افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
هل هي شركة مالية ذات هامش مرتفع وخفيفة رأس المال مع رياح نمو هيكلية مواتية وهيئة تنظيمية حريصة على تشجيع التوسع؟ فلا عجب أن البنوك البريطانية حريصة على النمو في قطاع إدارة الثروات. المشكلة الوحيدة هي أن الجميع لديهم نفس الفكرة.
وتأمل كل من باركليز، ولويدز، وناتويست، وجي بي مورجان، أن تكون إدارة أموال الأثرياء جزءاً أساسياً من نموها في المملكة المتحدة. حتى شركة Revolut، شركة التكنولوجيا المالية سريعة النمو، تتطلع إلى بناء إدارة الثروات والخدمات المصرفية الخاصة.
البنوك ليست وحدها. ويحاول مديرو الأصول وشركات التأمين وشركات الأسهم الخاصة التدخل، وقد ارتفعت أنشطة الاندماج والاستحواذ. تم الإعلان علنًا عن صفقات لإدارة الثروات والأصول في المملكة المتحدة تزيد قيمتها عن 9 مليارات جنيه إسترليني في عام 2024، وفقًا لشركة EY، ارتفاعًا من 2.1 مليار جنيه إسترليني في عام 2023. ولا يستسلم المتخصصون منذ فترة طويلة مثل St James's Place – فقد ارتفعت أسهمها بنسبة 50% في عام 2023. المائة على مدى الأشهر الستة الماضية حيث يتطلع الرئيس التنفيذي الجديد مارك فيتزباتريك إلى تغيير سير العمل بعد سنوات قليلة صعبة.
معظم الشركات حريصة بشكل خاص على ما يسمى بـ “جموع الأثرياء” – العملاء الذين لديهم ما يتراوح بين 75 ألف جنيه إسترليني وبضعة ملايين من الأصول القابلة للاستثمار. إنهم أكثر ربحية من عملاء البنوك الفردية العاديين، لكنهم ليسوا بحاجة ومكلفين للعمل مثل العملاء الأثرياء في البنوك الخاصة.
التحديث الأخير من باركليز يسلط الضوء على النداء. حقق قسم الخدمات المصرفية الخاصة وإدارة الثروات عائدًا على حقوق الملكية الملموسة بنسبة 29.5 في المائة في الأشهر التسعة الأولى من عام 2024، أي أكثر من ضعف عائد المجموعة الأوسع البالغ 12.3 في المائة.
كل شركة تدخل هذا المجال لديها تفسير لسبب كونها في وضع جيد يسمح لها بالنمو. وتقول البنوك إن لديها جمهوراً أسيراً من العملاء الحاليين؛ تعتقد شركات التكنولوجيا المالية أنها أكثر ابتكارًا ومرونة؛ ويروج مديرو الأصول لخبراتهم الاستثمارية، وتأمل شركات الأسهم الخاصة في ضم لاعبين أصغر.
والحجج سليمة من الناحية النظرية. حجم السوق المحتمل كبير – تقدر شركة لويدز أن الأثرياء يمتلكون نحو تريليون جنيه استرليني من الأصول القابلة للاستثمار – لكن البريطانيين تاريخيا استثمروا بشكل أقل من اللازم وكانوا مترددين في دفع مقابل المشورة المالية. وقالت M&G في سبتمبر/أيلول إنها ستدمج ذراعيها للتأمين على الثروة والتأمين على الحياة بعد سنوات من الخسائر. أطلقت Lloyds and Schroders مشروعًا مشتركًا في عام 2019 مع خطط لإدارة أصول بقيمة 25 مليار جنيه إسترليني في غضون خمس سنوات. وبعد مرور خمس سنوات، لم تتزحزح الأصول إلا بالكاد.
غالباً ما تأتي الأسواق الجديدة الكبيرة مع “وهم السوق الكبيرة” – حيث يبالغ المسؤولون التنفيذيون في تقدير فرصهم في الاستحواذ على أجزاء من السوق، وينسب المستثمرون للشركات حصة سوقية ضمنية جماعية أكبر من 100 في المائة. وهذا تحذير يستحق أن يؤخذ في الاعتبار بالنسبة لإدارة الثروات في المملكة المتحدة. من الممكن أن يكون سوق الأثرياء كبيرًا، لكنه ليس كبيرًا بما يكفي ليفوز به الجميع.
