا من ستة أشخاص أسبوعين لإكماله، ولكن يمكن الآن إنجاز 95 في المائة بواسطة الذكاء الاصطناعي في دقائق.
وقال: “إن نسبة الـ 5 في المائة الأخيرة مهمة الآن لأن الباقي أصبح الآن سلعة”.
